Wie die US-Midterms den Kryptomarkt beeinflussen: Steigt der Bitcoin-Kurs oder stürzt er ab?

Was sind die US-Zwischenwahlen?

TradingKey – Unter den US-Zwischenwahlen versteht man periodische bundesweite Wahlen, die genau in der Mitte der vierjährigen Amtszeit eines US-Präsidenten (Jahr 2) stattfinden. Die US-Zwischenwahlen konzentrieren sich in erster Linie auf Wahlen auf drei Ebenen: das Repräsentantenhaus, den Senat und lokale öffentliche Ämter, wie nachstehend im Detail aufgeführt:

Wie zu sehen ist, wird bei den US-Zwischenwahlen zwar nicht der Präsident gewählt, sie ordnen jedoch die Machtverhältnisse im US-Kongress (Senat und Repräsentantenhaus) grundlegend neu und bestimmen die exekutive sowie lokale Regierungsgewalt in den meisten Bundesstaaten. Daher gelten sie auf breiter Ebene als die zentrale „Zwischenprüfung“ und als Vertrauensvotum hinsichtlich der Zufriedenheit mit dem amtierenden Präsidenten und seiner Regierungspartei.

Drei Zwischenwahlen, die der Kryptomarkt erlebt hat

Als älteste Kryptowährung hat Bitcoin seit dem Erreichen ausreichender Marktliquidität drei US-Zwischenwahlen miterlebt, nämlich in den Jahren 2014, 2018 und 2022, und der Bitcoin-Kurs verzeichnete vor und nach diesen drei Wahlen jeweils eine dramatische Volatilität.

Bitcoin-Kurschart, Quelle: TradingView

Basierend auf der Analyse historischer Daten fallen Jahre mit US-Zwischenwahlen gewöhnlich mit dem Zyklustief von Bitcoin zusammen und weisen ein sehr deutliches und konsistentes zyklisches Muster von zunächst fallenden und anschließend steigenden Kursen auf, wie nachfolgend im Detail dargestellt:

Warum Bitcoin-Kurse vor einem Anstieg immer fallen?

Die Bitcoin-Kurse fielen im Vorfeld der US-Zwischenwahlen deutlich, hauptsächlich weil politische Unsicherheit eine Liquiditätsverknappung auslöste. Im Vorfeld von Wahlen (in der Regel von August bis Oktober) sorgt der erbitterte Kampf der beiden Parteien um die Kontrolle im Kongress dafür, dass Gesetzesentwürfe zur Regulierung sowie die künftige Steuerpolitik voller Unbekannter sind. Für institutionelle Anleger sind politische Ungewissheiten beunruhigender als bekannte negative Faktoren; daher bauen sie frühzeitig Hebelpositionen ab, sichern Gewinne und wechseln in Cash als sicheren Hafen, wodurch die Marktliquidität austrocknet.

Sobald jedoch die Unsicherheit rund um die Wahlen schwindet und sich schrittweise politische Klarheit einstellt, verbessern sich diese Rahmenbedingungen. Historische Daten zeigen, dass unabhängig davon, welche Partei letztlich den Senat und das Repräsentantenhaus kontrolliert, das größte politische Tail-Risk beseitigt ist, sobald die Wahlergebnisse feststehen. Nach den Wahlen, wenn die Sitzverteilung im Kongress feststeht, werden die regulierungspolitischen Pfade und gesetzgeberischen Prioritäten beider Parteien berechenbar, was zuvor abwartendes Kapital und Quant-Fonds dazu veranlasst, rasch wieder in den Markt einzusteigen und Positionen aufzubauen.

Darüber hinaus greifen die Regierung und der neue Kongress häufig zu Konjunkturimpulsen, Haushaltsmitteln oder steuerlichen Anreizen, um den Weg für die zwei Jahre später anstehende Präsidentschaftswahl zu ebnen. Diese Tendenz zur fiskalischen Lockerung nach den Wahlen führt Risikoanlagen Liquidität zu. Ein weiterer nicht zu vernachlässigender Faktor ist, dass die US-Zwischenwahlen (wie etwa 2014, 2018 und 2022) zufällig ans Ende des Bärenmarktes beziehungsweise in die Bodenbildungsphase des vierjährigen Bullen-Bären-Zyklus von Bitcoin fallen, woraufhin der Markt allmählich in den vierjährigen Halving-Zyklus eintritt.

Midterm-Wahlen 2026: Wird der Bitcoin-Kurs 'Erst fallen, dann steigen' wiederholen?

Es ist sehr wahrscheinlich, dass die Midterm-Wahlen 2026 (3. November) erneut das strukturelle Muster aus Volatilität im Vorfeld der Wahl und Bereinigungen durch Rücksetzer aufweisen, gefolgt von einer erneuten Rally, sobald die Unsicherheit nach der Wahl gewichen ist. Denn die Phase im Vorfeld von Midterm-Wahlen ist typischerweise die anfälligste Phase für die Finanzmärkte, in der sich kurzfristige Rücksetzer bei US-Tech-Aktien gewöhnlich direkt auf Bitcoin übertragen. Darüber hinaus ist der Clarity Act derzeit ins Stocken geraten, was kurzfristigen risikoaversen Verkaufsdruck auslöst.

Nach der Wahl, sobald die Zusammensetzung des neuen Kongresses feststeht, wird regulatorische Sicherheit – unabhängig davon, welche Partei die Oberhand gewinnt – die Wiederherstellung institutioneller Risikomanagement-Modelle ermöglichen und abwartendes Kapital zurück in den Markt lenken. Zudem haben Super-PACs politische Spenden in Höhe von hunderten Millionen US-Dollar beigesteuert, wodurch sich sowohl Republikaner als auch Demokraten zunehmend kryptofreundlich zeigen.

Obwohl die Dynamik ähnlich ist, unterscheidet sich das Marktfundament im Jahr 2026 grundlegend von der Vergangenheit, was eine Wiederholung historischer Kurssprünge oder Einbrüche von mehr als 50 % im Vorfeld der Wahl unwahrscheinlich macht. Denn Spot-ETFs und das akkumulierte traditionelle institutionelle Kapital verleihen Bitcoin starke Ober- und Untergrenzen, während die Reife der Branche weiter zugenommen hat.

Fazit

Die US-Zwischenwahlen finden in der Mitte der vierjährigen Amtszeit eines Präsidenten statt, um Mitglieder des Kongresses und lokale Amtsträger zu wählen. Historische Daten zeigen, dass Bitcoin im Vorfeld von Wahlen aufgrund regulatorischer Unsicherheit und institutioneller Risikoaversion häufig nachgibt, sich nach den Wahlen jedoch kräftig erholt, sobald politische Maßnahmen greifen und der Gegenwind nachlässt. Im Jahr 2026 ist das Marktfundament, gestützt durch Spot-ETFs und Super-PACs, solider, und es wird erwartet, dass der Markt das Muster „zuerst fallen, dann steigen“ wiederholt, wenngleich ein Einbruch von historischem Ausmaß äußerst unwahrscheinlich ist.