Schweizer Franken gewinnt nach schwachem US PPI; SNB-Vertreter Schlegel signalisiert vorsichtige Haltung

• USD/CHF gibt nach, da schwache US-PPI-Daten die Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed in der nächsten Woche festigen.
• Händler warten auf den US-CPI am Donnerstag, den letzten Inflationsprüfpunkt vor der Fed-Entscheidung.
• SNB’s Schlegel signalisiert Bereitschaft zu handeln, falls nötig, hält jedoch die Hürde für negative Zinsen hoch.

Der Schweizer Franken (CHF) stärkt sich am Mittwoch moderat gegenüber dem US-Dollar (USD), während USD/CHF die Intraday-Gewinne verringert, da der Greenback nach schwächer als erwarteten US-Erzeugerpreisindex (PPI)-Zahlen nachgibt, die die Markterwartungen weiter festigten, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinssätze bei ihrer geldpolitischen Sitzung in der nächsten Woche senken wird.

Zum Zeitpunkt des Schreibens handelt das Währungspaar USD/CHF während der amerikanischen Sitzung bei etwa 0,7973 und gibt von einem Intraday-Hoch von 0,7991 nach, da es den Käufern nicht gelang, einen entscheidenden Move über die psychologische Marke von 0,8000 zu sichern. Der Verlust an Aufwärtsmomentum spiegelt einen breiteren Pullback im USD wider, da Händler ihre Positionen vor der Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex (CPI) am Donnerstag zurückfahren.

Der Rückgang im USD/CHF erfolgt, während die Anleger den EPI-Bericht für August verarbeiten. Der Gesamt-EPI fiel um 0,1% im Monatsvergleich, während die Prognosen einen Anstieg von 0,3% vorausgesagt hatten, und der Wert für Juli wurde von 0,9% auf 0,7% nach unten korrigiert. Auf Jahresbasis ging die Gesamtinflation auf 2,6% gegenüber dem Vorjahr zurück, was unter der Prognose von 3,3% liegt. Der Kern-EPI, der Nahrungsmittel und Energie ausschließt, fiel ebenfalls um 0,1% im Monatsvergleich im Vergleich zu dem erwarteten Anstieg von 0,3%, während die jährliche Rate stark auf 2,8% von 3,7% zurückging.

Obwohl die Großhandelsinflation nachlässt, mit sowohl dem Gesamt- als auch dem Kern-PPI, der sich abschwächt, liegt das Preiswachstum weiterhin über dem Ziel von 2% der Fed. Dies hält die Entscheidungsträger vorsichtig und signalisiert, dass, während eine Zinssenkung im September fast sicher erscheint, das Tempo weiterer Lockerungen davon abhängen wird, ob die Verbraucherinflationsmaße wie CPI und persönliche Verbrauchsausgaben (PCE) weiterhin einen anhaltenden Abwärtstrend zeigen.

Während die US-Daten den Markt im Fokus dominieren, beeinflussen auch Entwicklungen in der Schweiz die Stimmung gegenüber dem Paar. Am Dienstag sagte der Präsident der Schweizerischen Nationalbank (SNB), Martin Schlegel, in einer Rede in Vezia, dass die Zentralbank „nicht zögern“ werde, die Zinsen erneut zu senken, wenn die Bedingungen es erforderten, betonte jedoch, dass die Hürde für eine Rückkehr zu negativen Zinsen aufgrund der Belastung, die solche Politiken für Sparer und Pensionsfonds mit sich bringen, sehr hoch bleibt. Er kündigte auch neue Transparenzmaßnahmen an und erklärte, dass die SNB vier Wochen nach jeder Entscheidung Zusammenfassungen ihrer politischen Diskussionen veröffentlichen wird, beginnend mit der Sitzung am 25. September.

Schlegels Äußerungen verstärkten die Wahrnehmung, dass die SNB mit der aktuellen Stärke des Frankens zufrieden ist und nicht in Eile ist, aggressiv zu lockern, selbst wenn die Inflation in der Schweiz gedämpft bleibt.