美股走势：特朗普延后最后期限+增兵1万，美国科技牛市“命悬一线”

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特朗普延后最后期限+增兵1万，美伊战争或迎“终局”

周四（3月26日）特朗普宣布延长对伊谈判最后期限10天至4月6日。这是最初48小时期限的第二次延后。同时，五角大楼正考虑向中东增派多达1万人地面部队，并已制定对伊朗进行“最后一击”军事方案。美国目前已在该地区部署约5000名海军陆战队员和数千名第82空降师伞兵。

毫无疑问，美伊战争已进入白热化阶段，主要国家及机构对潜在的全球经济灾难性影响发出警告。俄罗斯总统普丁称冲击堪比“新冠疫情”，呼吁在未来数周内结束战事。

另一方面，经济合作与发展组织（OECD）指出，中东冲突或显著推高美国通胀，全球经济面临下行风险。报告还表示，若通胀预期保持稳定，当前由供给冲击引发的全球能源价格上涨可以被忽略，但若出现更广泛的价格压力或劳动力市场走弱迹象，则可能需要调整政策。经合组织预计，美联储将在今年及明年维持利率不变；欧洲央行可能在第二季度进行一次温和加息，以确保通胀预期稳定。

10年期美债殖利率升至4.4%，英伟达跌破172，美股“命悬一线”

金融市场方面，由于油价持续维持高位，主要经济体滞涨风险急剧升温。周四（3月26日）美股三大指数全线下挫，纳指下滑2.38%，较去年10月29日的历史高点累计下跌逾10%，确认进入调整区间。

投资者需留意的是，并非霍尔木兹海峡解封即代表原油出口恢复。国际能源署(IEA)署长法提赫·比罗尔此前表示，中东九个国家的超过40项能源资产在战争中遭到“严重或非常严重”的破坏。这可能会延长冲突结束后全球供应链的中断时间，目前估计恢复海湾地区的石油和天然气供应可能需要六个月时间。

贝莱德总裁Rob Kapito警告，投资者可能低估战争带来的风险。他指出，即使冲突短期内结束，高企的能源价格仍可能拖累经济增长并推升通胀。高盛此前预计，由于石油和天然气价格飙升，美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率升至30%，较此前预期提高了5个百分点。

可以预见的是，油价更长时间维持于高位将削弱了美联储降息的基础，投资者对美联储年内货币政策预期一度从降息三次转向加息。10年期美债殖利率飙升至4.4%上方，距离去年4月对等关税引发股汇债三杀的4.6%水平仅一步之遥。

美联储主席鲍威尔表示，关税与油价上涨正形成叠加压力，并逐步向核心通胀传导；而AI带来的数据中心建设热潮，也在边际上抬高通胀压力。在没有看到通胀进一步改善之前，不会考虑降息。

笔者提醒，美股此轮牛市主要依靠AI的突破性进展，而其中英伟达则被视为此轮AI热潮的领头羊。但令人担忧的是，随着美债殖利率持续攀升，美股高估值受到市场质疑，英伟达目前跌破172.0美元关键支撑，很可能确立日线图“头肩顶”。一旦英伟达出现趋势线转折行情，预计此轮科技牛市将告一段落。

英伟达技术分析：关注172.0美元水平得失

英伟达日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，英伟达构成潜在的“头肩顶”形态，隔夜更进一步跌破172.0关键支撑。若短期内英伟达无法有效收复172.0水平，将被视为对“头肩顶”形态的确认。上述情况下英伟达下行空间将被打开，潜在跌幅近20%，关注143.0美元水平。