Euro legt gegenüber dem Britischen Pfund leicht zu, nachdem die EZB eine weithin erwartete Zinserhöhung liefert

• Der Euro legt gegenüber dem Britischen Pfund nach der geldpolitischen Ankündigung der EZB leicht zu.
• Die EZB hebt ihren Einlagensatz auf 2,50% an, da Spannungen im Nahen Osten die Inflation erhöht halten.
• Die BoE dürfte in der kommenden Woche unverändert lassen, obwohl die Märkte später in diesem Jahr Spielraum für eine Straffung sehen.

EUR/GBP notiert am Donnerstag mit einem moderat positiven Bias, bleibt jedoch innerhalb der engen Spanne, die seit mehr als einer Woche besteht. Die weithin erwartete Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank (EZB) bietet dem Euro (EUR) nur begrenzte Unterstützung, da der Schritt bereits eingepreist war und keinen Ausbruch auslöst. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Währungspaar bei rund 0,8595.

Die EZB hob ihre drei Leitzinsen um 25 Basispunkte an, was die zweite Erhöhung in diesem Jahr markiert und den Einlagenfazilitätssatz auf 2,50% anhebt. Die Zentralbank erklärte, dass der Krieg im Nahen Osten weiterhin Inflationsdruck erzeugt und die Inflation voraussichtlich für einen längeren Zeitraum deutlich über ihrem Ziel von 2% bleiben wird. Die aktualisierten Projektionen zeigen, dass die Gesamtinflation 2026 im Durchschnitt bei 3,0%, 2027 bei 2,5% und 2028 bei 2,1% liegen wird.

Nach der Entscheidung sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, die Wirtschaft des Euroraums erweise sich als widerstandsfähig und die meisten Messgrößen der zugrunde liegenden Inflation seien insgesamt stabil. Sie merkte jedoch an, dass die kurzfristigen Inflationserwartungen weiterhin erhöht seien und dass höhere Energiekosten allmählich auf die Kern- und Lebensmittelpreise durchschlagen würden.

Lagarde erwartet, dass die Gesamtinflation gegen Ende 2027 zum Ziel der EZB zurückkehren wird. Sie fügte hinzu, dass die meisten längerfristigen Inflationserwartungen nahe bei 2% bleiben. Zum künftigen geldpolitischen Kurs sagte Lagarde, die EZB habe "den künftigen Zinspfad nicht diskutiert" und nehme "keine Position dazu ein, in welche Richtung es bei der nächsten Sitzung gehen soll."

Auf britischer Seite wird weithin erwartet, dass die Bank of England (BoE) ihren Leitzins am 17. September unverändert bei 3,75% belässt. Alle 65 von Reuters zwischen dem 4. und 8. September befragten Ökonomen erwarten, dass der geldpolitische Ausschuss die Zinsen in der kommenden Woche unverändert lässt, während 57 keine Änderung bis zum Jahresende erwarten. Steigende Ölpreise halten die Inflationsrisiken jedoch nach oben gerichtet, wobei Händler eine mögliche Zinserhöhung im November einpreisen.

Strategen bei Scotiabank heben hervor, dass "der Markt für kurzfristige Zinsen weiterhin nur sehr geringe Chancen für eine geldpolitische Anpassung bei der Sitzung am kommenden Donnerstag einpreist, aber etwa 17 Basispunkte an Straffung für den 5. November und kumulativ 32 Basispunkte bis zum 17. Dezember" einpreist, was die Erwartungen für einen schrittweisen Straffungspfad der BoE bis zum Jahresende unterstreicht. Scotiabank warnt zudem, dass "das fiskalische Risiko erhöht bleibt, da Marktteilnehmer auf die Veröffentlichung des britischen Haushalts Ende Oktober blicken", während sie auf der Datenseite "weiterhin das Fehlen wesentlicher Veröffentlichungen vor den Handels- und Industrieproduktionszahlen am Freitag" feststellt.