Schweizer Franken kämpft trotz Rückgabe der CPI-getriebenen Gewinne des US-Dollars

• USD/CHF hält sich stabil, da der Schweizer Franken gegenüber seinen wichtigsten Pendants schwächer abschneidet.
• Der US-VPI stärkt die Erwartungen einer Zinserhöhung der Fed, obwohl der US-Dollar Schwierigkeiten hat, von den Daten zu profitieren.
• Interventionsrisiken der SNB und die niedrigen Zinsen in der Schweiz halten den Schweizer Franken unter Druck.

USD/CHF hält am Freitag seine Gewinne, obwohl der US-Dollar (USD) nach der Veröffentlichung des jüngsten Verbraucherpreisindex (VPI) der Vereinigten Staaten (US) nachgibt, der die Erwartungen verstärkte, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinssätze in der kommenden Woche anheben könnte.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert das Paar bei rund 0,8150, nachdem es im Tagesverlauf ein Hoch von 0,8170 erreicht hatte, den höchsten Stand seit dem 30. Juli. Das Paar steuert zudem auf den dritten Wochengewinn in Folge zu.

Der Gesamt-VPI stieg im August um 0,4% MoM und entsprach damit den Markterwartungen, beschleunigte sich jedoch gegenüber dem Anstieg von 0,1% im Juli. Die jährliche Inflation blieb bei 3,4% stabil und lag ebenfalls im Rahmen der Prognosen. Der Kern-VPI, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg um 0,3% MoM und lag damit über der Prognose von 0,2%, während die Jahresrate von 2,5% auf 2,4% nachgab.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 99, nachdem er in der unmittelbaren Reaktion auf die Daten kurzzeitig auf 99,36 gestiegen war. Ein Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen und der Ölpreise dämpft jedoch die Nachfrage nach dem Greenback trotz der gestiegenen Erwartungen einer Zinserhöhung.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte nun eine Wahrscheinlichkeit von 85% ein, dass die US-Notenbank bei ihrer Sitzung am 15. bis 16. September die Kreditkosten anheben wird, nach 67% früher am Tag.

Unterdessen zeigten vorläufige Daten der University of Michigan, dass der Verbraucherklimaindex im September von 51,7 auf 47,8 gefallen ist. Der Index der Verbrauchererwartungen sank von 51,5 auf 45,8. Gleichzeitig stiegen die 1-Jahres-Inflationserwartungen von 4,0% auf 4,6%, während der 5-Jahres-Wert von 3,3% auf 3,4% zulegte.

USD/CHF sieht sich nur begrenztem Verkaufsdruck ausgesetzt, da der Schweizer Franken (CHF) gegenüber seinen wichtigsten Pendants schwächer abschneidet. SNB-Präsident Martin Schlegel sagte am Freitag, dass "der Wechselkurs des Schweizer Franken eine Herausforderung für die Schweizer Wirtschaft darstellt", und bekräftigte damit die Erwartung, dass die Zentralbank bereit ist, bei einer starken Aufwertung der Währung zu intervenieren.

Das gedämpfte Inflationsumfeld in der Schweiz stützt die Nullzinspolitik der Schweizerischen Nationalbank (SNB), während andere große Zentralbanken voraussichtlich die Geldpolitik straffen werden, da höhere Ölpreise die globalen Inflationsrisiken erhöhen.

Dies würde die Schweizer Zinsen noch weiter hinter denen anderer großer Volkswirtschaften zurücklassen, was Anleger dazu veranlassen würde, höher verzinste Währungen zu bevorzugen und den niedrig verzinsten Schweizer Franken zur Finanzierung von Carry Trades zu nutzen. Diese Verschiebung ist bereits sichtbar, da Erwartungen einer schnelleren Straffung durch die Bank of Japan (BoJ) den japanischen Yen (JPY) stärken und die Auflösung von Yen-finanzierten Positionen auslösen.