富国银行2025年第二季度业绩预览

TradingKey - 富国银行将于7月15日市场开盘前公布2025年第二季度业绩。本季度预期如下：

· 2025年第二季度每股收益：预计$1.41，较2024年第二季度实际值$1.33增长6%（同比）

· 2025年第二季度营收：预计$207.6亿美元，较2024年第二季度实际值$206.9亿美元增长3% (同比）

投资者关注重点

净利息收入与费用增长：当前经济不确定性可能对贷款业务及整体净利息收入造成压力。市场对贷款业务的预期并不乐观，但我们认为商业贷款表现将略优于个人贷款。财富管理和投资银行业务的费用收入也将受到关注。

资产上限取消后的影响：这是WFC在6月初资产上限（$1.9万亿）被取消后发布的首份财报。因此，市场对该公司短期至中期资产计划充满期待。该上限于2018年因臭名昭著的虚假账户丑闻由美联储实施。在过去七年里，由于资产上限的存在，WFC远远落后于摩根大通（$4.1万亿）、美国银行（$3.3万亿）和花旗集团（$2.4万亿）。

在没有限制的情况下，该行将能够增加持有的存款，扩大贷款组合以追求更具盈利机会，并收购更多高回报证券。

此外，除运营优势外，取消上限还将提升富国银行回购股份和派发股息的灵活性，这是该公司对股东吸引力的重要组成部分。

结论

在短期宏观逆风和关税不确定性背景下，我们认为在监管限制解除后，当前重点应放在扩大银行资产规模上。