EUR/GBP erholt sich, während die Märkte die EZB- und BoE-Politik angesichts von Inflationsängsten neu bewerten

• EUR/GBP erholt sich leicht nach fünf aufeinanderfolgenden Verlusttagen.
• Die Märkte überdenken die geldpolitischen Aussichten zwischen der EZB und der BoE.
• Ängste vor einem ölgetriebenen Inflationsschock komplizieren die Zinserwartungen.

EUR/GBP erholt sich am Donnerstag, wobei der Euro (EUR) um 0,08% gegenüber dem Pfund Sterling (GBP) zulegt und zum Zeitpunkt der Erstellung bei 0,8632 schwebt. Das Währungspaar stoppt fünf aufeinanderfolgende Verlusttage, da die Investoren die geldpolitischen Aussichten für die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank of England (BoE) angesichts steigender Bedenken über einen ölgetriebenen Inflationsschock im Zusammenhang mit dem anhaltenden Krieg zwischen den Vereinigten Staaten (US) und dem Iran neu bewerten.

Vor der Eskalation des US-Iran-Konflikts waren die Märkte zunehmend zuversichtlich, dass die Bank of England in der geldpolitischen Sitzung nächste Woche die Zinssätze senken würde. Die Aussicht auf erneute inflationäre Druck durch steigende Ölpreise hat jedoch die geldpolitischen Aussichten getrübt, was die Erwartungen der Entscheidungsträger veranlasst, vorsichtig zu bleiben und möglicherweise Zinssenkungen zu verzögern.

David Miles, eine führende Persönlichkeit im britischen Office for Budget Responsibility (OBR), warnte, dass Energieschocks die Verbraucherpreise in die Höhe treiben könnten. Er stellte fest, dass, wenn die aktuellen Preistrends anhalten, die Verbraucherpreise am Ende des Jahres etwa 1% höher sein könnten als zuvor erwartet.

Unterdessen hat die Internationale Energieagentur (IEA) zugestimmt, rund 400 Millionen Barrel Öl aus den strategischen Reserven der Mitgliedsländer freizugeben, um den stark steigenden globalen Energiepreisen entgegenzuwirken.

In der Eurozone bieten die Erwartungen an eine straffere Geldpolitik etwas Unterstützung für die Gemeinschaftswährung. Laut dem Zinsstrategen von Commerzbank, Hauke Siemßen, haben jüngste Kommentare von EZB-Vertretern, darunter Peter Kazimir und Isabel Schnabel, die Erwartungen gestärkt, dass die Zentralbank die Politik früher als zuvor erwartet straffen könnte. Die Terminmärkte preisen nun eine erste Zinserhöhung um 25 Basispunkte bis Juli ein, obwohl die Bank weiterhin erwartet, dass die EZB die Zinssätze in diesem Jahr unverändert lässt.

Carsten Brzeski, Global Head of Macro bei ING, argumentiert ebenfalls, dass steigende geopolitische Spannungen und höhere Ölpreise die EZB dazu veranlassen könnten, einen hawkischeren Ton anzuschlagen, um die Inflationserwartungen verankert zu halten.

Trotz dieser Erwartungen an eine Straffung bleiben die Investoren vorsichtig. Anhaltend hohe Energiepreise könnten schwerer auf der Eurozone-Wirtschaft lasten, die ein erheblicher Nettoenergieimporteur ist, und Bedenken hinsichtlich Stagflation aufwerfen, angesichts eines bereits fragilen Wachstumsausblicks.

Vor diesem Hintergrund konzentrieren sich die Marktteilnehmer weiterhin eng auf geopolitische Entwicklungen und deren potenzielle Auswirkungen auf die Inflationsdynamik und die geldpolitischen Trajektorien der wichtigsten Zentralbanken.