WTI原油走势：冲高回落失100关口，多头面临一大因素制约！

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特朗普促以色列、黎巴嫩谈判，WTI原油冲高回落失100关口

周四（4月9日）伊朗方面已告知谈判斡旋方巴基斯坦，在黎巴嫩实现停火之前，伊方代表团不会参加与美国的和谈。究其原因，以色列周三（4月8日）对黎巴嫩发动自与真主党交战来最大规模空袭。

不过，随着特朗普要求以色列减少对黎巴嫩打击，以确保美伊谈判顺利进行。以色列宣布与黎巴嫩将于下周启动直接谈判。市场乐观看待美伊停火协议持续及对霍尔木兹海峡航运量恢复乐观预期，标普、纳指录得连续七日上涨。WTI原油呈现冲高回落格局，自日内高位102.7美元回吐日内大幅涨幅，最终失守100关口至98.0美元附近整理。

对于国际油价而言，真正重要的是油轮能否通过霍尔木兹海峡，以及通过的速度和规模。就短期而言，美伊谈判预示着航运量将从最糟糕的情况中逐步恢复，这有助于缓解市场对能源危机的担忧。据塔斯社引述一名伊朗消息人士称，在当前停火状态下，伊朗每天允许不超过15艘船通过霍尔木兹海峡。

但就中期而言，中东产油国产量的恢复则需要更安全而稳定的地区局势支撑。沙特一条通往红海的关键输油管道近日遭袭击，导致每日输送量减少70万桶，加剧全球石油供应紧张。沙特一直依赖该管道进行石油外运，其设计产能为每日700万桶。

滞涨风险升温，原油多头面临一大因素制约！

实际上，在黎巴嫩基本纳入停火范围后，美伊双方的谈判将主要集中于霍尔木兹海峡控制权、浓缩铀库存，这实际上等同于美国的进一步让步。

究其原因，特朗普面临中期选举压力。而据路透社/益普索（Reuters/Ipsos）3月下旬的民调显示，特朗普的支持率下滑至他重返白宫以来的最低点，仅36%的美国人认同特朗普的施政表现。

无独有偶，周四（4月9日）公布的美联储关注的核心个人消费支出(PCE)物价指数按年上升3%，市场开始担忧滞胀的可能。

笔者认为，尽管能源危机推动通胀进一步远离美联储2%目标水平，但在美国K型经济加剧背景下，能源价格导致的一次性通胀较难形成工资-通胀螺旋，加之美国3月非农录得超预期17.8万人。一旦中东航运量实质性恢复，油价回落，滞涨风险料大幅降温，支撑美股。

值得留意的是，高盛表示，如果霍尔木兹海峡再关闭多一个月，布兰特期油价格今年将平均超过每桶100美元。高盛称，目前局势依然瞬息万变，认为油价预测面临偏向上行的风险。不过，目前的基本预期是，从本周末开始经由霍尔木兹海峡的能源运输将逐渐增加，随后波斯湾的出口将在一个月内逐步恢复到战前水平。在此情境下，布兰特期油第三季平均价格预测为每桶82美元，第四季为每桶80美元。

高盛警告称，如果停产时间延长以及部分地区产量下降，市场预测布兰特期油在第三季将达到每桶120美元，第四季为每桶115美元。

因此，未来一个月对于油价及金融市场而言尤为关键，若谈判无法解决霍尔木兹海峡通航问题，美国或将选择更为激进的策略。但整体而言，无论最终以何种方式实施，均预示油价短期最大的风险为下行。不能忽视的是，本月还将迎来美中领导人会晤，更高的通胀或将预示美中更大的可能是合作而非对抗。

投资者日内可重点关注美国3月CPI数据，料将对中期市场走势构成关键影响。

WTI原油技术分析：100关口得而复失，警惕进一步下行风险

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油100关口得而复失，凸显上方存在较强阻力。整体而言仍可将WTI原油视为围绕85-115美元区间整理，预计高位整理格局有望延续至6月。但就短期而言，油价下行风险进一步加剧，不排除后续进一步下行考验85.0美元附近支撑可能。