Japanischer Yen entwickelt sich trotz Signalen für weitere BoJ-Straffung schwächer

• USD/JPY hält sich fest, da die Schwäche des japanischen Yen einen Pullback des US-Dollars ausgleicht.
• Schwächere Renditen von US-Staatsanleihen und Interventionssorgen um die 160-Marke begrenzen das Aufwärtspotenzial des Paares.
• Die Märkte warten auf das FOMC-Protokoll nach neuen Hinweisen zum Zinspfad der Fed.

USD/JPY hält sich am Dienstag fest, da der japanische Yen (JPY) auf breiter Front unter Druck steht. Ein schwächerer US-Dollar (USD), belastet durch einen Pullback bei den Renditen von US-Staatsanleihen, sowie Interventionssorgen um die 160-Marke begrenzen jedoch das Aufwärtspotenzial und halten das Paar in einer Spanne. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels handelt USD/JPY um 158 und liegt damit 0,10% im Tagesplus.

Der japanische Yen tut sich schwer, an Boden zu gewinnen, da BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda erneut für eine weitere Straffung plädiert, während er Zeitpunkt und Tempo künftiger Zinserhöhungen von der wirtschaftlichen Entwicklung abhängig macht.

In einer Rede am Dienstag sagte Ueda: "Wir werden die Zinsen im Einklang mit der Wirtschaft und der Inflation weiter anheben." Er fügte jedoch hinzu, dass das "Tempo und der Zeitpunkt künftiger geldpolitischer Anpassungen auf Grundlage der Wahrscheinlichkeit entschieden werden, dass sich unsere Basisszenarien materialisieren, sowie auf Basis der Risiken."

Ueda verwies zudem auf die Möglichkeit, dass die zugrunde liegende Inflation das 2%-Ziel der BoJ übersteigen könnte, und nannte dabei Belastungen im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten, der KI-bedingten Nachfrage und der anhaltenden Yen-Schwäche. Seine Äußerungen halten weitere Zinserhöhungen auf dem Tisch, liefern jedoch nur begrenzte Hinweise darauf, ob die Zentralbank auf ihrer Sitzung am 29. bis 30. Oktober handeln wird.

Analysten führen den weicheren Ton des Yen auch auf einen am Montag veröffentlichten Bloomberg-Bericht zurück, wonach Japans Government Pension Investment Fund (GPIF) auf seiner Sitzung im September keine Diskussion über die Portfolio-Allokation geführt habe. Der Bericht dämpfte die Hoffnung, dass der Fonds Geld nach Japan zurückbringen würde, um in heimische Vermögenswerte zu investieren.

Auf US-Seite ziehen sich die Renditen von Staatsanleihen zurück, da die jüngste Verkaufswelle am Anleihemarkt pausiert. Die Benchmark-Rendite 10-jähriger Staatsanleihen fällt auf rund 5,27%, nachdem sie am Montag 5,349% erreicht hatte, den höchsten Stand seit 2002. Der Rückgang nimmt dem Greenback etwas Unterstützung. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, zieht sich in Richtung 101,80 zurück, nachdem er am Vortag ein neues Jahreshoch von 102,53 erreicht hatte.

Dennoch halten Inflations- und Fiskalsorgen die US-Renditen erhöht, wodurch ein breiter Abstand zu den japanischen Renditen bestehen bleibt und die Attraktivität von auf US-Dollar lautenden Vermögenswerten erhalten bleibt.

An der geldpolitischen Front bleibt der breitere Ausblick der Federal Reserve (Fed) hawkish, da die Entscheidungsträger daran arbeiten, die Inflation wieder in Richtung des 2%-Ziels zu bringen. Allerdings haben die in der vergangenen Woche veröffentlichten schwächer als erwarteten Nonfarm Payrolls (NFP) und Inflationsdaten des Personal Consumption Expenditures (PCE) den Druck auf die Fed verringert, auf ihrer Sitzung am 27. bis 28. Oktober die Zinsen anzuheben. Händler warten nun auf das Protokoll der Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC), das am Mittwoch veröffentlicht wird, um Hinweise auf den nächsten Schritt der Fed zu erhalten.