BoE wird erwartet, den Zinssatz bei 4% zu belassen angesichts hartnäckiger Inflation und fiskalischer Probleme

• Die Bank von England wird voraussichtlich ihren Leitzins bei 4% belassen.
• Die Inflationszahlen im Vereinigten Königreich liegen weiterhin deutlich über dem Ziel der BoE.
• GBP/USD handelt weiterhin am unteren Ende seiner Spanne, knapp über 1,3000.

Die Bank von England (BoE) wird am Donnerstag ihre neueste geldpolitische Entscheidung bekannt geben, was ihre siebte Zinssitzung im Jahr 2025 markiert.

Die meisten Analysten erwarten, dass die „alte Dame“ die Zinsen unverändert bei 4% belässt, nachdem sie am 7. August gesenkt wurden. Sobald die Ankündigung erfolgt, wird die Bank die Protokolle der Sitzung veröffentlichen, die einen genaueren Einblick in die Debatte hinter der Entscheidung bieten.

Die Basisannahme des Marktes ist, dass es keine Änderung geben wird, aber eine Senkung um 25 Basispunkte ist nicht völlig ausgeschlossen. Angesichts der zunehmend fragilen britischen Wirtschaft und der sich verschlechternden fiskalischen Lage gibt es weiterhin Argumente dafür, dass die BoE möglicherweise noch etwas weiter lockern könnte.

Abkühlende Inflation und fiskalische Probleme

Die Bank von England hielt die Zinssätze im September bei 4% stabil, nachdem der geldpolitische Ausschuss mit 7–2 für einen Verbleib gestimmt hatte. Die Mitglieder Swati Dhingra und Adam Taylor unterstützten eine Senkung um 25 Basispunkte, nach der Reduzierung um einen Viertelpunkt im August.

In ihrer neuesten Erklärung hielt die BoE an ihrer Prognose fest, dass die Inflation in diesem Monat um etwa 4% ihren Höhepunkt erreichen wird, bevor sie bis Mitte 2027 allmählich auf das Ziel von 2% zurückgeht. Bei den Wachstumsprognosen erwartet das Bankpersonal, dass das BIP im Zeitraum von Juli bis September um 0,4% steigen wird, was kaum boomend ist, aber dennoch eine Kontraktion vermeidet.

Aktuelle Daten des Nationalen Statistikinstituts zeigten, dass die allgemeine CPI-Inflation im September auf 3,8% gestiegen ist, während die Kerninflation (ohne Lebensmittel und Energie) leicht auf 3,5% gesunken ist. Die Dienstleistungsinflation, die von der BoE oft genau beobachtet wird, blieb hartnäckig bei 4,7%, was darauf hindeutet, dass die zugrunde liegenden Preisdruck nicht vollständig nachgelassen hat.

In der Zwischenzeit bleibt die fiskalische Lage herausfordernd. Finanzministerin Rachel Reeves warnte am Dienstag, dass umfassende Steuererhöhungen bevorstehen könnten, da sie einen Rückkehr zur Sparpolitik vermeiden möchte. Sie beschrieb ihr bevorstehendes zweites Jahresbudget als eines, das auf „schwierigen Entscheidungen“ basiert, um öffentliche Dienstleistungen zu schützen und gleichzeitig die Schulden Großbritanniens im Zaum zu halten.

Mit dem Budget, das in drei Wochen ansteht, zeichnete Reeves ein düsteres Bild: Schulden aus der Pandemie, schwache Produktivität und hartnäckige Inflation. Ihre Kommentare deuteten darauf hin, dass sie möglicherweise das Wahlversprechen der Labour-Partei brechen könnte, keine großen Steuern zu erhöhen: ein politisch riskanter Schritt, aber einer, der darauf abzielt, Investoren zu versichern, dass die Regierung beabsichtigt, die Verschuldung unter Kontrolle zu halten.

In der Zwischenzeit schlugen die jüngsten Äußerungen von BoE-Politikern einen vorsichtigeren Ton an:

• MPC-Mitglied Megan Greene sagte vor ein paar Wochen, dass sie keinen starken Grund sehe, warum die Bank die Zinssätze im aktuellen vierteljährlichen Tempo weiter senken sollte, obwohl sie auch anmerkte, dass der Lockerungszyklus noch nicht beendet sei.
• Gouverneur Andrew Bailey wies seinerseits auf die Arbeitsmarktdaten aus dem Oktober hin, die als Beweis dafür dienen, dass die zugrunde liegenden Inflationsdruck weiterhin nachlässt. Er wies auch darauf hin, dass die anhaltende Tarifunsicherheit die Investitionsentscheidungen der Unternehmen belastet, obwohl es derzeit nicht scheint, dass dies sich auf die Preise auswirkt.

Wie wird die Zinsentscheidung der BoE GBP/USD beeinflussen?

Investoren erwarten, dass die BoE ihren Referenzzinssatz am Donnerstag um 12:00 GMT bei 4% belässt.

Obwohl das Ergebnis vollständig eingepreist zu sein scheint, wird die Aufmerksamkeit auf die Stimmenverteilung unter den MPC-Mitgliedern gerichtet sein, die einen Marktbewegung für das britische Pfund darstellen könnte, wenn sie auf eine atypische Abstimmung hinweist.

Im Vorfeld der Sitzung scheint GBP/USD derzeit an der psychologischen Marke von 1,3000 auf angemessenen Widerstand gestoßen zu sein.

„Cable geriet unter starken und anhaltenden Verkaufsdruck, nachdem es am 17. September monatliche Höchststände nahe 1,3730 erreicht hatte“, sagte Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet. Er weist darauf hin, dass ein entscheidender Durchbruch unter 1,3000 dazu führen könnte, dass das Paar auf das April-Tal bei 1,2707 (7. April) zurückfällt.

Auf der Oberseite identifizierte Piovano den wichtigen 200-Tage-Durchschnitt (SMA) bei 1,3254 als wichtige Hürde, vor den geringfügigen Widerstandsniveaus am wöchentlichen Höchststand bei 1,3471 (17. Oktober) und der Oktober-Obergrenze bei 1,3527 (1. Oktober).

In der Zwischenzeit sollte ein technischer Rücksprung im kurzfristigen Horizont nicht ausgeschlossen werden, da der Relative Strength Index (RSI) einen Wert im überverkauften Bereich von etwa 24 anzeigt, schlussfolgert Piovano.