看准这3档铜概念股投资!铜股票和铜价有什么关系?今年还能买吗?

12 分钟
更新于 2023-12-1 02:46
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来源: DepositPhotos

本文我们主要来分析铜的上下游产业链以及产业链上游环节相应的铜概念股的投资机会。


交易铜概念股


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铜产业链和上下游铜概念股票

在分析铜概念股之前,有必要先了解铜的产业链。为什么呢?因为铜上游企业和下游企业对铜价的敏感度和影响的方向是完全不同的,只有熟悉铜产业链,才能为每一家概念股/公司做好定位。


处在上游的铜概念股

概括来说,处在上游的铜概念股往往和铜价保持正相关的关系,因为铜是它们的主要产品,产品价格上涨当然也会给这些企业带来大量的利润。


处在下游的铜概念股

而铜下游企业则相反,铜往往是它们的成本端,这就意味着铜价的上涨会侵蚀它们的利润增加企业的负担。


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【来源:Ajax Pang整理】


从这张铜的产业链图表可以清楚的看到,铜分为原生铜(铜矿加工而来)和再生铜(废铜加工而来),但无论哪种来源,它们都可以应用于电力、电子、交通、建筑等各个领域。


上游铜矿企业往往是一些跨国巨头,中游企业往往是一些铜冶炼工厂,下游企业大多是铜材加工工厂和终端产品制造工厂。本文我们所指的铜概念股主要讨论处在上游的铜矿股。


由于世界上的铜矿大部分分布在南美,而南美自身缺乏大型资本,所以本文讨论的铜概念股往往也是一些大型的跨国铜矿企业。


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【来源:usstockinvesting.com】


全球的主要铜矿多数分布在南美洲,他们分属于不同的矿业集团。根据2021年的产量数据,我们整理了全球十大铜矿的产量数据以及它们所从属的企业集团。



全球十大铜矿
铜矿所在国家大股东产量(千吨)铜品位
1. Escondida智利BHP(必和必拓)1010.500.59
2. Collahuasi智利Anglo American(英美资源)/Glencore(嘉能可)630.000.81
3. Grasberg Operations印度尼西亞Inalum(阿萨汉铝业)606.001.07
4. El Teniente智利CODELCO(智利国家铜业)459.820.83
5. Antamina秘鲁BHP(必和必拓)/Glencore(嘉能可)429.650.91
6. Buenavista墨西哥Southern Copper(南方铜业)422.840.32
7. Cerro Verde秘鲁Freeport-McMoRan(自由港麦克莫兰)402.340.36
8. Morenci美国Freeport-McMoRan(自由港麦克莫兰)397.350.29
9. KGHM Polska Miedz Mines波兰KGHM(波兰铜业)391.20无数据
10. Cobre Panama巴拿马First Quantum(第一量子)331.000.37

【来源:Mining Intelligence 2021,Ajax Pang整理】


全球十大铜矿企业集团
公司名称股票代码产量(千吨)
1. Freeport-McMoRan(自由港麦克莫兰)FCX.N1744
2. CODELCO(智利国家铜业)
1728
3. BHP(必和必拓)BHP.AX1583
4. Glencore(嘉能可)GLEN.L1196
5. Southern Copper(南方铜业)SCCO.N958
6. 紫金矿业2899.HK584
7. First Quantum(第一量子)FM.TO816
8. KGHM(波兰铜业)
KGH.POL754
9. Anglo American(英美资源)
NGLOY • OTCMKTS647
10. Antofagasta(安托法加斯塔矿业)ANTO.L722

【来源:Mining Intelligence 2021,Ajax Pang整理】


这全球产量前十的企业集团就是我们通常介绍的铜矿概念股,而且大部分股票的流动性好、规模较大。其中铜概念股的龙头当然是自由港麦克莫兰公司(FCX.N)。


除了上表列出的主要股票之外,如果投资者不希望逐个分析这些铜概念股的基本面,而是通过自上而下的分析参与铜矿股票的投资,那么还有一个选择就是投资代码为COPX的铜矿ETF基金。这只基金会配置上述大部分流动性较好的股票,通过这种方式可以获得铜矿行业景气度整体提升带来的收益。

铜价和铜概念股行情走势分析

现在我们来分析当前铜价和铜概念股处在什么行情阶段。


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来源:Mitrade】


首先,我们看到铜价从今年1月份开始回落,并且以周线级别的维度来看,目前仍旧处在布林带中轨的下方,也就是说价格依然在下行通道里。


什么原因?主要是随着美联储加息,同时美国通胀回落,经济的景气度也下行,导致铜价也出现同步回落。

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【来源:Mitrade】


通过观察铜基本面指数,我们也发现,当前铜的基本面虽然环比有所好转,但仍旧处在负值区间,因此铜价短期的走势,我们定义为反弹。


其次,我们看龙头股自由港麦克莫兰公司(FCX.N),其今年走势和铜价走势也非常接近,近期只是随着铜价的反弹而出现小幅上涨。


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【来源:Tradingview】


什么影响了铜概念股的涨跌?

通过对铜价和龙头股FCX股价的观察,我们会发现影响铜概念股涨跌的主要因素就是铜价。


如果我们把铜价和铜矿ETF两个投资标的价格走势做一个对比,会发现铜概念股整体和铜价走势几乎一模一样。


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【来源:Macromicro】


从上图中投资者就可以理解,投资铜概念股和交易铜期货在很大程度上是一回事


当然也有区别,区别在于股票属于权益类资产,长期来看部分优秀的龙头公司会有超额收益,而铜期货本身不会产生利润,但如果投资者希望参与做空的话,那么铜期货或者CFD产品相比股票而言有更好的流动性、更方便投资者参与。


总之,关于铜概念股的涨跌,本质上主要看铜价涨跌,而铜价的基本面判断则需要重点观察美元指数、全球制造业需求(各国的PMI数值)以及主要国家央行的货币政策等等。


如果汇总所有这些要素,则可以参考上文我们介绍的MM铜基本面指数。当该指数自下而上突破0轴变成正数的时候,则铜价和铜概念股都可能迎来上行的行情。就短期来看,目前仅仅是下跌通道中的反弹。



铜概念股推荐

理解了铜价和概念股之间的关系之后,我们再来看主要个股的基本面和技术面情况。


铜概念龙头股:自由港麦克莫兰公司(FCX.N)

Freeport-McMoRan从事铜、金和钼的开采。该公司由 James R. Moffett 于 1987 年 11 月 10 日创立,总部位于亚利桑那州凤凰城。从规模和铜相关业务占比而言,该公司是相对比较纯粹的铜概念股。


该股票当前技术面上处在日线级别的中性偏空格局,基本面展望上,分析师大多给出上涨预期。我们认为等铜基本面和铜价企稳进入上行通道,该股票作为比较纯粹的铜概念股值得重点关注。


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【来源:Tradingview】


铜概念股2:BHP 必和必拓集团有限公司

必和必拓集团有限公司从事铁矿石、冶金煤和铜的勘探、开发、生产和加工,品种主要包括:铜、铁矿石、煤炭、银、铅、锌、钼、铀和金。该公司成立于1885年8月13日,总部位于澳大利亚墨尔本。


由于BHP除了铜之外还有大量的铁矿石和煤炭业务,所以相比自由港麦克莫兰公司(FCX.N),BHP的业务还受到铁矿和煤炭业务的影响,因而从铜概念股角度,这家公司的业务并不纯粹聚焦于铜。

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【来源:Tradingview】



铜概念股3:Glencore 嘉能可

它是一家从事金属、矿产、能源和农产品的生产和销售的公司。该公司业务覆盖钢铁、发电、石油、金属开采和贸易等。该公司成立于1974年,总部位于瑞士巴尔。


嘉能可是一家更加多样化的企业,铜相关的业务仅仅是其诸多业务中的一块。短期股价走势不加,技术面上均给出卖出评级,但分析师评级基本给出买入展望。我们认为该公司业务复杂,盈利来源难以确认,不是铜概念股的首选标的。

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【来源:Tradingview】


如何投資銅概念股?

上文我们列出了十大铜概念公司,这些公司大部分是上市公司,因此可以在全球主要的交易所交易。


除此之外, 在选择证券商时,不仅注意平台的实力和合法性,还要看入金是否便捷,投资商品的种类,以及平台操作的流畅度和是否支持中文服务,是否有便捷的差价合约(CFD)投资工具等。


推荐以下几种常用的投资方式:直接投资个股、投资铜概念股ETF、投资铜期货或者CFD。


其中CFD工具能够大大提高投资的效率,并且具有更多样化的品种选择。比如我们通过分析认为,铜概念股和铜价具有比较强的相关性,因此如果希望投资铜概念股的同时也将商品铜作为投资组合的一部分,无需办理多个账户,CFD往往会提供一个账户同时交易股票以及原物料铜的服务。


Mitrade支持一个账户交易商品铜及铜概念股,无手续费,低点差,低入金门槛,50 USD即可开启一笔交易,支持多种方式入金。


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铜概念股投资优势及风险

我们认为投资铜概念股有一定的优势,由于这类企业属于资源型企业,所以它们的净资产不会归零,也就说铜或者其它类型的款产虽然有价格波动,但矿产总会有一定的价值,所以这类公司像大宗商品本身一样,是有内在价值的。


当然它们也有风险。公司经营方面的风险主要来自于产品价格的波动,比如铜价下跌,则会有损于铜概念股的股价。对于投资者而言可能还有交易的流动性风险。一般而言,投资者买入是没有什么问题的,但如果投资者希望通过卖空表达看跌的观点,则不适宜在铜矿股上操作,更适合在铜期货或者CFD等工具上去表达自己的观点。


如果投资者看跌铜价或者铜矿股,还可以关注铜下游的股票,比如电缆制造、家电制造等行业公司,铜价下跌有助于降低这些下游企业制造成本并提升利润。

总结

本文主要介绍了铜产业链以及上游铜矿环节相应的股票,即我们通常所谓的铜概念股。其中该行业的龙头企业为自由港麦克莫兰公司(FCX.N)。从它的规模和铜矿业务占比来说,该公司是比较纯粹的铜概念股。铜矿作为它的产品,我们分析发现其股价往往和铜价保持正相关关系,所以投资者参与铜概念股投资的时候需要特别注意铜基本面的变化。


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