Goldpreis-Prognose: PCE-Daten dämpfen Fed-Zinserhöhungserwartungen, kann sich der Goldpreis bei 4.000 $ stabil halten?

TradingKey – In der heutigen asiatischen Sitzung (26. Juni) schwankte der Preis für Gold ( XAUUSD) nahe 4.010 USD. Gestern erholte sich der Goldpreis nach der Veröffentlichung der PCE-Daten, und die Marktstimmung verbesserte sich im Vergleich zu der Zeit vor der Veröffentlichung deutlich. Aus einer übergeordneten strukturellen Perspektive hat Gold sein schwaches Muster jedoch noch nicht vollständig überwunden. Obwohl sich die PCE-Daten nicht weiter als erwartet verschlechterten, was kurzfristige Eindeckungen von Short-Positionen auslöste, bleibt die US-Inflation deutlich über dem 2 %-Ziel der Federal Reserve. Da die Erwartungen bezüglich künftiger Zinserhöhungen der Fed fortbestehen, bleibt das Aufwärtspotenzial für eine Erholung des Goldpreises begrenzt.

PCE-Daten dämpfen Erwartungen an aggressivere Fed-Zinserhöhungen, doch hartnäckige Inflation begrenzt den Spielraum für eine Erholung des Goldpreises.

Aus fundamentaler Sicht liegt der Hauptgrund für die Erholung des Goldpreises in den gestern veröffentlichten US-PCE-Daten für Mai. Die Daten zeigten, dass der US-PCE-Index im Mai im Jahresvergleich auf 4,1 % stieg und damit zum ersten Mal seit drei Jahren die Marke von 4 % überschritt, während der Kern-PCE-Index im Jahresvergleich auf 3,4 % zulegte, was darauf hindeutet, dass der Inflationsdruck in den USA weiterhin stark ist. Da der Gesamt-PCE-Index im Monatsvergleich um 0,4 % stieg – und damit unter den von einigen Ökonomen zuvor erwarteten 0,5 % lag – und der Kern-PCE-Index mit 0,3 % im Monatsvergleich ebenfalls im Wesentlichen den Erwartungen entsprach, wettete der Markt nach der Datenveröffentlichung nicht weiter auf aggressivere Zinserhöhungen durch die Federal Reserve.

Vor der Datenveröffentlichung hatte der Markt die Logik eines heißeren PCE-Werts, von Fed-Zinserhöhungen im Laufe des Jahres und eines stärkeren US-Dollars bereits eingepreist. Die Goldpreise waren zuvor an mehreren aufeinanderfolgenden Tagen gefallen und rutschten vor der Veröffentlichung der PCE-Daten vorübergehend unter die Marke von 4.000 US-Dollar, was darauf hindeutete, dass Short-Positionen bereits relativ stark überlaufen waren. Als die PCE-Daten nicht noch heißer ausfielen als vom Markt bebefürchtet, entschieden sich einige Leerverkäufer für Gewinnmitnahmen, während die Bullen versuchten, den Rücksetzer nahe der 4.000-Dollar-Marke für Käufe zu nutzen, was eine technische Erholung der Goldpreise auslöste.

Zugleich bot der Rücksetzer des US-Dollars und der Renditen von US-Staatsanleihen nach der PCE-Veröffentlichung dem Goldpreis kurzfristige Unterstützung. Nachdem die PCE-Daten gestern vorlagen, legten sich die Sorgen des Marktes vor einer unmittelbaren und aggressiveren Zinserhöhung durch die Fed. Die Rallye des US-Dollars verlangsamte sich vorübergehend, und die Renditen der Staatsanleihen gaben nach, was dem Goldpreis zu einer Erholung von seinen Tiefstständen verhalf.

Allerdings bedeutet die Erholung des Goldpreises keine Trendwende. Der PCE-Index für Mai von 4,1 % im Jahresvergleich und der Kern-PCE-Index von 3,4 % im Jahresvergleich liegen immer noch deutlich über dem Inflationsziel der Fed von 2 %. Insbesondere die Dienstleistungspreise und die Kerninflation erweisen sich weiterhin als hartnäckig, was darauf hindeutet, dass der Inflationsdruck in den USA keineswegs gelöst ist. Vor diesem Hintergrund dürfte es für die Fed schwierig sein, rasch zu einer lockeren Geldpolitik überzugehen, und der Markt rechnet weiterhin mit der Möglichkeit von Zinserhöhungen noch in diesem Jahr. Solange sich die Zinserwartungen nicht spürbar abkühlen, könnten der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen weiterhin auf hohem Niveau schwanken und den Goldpreis anhaltend belasten.

Technische Analyse des Goldpreises: Wahrscheinlichkeit einer Erholung steigt, aber der übergeordnete Trend bleibt bärisch

Goldpreis-Tageschart, Quelle: TradingView

Ein Blick auf den Tageschart zeigt, dass der Goldpreis gestern um die Marke von 4.000 USD schwankte und sich erholte, wobei der Schlusskurs erfolgreich über dieser Marke gehalten werden konnte. Dies deutet darauf hin, dass Käufer bei Kursrückgängen weiterhin aktiv sind und so eine Erholung des Goldpreises unterstützen.

Derzeit fungiert die Marke von 4.000 USD als wichtiges Schlachtfeld für Bullen und Bären. Wenn sich der heutige Schlusskurs des Goldes weiterhin über diesem Niveau halten kann, steigt die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Erholung deutlich an, was zu einem Test des Widerstands nahe 4.070 USD führen könnte. Ein weiterer Ausbruch könnte Aufwärtspotenzial in Richtung 4.140 USD freisetzen, wobei der nächste wichtige Widerstand bei 4.360 USD liegt.

Sollte der heutige Schlusskurs hingegen unter 4.000 USD fallen, könnte sich der Abwärtstrend des Goldpreises ausweiten und die Unterstützung bei 3.900 USD testen. Ein Durchbruch dieser Marke würde weiteres Abwärtspotenzial in Richtung 3.500 USD eröffnen.