Japanischer Yen verliert an Wert, da die BoJ weiterhin so tut, als sei alles in Ordnung
- USD/JPY stieg am Dienstag über den Bereich von 159,00 und erreichte ein Intraday-Hoch knapp über diesem Niveau, bevor es zum Handelsschluss auf dieser Marke schloss, wobei der japanische Yen gegenüber einem starken US-Dollar nachgab.
- Der nationale Verbraucherpreisindex (CPI) Japans wird am Donnerstag veröffentlicht, wobei die Gesamtinflation auf 1,5 % im Jahresvergleich erwartet wird und die Kernwerte weiterhin schwächer als im Vormonat ausfallen.
- Die Protokolle des Federal Open Market Committee (FOMC) am Mittwoch und die vorläufigen US-Einkaufsmanagerindizes (PMI) am Donnerstag liefern den Test auf Dollar-Seite, der entscheidet, ob die Marke von 160 diese Woche zurückerobert wird.
Die langsame Annäherung des Yen an die Marke von 160,00 vermittelt den Eindruck eines Marktes, der aufgehört hat zu warten. USD/JPY kletterte durch die Londoner und New Yorker Handelssitzungen am Dienstag, erreichte ein Tageshoch knapp über 159,00 und schloss nahe dieser Marke, wobei die Bewegung von der Stärke des US-Dollars getragen wurde und nicht von neuen Impulsen auf der Yen-Seite. Die Bank of Japan (BoJ) bleibt die stille Präsenz im Hintergrund, mit eingefrorener Geldpolitik und der offiziellen Linie, dass der Preisdruck von selbst wieder auf das Zielniveau zurückgeht.
Die für Donnerstag erwarteten Daten sprechen wenig dagegen, dass die BoJ an ihrer Haltung festhält. Der nationale CPI Japans wird für April mit 1,5 % im Jahresvergleich (YoY) prognostiziert, wobei der Indikator ohne Frischwaren bei 1,7 % gegenüber zuvor 1,8 % liegt und die Kernrate ohne Nahrungsmittel und Energie auf 2,4 % zurückgeht. Die Richtung zeigt eindeutig nach unten, und selbst ein moderater Anstieg beim Indikator ohne Frischwaren wäre allein nicht ausreichend, um die BoJ zum Handeln zu zwingen. Der Markt weiß das, weshalb USD/JPY wie ein Paar handelt, bei dem der Zinsunterschied die einzige Geschichte ist, die es noch bewegt.
Warum die Marke 160,00 im Fokus bleibt
Die Marke von 160,00 ist seit den Interventionen zu Beginn des Zyklus die entscheidende Grenze für Tokio. USD/JPY erreichte Anfang Mai ein Jahreshoch knapp über 160,00, bevor es zurück auf 156,00 gedrückt wurde, und die Erholung von diesem Tief verlief nahezu geradlinig. Da der Kurs nun wieder nahe 159,00 notiert und das Momentum weiterhin intakt ist, stellt sich die Frage, ob die Händler die Geduld des Finanzministeriums ein zweites Mal innerhalb eines Quartals auf die Probe stellen. Der Stochastic RSI im Tageschart liegt niedriger als bei den jüngsten Hochs, was Raum für eine Fortsetzung der Bewegung lässt, bevor sie überdehnt ist.
Die Fed-Seite des Handels
Der größere Schwankungsfaktor in dieser Woche liegt auf der Dollar-Seite. Die FOMC-Protokolle erscheinen am Mittwoch um 18:00 GMT, und der Markt wird sie auf Anzeichen dafür lesen, ob die jüngste Reihe von Reden regionaler Fed-Präsidenten eine breitere Verschiebung im Ausschuss widerspiegelt oder nur das übliche politische Theater ist. Die vorläufigen US-PMI-Daten am Donnerstag, mit einem Manufacturing-PMI bei 54 und einem Services-PMI um 51, werden als hochwirksam eingestuft. Ein klarer Wert auf einer der beiden Seiten hält den Dollar gefragt und zwingt den Yen effektiv nach unten, unabhängig davon, wie der japanische CPI am selben Abend ausfällt.
Setup zum Wochenende
Ein Tagesschluss über 160,00 ist der technische Auslöser, der zählt, und auf dem aktuellen Niveau liegt dieser gut innerhalb der Handelsspanne einer Sitzung. Das Muster höherer Tiefs seit dem Ausverkauf Anfang Mai ist intakt, und der 50-Tage-EMA im Tageschart liegt knapp unter dem Kurs als Unterstützungsniveau für mögliche Rücksetzer. Der Weg des geringsten Widerstands zeigt nach oben, sofern die FOMC-Protokolle keine bedeutend dovishe Überraschung bringen.
Die Amtseinführung des Fed-Vorsitzenden am Freitag ist die Unbekannte. Die neue Fed-Führung beginnt die Woche mit einer offenen Inflationsfrage, ohne ein Signal, wie sich der Dot Plot verschieben wird, und einem Dollar, der weiter steigen will. Der Yen gerät wie üblich dazwischen.
USD/JPY 5-Minuten-Chart
Technische Analyse
Im 5-Minuten-Chart notiert USD/JPY bei 159,06. Das Paar zeigt eine bullische Intraday-Tendenz, da der Kurs über dem Eröffnungsniveau des Tages bei 158,77 handelt, was darauf hindeutet, dass Käufer bei Rücksetzern die Kontrolle behalten. Das Momentum ist im Stochastic RSI überdehnt, der sich mit einem Wert von etwa 76,8 im überkauften Bereich befindet, was darauf hindeutet, dass der Aufwärtstrend sich verlangsamen könnte, obwohl der kurzfristige Ton konstruktiv bleibt, solange der Kurs über dem Intraday-Pivot in der aktuellen Preiszone liegt.
Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung beim Tageseröffnungskurs nahe 158,77. Ein Bruch darunter würde auf nachlassende Intraday-Nachfrage hinweisen und tiefere Rücksetzer eröffnen. Solange USD/JPY über dieser Marke bleibt, ist der Weg des geringsten Widerstands kurzfristig nach oben gerichtet, auch wenn die überkauften Momentumwerte darauf hinweisen, dass neue Hochs eher Gewinnmitnahmen anziehen als eine aggressive Fortsetzung befeuern könnten.
Im Tageschart notiert USD/JPY bei 159,06. Das Paar zeigt eine konstruktive bullische Tendenz, da der Kurs sowohl über dem 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA) bei 158,17 als auch über dem 200-Tage-EMA bei 155,29 liegt, was darauf hindeutet, dass der übergeordnete Aufwärtstrend trotz jüngster Volatilität intakt bleibt. Der Stochastic RSI bei etwa 54 tendiert leicht positiv, was darauf hindeutet, dass das Aufwärtsmomentum sich stabilisiert und nicht überdehnt ist.
Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung nahe dem 50-Tage-EMA bei 158,17, mit einer tieferen Auffanglinie am 200-Tage-EMA bei etwa 155,29, falls der Verkaufsdruck zunimmt. Solange Käufer diese gleitenden Durchschnitte verteidigen, spricht die technische Struktur für eine weitere Konsolidierung mit moderater Aufwärtsneigung, auch wenn klar definierte Widerstandsniveaus in der unmittelbaren Nähe des aktuellen Kurses noch nicht sichtbar sind.
(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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