Das Pfund Sterling handelt seitwärts gegenüber dem japanischen Yen, während Händler die Interventionsrisiken abwägen
- GBP/JPY konsolidiert nahe Zweitwochenhochs, da Händler auf mögliche japanische Devisenmarktinterventionen achten.
- Weite Zinsdifferenziale belasten den japanischen Yen trotz steigender Renditen japanischer Staatsanleihen (JGB).
- Das britische BIP für das erste Quartal wurde nach unten revidiert und bietet dem Pfund Sterling wenig neue Unterstützung.
GBP/JPY handelt am Dienstag in einer engen Spanne und hat Schwierigkeiten, die Gewinne des Vortags auszubauen, da Händler vorsichtig bleiben wegen einer möglichen Intervention der japanischen Behörden, nachdem der japanische Yen (JPY) gegenüber dem US-Dollar (USD) auf ein neues 40-Jahres-Tief gefallen ist. Zum Zeitpunkt der Abfassung liegt das Währungspaar bei rund 214,70 und bewegt sich nahe Zweitwochenhochs.
Japans Kabinettssekretär Minoru Kihara bekräftigte, dass die Behörden „immer bereit sind, bei Bedarf notwendige Schritte“ am Devisenmarkt zu ergreifen. Kihara wollte jedoch keine Angaben zu einem bestimmten Wechselkursniveau machen.
Japan hat in diesem Jahr bereits mehr als ¥11,7 Billionen für Interventionen am Währungsmarkt ausgegeben. Dennoch bleibt der Yen unter Druck, wobei seine Schwäche hauptsächlich durch die weiten Zinsdifferenziale zwischen Japan und anderen großen Volkswirtschaften bedingt ist, die Carry Trades weiterhin unterstützen.
Der Kurswechsel der Bank of Japan (BoJ) weg von der ultra-lockeren Geldpolitik hat wenig dazu beigetragen, den Rückgang des Yen zu stoppen, obwohl die Renditen japanischer Staatsanleihen (JGB) weiter steigen. Die BoJ erhöhte ihren Leitzins bei der letzten Sitzung um 25 Basispunkte auf 1,0 % und signalisierte weitere Zinserhöhungen. Das Tempo der Normalisierung bleibt jedoch langsam.
Das neue BoJ-Vorstandsmitglied Ayano Sato sagte am Dienstag, „Devisenbewegungen müssen die Fundamentaldaten widerspiegeln“ und fügte hinzu, dass „ein schwacher Yen die Exporte anhebt, aber die Importkosten erhöht, was das reale Haushaltseinkommen senkt.“
Auf der britischen Seite boten die jüngsten Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) wenig neue Unterstützung für das Pfund Sterling (GBP). Die britische Wirtschaft wuchs im ersten Quartal um 0,6 % im Quartalsvergleich, was sowohl der vorläufigen Schätzung als auch den Markterwartungen entspricht. Das jährliche BIP-Wachstum wurde jedoch von der vorläufigen Schätzung von 1,1 % auf 0,9 % nach unten revidiert.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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