USD/JPY bleibt stabil in der Nähe der Jahreshöchststände, während geopolitische Risiken und Fed-Politik im Raum stehen

• USD/JPY handelt am Donnerstag um 158,90 und bleibt im Tagesverlauf weitgehend unverändert.
• Die eskalierenden Spannungen im Nahen Osten schüren die Risikoaversion und könnten den japanischen Yen als sichere Währung unterstützen.
• Die Märkte erwarten, dass die Federal Reserve die Zinsen bei ihrer Sitzung am 18. März unverändert lässt, nachdem die Inflationsdaten den Erwartungen entsprachen.

USD/JPY handelt am Donnerstag zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts um 158,90 und zeigt im Tagesverlauf wenig Veränderung. Das Paar bleibt nahe seiner Jahreshochs, unterstützt von einem relativ starken US-Dollar (USD) trotz eines angespannten geopolitischen Umfelds und wachsender Erwartungen, dass Japan seine Geldpolitik allmählich normalisieren könnte.

Geopolitische Entwicklungen im Nahen Osten ziehen starke Marktaufmerksamkeit auf sich. Der Iran hat eine als seine intensivste Operation seit Beginn des Krieges beschriebene Offensive gestartet, insbesondere um den Verkehr durch die Straße von Hormuz, einen entscheidenden Passage für den globalen Ölfluss, zu stören. Gleichzeitig kündigten die Israelischen Verteidigungsstreitkräfte eine umfassende Welle von Angriffen auf die Infrastruktur der Hisbollah an. In diesem Umfeld beobachten die Händler die Entwicklung des Konflikts genau, da jede Eskalation, die den Iran, seine Nachbarn in der Region, die Vereinigten Staaten (US) oder Israel betrifft, die Nachfrage nach sicheren Anlagen wie dem japanischen Yen (JPY) stärken und den USD/JPY-Kurs kurzfristig belasten könnte.

Auf der makroökonomischen Seite zeigten die am Mittwoch veröffentlichten Daten des Bureau of Labor Statistics, dass der US-Verbraucherpreisindex (CPI) im Februar um 0,3% gegenüber dem Vormonat gestiegen ist, verglichen mit 0,2% zuvor, was den Markterwartungen entspricht. Die Kerninflation, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg um 0,2% gegenüber dem Vormonat nach einem Anstieg von 0,3% zuvor, was ebenfalls den Prognosen entsprach. Die Marktteilnehmer schauten größtenteils über den Bericht hinweg und konzentrierten sich stattdessen auf steigende Ölpreise, die die Gesamtinflation in den kommenden Monaten nach oben treiben könnten.

Die Märkte erwarten nun allgemein, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinssätze bei ihrer bevorstehenden Sitzung am 18. März unverändert lässt. Dennoch bietet der Ausblick auf energiegetriebene Inflation und anhaltende geopolitische Risiken weiterhin Unterstützung für den US-Dollar.

Mehrere Finanzinstitute raten zu Vorsicht auf den aktuellen Niveaus. Analysten von DBS weisen darauf hin, dass das Paar eine wichtige Widerstandszone um 159-160 testet, während die Bank of Japan (BoJ) bei ihrer Sitzung am 19. März eine hawkische Haltung einnehmen könnte, während sie ihren Weg zur Normalisierung der Geldpolitik fortsetzt. Laut DBS könnte eine diplomatische Deeskalation im Nahen Osten, die möglicherweise mit bevorstehenden Gesprächen zwischen den USA und China verbunden ist, die Energiepreise senken und die derzeitige fundamentale Unterstützung für USD/JPY schwächen.

In der Zwischenzeit argumentieren Analysten von MUFG, dass steigende Energiepreise einen negativen Terms-of-Trade-Schock für Japan darstellen, was die Behörden dazu führen könnte, einen schwächeren JPY kurzfristig zu tolerieren. Diese Situation könnte die Schwelle für Interventionen am Devisenmarkt erhöhen, auch wenn die Erwartungen wachsen, dass die Bank of Japan möglicherweise bereits im April eine weitere Zinserhöhung vornehmen könnte.