Euro schwächt sich gegenüber Yen ab angesichts langsamerer Inflation im Euroraum und Befürchtungen vor Interventionen in Japan

• Die Inflation in der Eurozone verlangsamt sich im Juni stärker als erwartet, was die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der EZB dämpft.
• Die vorsichtigen Kommentare von Joachim Nagel bieten der Gemeinschaftswährung keine nennenswerte Unterstützung.
• Der japanische Yen profitiert von der Nachfrage als sicherer Hafen und von Befürchtungen vor Interventionen durch japanische Behörden.

EUR/JPY notiert zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts bei rund 185,40 und liegt am Mittwoch 0,15 % im Minus, da der Euro (EUR) schwächer wird, während der japanische Yen (JPY) an Stärke gewinnt. Die Gemeinschaftswährung steht unter Druck aufgrund einer stärkeren als erwarteten Verlangsamung der Inflation in der Eurozone, während die japanische Währung sowohl von ihrer Attraktivität als sicherer Hafen als auch von Spekulationen über mögliche Interventionen der japanischen Behörden gestützt wird.

Vorläufige Daten zeigten, dass der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) der Eurozone im Juni im Jahresvergleich um 2,8 % gestiegen ist, nach zuvor 3,2 % und unter den Markterwartungen von 3 %. Im Monatsvergleich sank der Index um 0,1 % nach einem Anstieg von 0,1 % im Mai.

Der Kern-HVPI, der volatile Posten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, fiel ebenfalls stärker als erwartet aus und stieg im Juni im Jahresvergleich um 2,4 %, nach zuvor 2,6 % und unter der Konsensprognose von 2,6 %. Im Monatsvergleich stieg der Kern-HVPI um 0,2 %, was eine Verlangsamung gegenüber dem vorherigen Anstieg von 0,3 % darstellt.

Die schwächer als erwarteten Inflationszahlen senken die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank (EZB) und belasten den Euro. Vor der Veröffentlichung der Inflationsdaten lieferten die Kommentare von Joachim Nagel, Mitglied des EZB-Rats und Präsident der Deutschen Bundesbank, nur begrenzte Unterstützung für die europäische Währung. Nagel erklärte, dass die Inflationsrisiken weiterhin nach oben gerichtet seien und dass er alle Optionen für die geldpolitischen Sitzungen im Juli und September offenhalte. Er betonte zudem, dass die Inflation in diesem Jahr erhöht bleiben und 2027 über dem EZB-Ziel liegen werde, und stellte klar, dass die Zinserhöhung im Juni keine Versicherungserhöhung gewesen sei.

Unterdessen gewinnt der japanische Yen (JPY) weiter an Stärke. Die Marktteilnehmer bleiben wachsam gegenüber dem Risiko einer Intervention, nachdem die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama am Dienstag erklärte, die Behörden seien bereit, bei übermäßigen Währungsschwankungen jederzeit zu reagieren, ohne jedoch einen bestimmten Wechselkurs zu kommentieren.

Der japanische Yen wird auch durch Aussagen des neu ernannten Mitglieds des BoJ-Direktoriums, Ayano Sato, gestützt, die darauf hinwies, dass Unternehmen aktiver bei der Anhebung von Löhnen und Preisen werden, was darauf hindeutet, dass die Auswirkungen eines schwächeren JPY auf die Inflation nun größer sein könnten als in der Vergangenheit. Sie erklärte außerdem, dass die Geldpolitik weiterhin auf die Inflation fokussiert bleiben sollte, während die Fiskalpolitik die Auswirkungen auf Haushalte und Unternehmen adressieren sollte.

Analysten der Societe Generale sind ebenfalls der Ansicht, dass Investoren erneut die Entschlossenheit der japanischen Behörden testen. Die Bank merkte an, dass die Marke von 165 bei USD/JPY eine neue Grenze nach früheren Interventionen darstellen könnte, und warnte davor, dass eine bedeutende Short-Covering-Rally im japanischen Yen entstehen könnte, falls die Märkte den Ausblick für die Federal Reserve (Fed) neu bewerten oder die Bank of Japan die Zinssätze weiter anhebt.