BoJ’s Kamiyama: Die BoJ möchte das geldpolitisch lockere Umfeld so weit wie möglich aufrechterhalten

Der japanische Yen (JPY) ist eine der am meisten gehandelten Währungen der Welt. Sein Wert wird weitgehend von der Leistung der japanischen Wirtschaft bestimmt, aber spezifischer von der Politik der Bank of Japan, dem Unterschied zwischen japanischen und US-amerikanischen Anleiherenditen sowie dem Risikosentiment unter den Händlern, neben anderen Faktoren.

Eines der Mandate der Bank of Japan ist die Währungskontrolle, daher sind ihre Maßnahmen entscheidend für den Yen. Die BoJ hat manchmal direkt in die Devisenmärkte eingegriffen, um den Wert des Yen zu senken, obwohl sie dies aufgrund politischer Bedenken ihrer wichtigsten Handelspartner selten tut. Die aktuelle ultralockere Geldpolitik der BoJ, die auf massiven Konjunkturmaßnahmen basiert, hat dazu geführt, dass der Yen gegenüber seinen Hauptwährungspartnern abgewertet hat. Dieser Prozess hat sich kürzlich verstärkt, da die Geldpolitik der Bank of Japan zunehmend von anderen großen Zentralbanken abweicht, die die Zinssätze stark erhöht haben, um jahrzehntelang hohe Inflationsraten zu bekämpfen.

Die Haltung der BoJ, an der ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, hat zu einer wachsenden Divergenz gegenüber anderen Zentralbanken geführt, insbesondere der US-Notenbank. Dies unterstützt eine Vergrößerung des Unterschieds zwischen den Renditen der 10-jährigen US- und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen begünstigt.

Der japanische Yen wird oft als sichere Anlage angesehen. Das bedeutet, dass Investoren in Zeiten von Marktstress eher in die japanische Währung investieren, da sie als zuverlässig und stabil gilt. Turbulente Zeiten stärken wahrscheinlich den Wert des Yen gegenüber anderen Währungen, die als riskanter angesehen werden.