Q3财报季拉开序幕！美股将如何表现？【每周更新】

上周（10/9-10/13），全球股市大多上涨。美股方面，标普500指数涨0.45%，道琼斯工业指数涨0.79%，纳斯达克100指数涨0.15%。欧股方面，欧洲STOXX 600指数上涨0.96%。亚股方面，日经225指数涨4.26%，涨幅最大。

【图源：MacroMicro 日期2023/10/9-2023/10/13】

【图源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/10/13】

10月12日数据显示，美国9月CPI同比增长3.7%，高于预期的3.6%；剔除食品和能源的9月核心CPI增速从8月的4.3%放缓至4.1%，与市场预期一致。

【图源：MacroMicro 】

通胀超预期的原因，一是业主等价租金(OER）环比增速反弹，推动了CPI住房指数超预期上涨。二是油价上涨，带动能源商品价格环比上行。三是服务通胀粘性犹存，9月酒店价格大幅反弹4.2%。

分析师普遍认为，核心CPI降温可能会在一定程度上减轻美联储的压力，但能源价格依旧强势，使得美国通胀难降，美联储或将需要在更长时间内保持高利率。

数据公布后，市场对美联储年内加息预期有所上升。CME最新数据显示，12月加息概率为33%。

【图源：CME 】

Mitrade分析师：

由于美债收益率维持高位使金融环境收紧，上周美联储官员频繁释放鸽派信号，我们预计11月美联储不加息。但目前通胀顽固，结合此前强劲的非农数据和职位空缺，最后一次加息的可能尚无法排除。

但不管怎样，加完这一次美联储再也加不动了，因为要看财政脸色行事。之后市场的关注点，将逐渐转移到明年的降息时间节点。

10月13日，摩根大通、花旗、富国等银行股正式揭开三季度财报季的序幕。

本次财报季开门红，三家财报均超出市场预期。摩根大通一度涨5%，收涨1.6%；富国银行收涨超3%；花旗盘初涨超4%后转跌。

根据FactSet数据显示，截至10月13日，标普 500 指数第三季度盈利同比增长 0.4%，自 2022 年第三季度以来首次实现盈利同比增长。

这似乎与之前分析师的担忧有所不同。分析师普遍预期，标普500成分股公司的整体利润将在第三季度同比下降0.3%，为连续第四个季度下滑。

【图源：FactSet 】

不过重头戏还未上场。对于标普500指数而言，最具影响力的还是科技股。从市值权重来看，金融和必需消费品板块的权重分别为12.8%和6.6%，而科技股的权重高达27.4%。

从业绩来看，标普500指数二季度EPS同比下降4%，较一季度的-1.4%继续回落。相比之下，纳指二季度EPS同比从一季度的-8.4%转正至14.7%，先于标普500指数实现盈利转正，科技股的复苏对美股至关重要。

Mitrade分析师：

标普500指数盈利在经历了去年四季度的衰退后，跌幅正在逐步收窄。在美国经济稳健增长的背景下，企业盈利增长有望由负转正。

本周三特斯拉和奈飞等公司将公布财报，投资者需关注。若业绩不及预期，将打击市场情绪。

上周五巴以冲突升级，避险情绪升温。原油飙涨超5%，美债反弹，十年期美债收益率一度降超10个基点，全周终结五周连升。三大美股指中仅道指收涨，纳指跌超1%，逆转全周涨势。

【图源：MacroMicro 】

从历史经验来看，多数战争对美股影响有限，可一旦战争导致了油价波动，那很快就会牵扯到美股市场。就像1973年的中东战争，不到几个月的时间油价就翻了3倍，而美国通胀迅速飙升，经济也因此很快陷入了衰退，美股则在一年内市值蒸发了40%。 

当然现在，石油对于美国实体经济的影响已然降低，全球经济对于石油的依赖也在不断下降。但即便战争的影响已经被降到了最低，市场仍然会对于油价的上涨保持敏感。这不仅源于投资者对于油价上涨条件反射似的恐慌，也要归罪于上涨的油价会加速衰退的这个威胁。

Mitrade分析师：

一旦战争局势升级导致了油价的上涨，股市仍然会经历较大的波动。 但在全球经济处于下行周期的背景下，油价上涨所带来的通胀的压力会有所减弱，因此预计美联储也不会做出太大的调整来应对油价危机。相反，反而是过度的紧缩可能带来更大的风险。

对于投资者而言，面对市场波动，建议耐心持仓便可，或者可以适当投资一些能源股来避险。