Euro profitiert von breiter US-Dollar-Schwäche vor EZB-Zinsentscheid

• EUR/USD handelt höher, da eine starke Rallye des japanischen Yen den US-Dollar belastet.
• Die Märkte haben eine Zinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte am Donnerstag vollständig eingepreist.
• Die US-Daten zu Erzeuger- und Verbraucherpreisen werden dazu beitragen, die Erwartungen für die Entscheidung der Fed in der kommenden Woche zu prägen.

EUR/USD notiert am Mittwoch mit fester Tendenz, da die breite Schwäche des US-Dollars (USD), angeführt von einer starken Rallye des japanischen Yen (JPY), das Paar stützt. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung handelt EUR/USD um 1,1647 und liegt damit 0,20 % höher als am Vortag.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert um 98,65 und damit nahe seinem niedrigsten Stand seit dem 21. August. USD/JPY bewegt sich in der Nähe von 153,35, also um Niveaus, die zuletzt im Februar gesehen wurden, und hat in diesem Monat bislang etwa 4 % verloren.

Dennoch vermeiden Händler vor den wichtigen Risikoevents in dieser Woche, darunter die geldpolitische Bekanntgabe der Europäischen Zentralbank (EZB) am Donnerstag und die jüngsten Inflationsdaten aus den Vereinigten Staaten (US), aggressive bullische Wetten auf EUR/USD.

Beide Ereignisse kommen zu einem entscheidenden Zeitpunkt, da der Krieg im Nahen Osten in seinen siebten Monat geht und die Energiepreise hoch hält. West Texas Intermediate (WTI) Öl notiert bei rund 93,50 USD je Barrel und damit nahe seinem höchsten Stand seit dem 8. Juni.

Es wird allgemein erwartet, dass die EZB die Zinsen am Donnerstag um 25 Basispunkte (bps) anheben wird, was die zweite Erhöhung in diesem Jahr wäre. Der Schritt erfolgt, da höhere Ölpreise den Inflationsdruck in der Eurozone verstärken. Die Gesamtinflation des Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) beschleunigte sich im August auf 3,3 % im Jahresvergleich, nach 2,9 % im Juli.

Da eine Anhebung um einen Viertelpunkt jedoch bereits vollständig eingepreist ist, dürfte die Entscheidung selbst nur eine begrenzte Marktreaktion auslösen. Stattdessen werden sich Händler auf die Pressekonferenz von EZB-Präsidentin Christine Lagarde konzentrieren, um Hinweise darauf zu erhalten, ob die Entscheidungsträger in den kommenden Monaten weitere Zinserhöhungen in Betracht ziehen.

Analysten bei Nomura erwarten, dass "wir nach September keine weiteren Zinserhöhungen der EZB prognostizieren", das Team betont, dass "die Risiken für unsere Prognose klar in Richtung weiterer Zinserhöhungen tendieren, angesichts der anhaltenden Spannungen im Nahen Osten", und fügt hinzu, dass "wir in den kommenden Jahren keine Zinssenkungen der EZB erwarten".

Auf der US-Seite preisen Händler laut dem CME FedWatch Tool derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 60 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf der Sitzung in der kommenden Woche ein. Ein robuster Arbeitsmarkt gibt der Federal Reserve (Fed) mehr Spielraum, sich auf die Inflation zu konzentrieren.

Daher werden der Erzeugerpreisindex (EPI) am Donnerstag und der Verbraucherpreisindex (VPI) am Freitag eine entscheidende Rolle dabei spielen, die Erwartungen für die Sitzung am 15. und 16. September zu prägen. Höher als erwartete Werte würden die Argumente für eine sofortige Zinserhöhung stärken, während schwächere Daten die Erwartungen stützen könnten, dass die Entscheidungsträger die Zinsen unverändert lassen werden.

Dennoch könnten die hohen Ölpreise die Erwartungen an eine Zinserhöhung am Leben erhalten, da Fed-Vertreter wiederholt die Notwendigkeit betont haben, die Inflation wieder auf das 2%-Ziel zurückzuführen. Sorgen über anhaltenden Preisdruck spiegeln sich auch am Anleihemarkt wider, wo die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihe bei rund 4,80 % gehandelt wird, nahe ihrem höchsten Stand seit November 2023.