Zins-Schock oder Pause? Neuseelands Notenbank vor Richtungsentscheidung

Das Global-Strategie-Team von TD Securities geht davon aus, dass die Reserve Bank of New Zealand den Leitzins unverändert lassen wird und damit im Einklang mit der Markterwartung bleibt. Die Analysten erwarten, dass die Kommunikation der Notenbank Geduld im Umgang mit Angebotsschocks betonen wird, während die Wirtschaft unterhalb ihrer Kapazität läuft. Die derzeitige Marktbewertung von mehr als 75 Basispunkten an Zinserhöhungen im Jahr 2026 halten sie für überzogen und wollen die Sitzungsprotokolle auf Hinweise für eine frühere Straffung prüfen.

RBNZ dürfte Zinserwartungen dämpfen

„Wir und der Markt erwarten bei dieser Sitzung keine Änderung des Leitzinses.“

„Ähnlich wie in der Rede des Gouverneurs in der vergangenen Woche dürfte die Kommunikation der Notenbank bekräftigen, dass sie nicht impulsiv auf den Angebotsschock reagieren will, insbesondere solange die Wirtschaft unter ihrer Kapazität arbeitet.“

„Dies dürfte die Markterwartungen von mehr als 75 Basispunkten an Zinserhöhungen in diesem Jahr infrage stellen.“

„Wir werden die Protokolle daraufhin prüfen, ob es Anzeichen dafür gibt, dass die RBNZ eine Änderung ihrer Haltung in Richtung früherer Zinserhöhungen in Betracht ziehen könnte.“