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特朗普欲“快速”结束对伊战争，5月底或为美股关键时间窗口
周四（3月26日）美国《华尔街日报》报导，特朗普近日向其顾问称，他希望“快速”结束对伊朗战争，力争“在未来数周”终结战事。特朗普表示，这场战争干扰了他推进其他优先事项。另一名近期与特朗普交谈过的人士说，特朗普似乎准备转向下一个重大挑战，但他并未说明具体内容。
值得留意的是，美国白宫新闻秘书莱维特(Karoline Leavitt)周三（3月25日）宣布，特朗普与中国国家主席习近平的会晤将于5月14日至15日在北京举行，意味着原定于3月底至4月初举行的中美峰会将推迟约六周。市场臆测美伊战争大概率将于峰会前结束，其后美股有望复刻去年4月暂停对等关税后的趋势性上涨行情。
除却美中贸易谈判外，美国中期选举为美伊冲突长期化的重要制约因素，5-9月亦为中选地方初选密集期，预计配合选举美股有望于5-6月转强，并开启新一轮涨势。因此，投资者可重点关注5月底前后的关键时间窗口。巴克莱仍把标指今年底目标由7400点上调至7650点，较周二有约16%潜在上升空间，理由是相信美国经济增长继续快过其他主要经济体，以及科技带来的长期增长动力目前没有停下来的迹象。
伊朗要求荷姆兹海峡的主权与控制权，美股恐仍有一跌
尽管特朗普希望结束战争，但这似乎并非一件轻而易举的事情。伊朗方面目前明确拒绝美国提出的15点停战建议，并提出的五项停战必要条件。其中最核心且最具争议的条款，是要求国际社会承认伊朗对荷姆兹海峡(Strait of Hormuz)的绝对主权与控制权。
其余的停战条件包括：全面停止敌对势力的“侵略与暗杀”行动；获得不再对伊朗发动战争的具体国际保证；支付有保障且明确界定的战争赔偿金；结束包括地区所有“抵抗组织”在内的全战线战争。
毫无疑问，美国承认伊朗对荷姆兹海峡具有绝对主权与控制权等同于向世界宣告美元-石油终结，这似乎是特朗普无法接受的条件。而一旦美国派遣地面部队，则可能演变为更长时间深陷战局。笔者提醒，随着伊朗在战争初期的混乱局面中站稳，并令局势进入拉锯局面，不排除后续伊朗将受到更多国际社会的实质性支持，这或令局势变得更加复杂。
巴克莱称，尽管伊朗冲突的持续时间存在不确定性，但布伦特原油2026年85美元/桶预测的风险仍偏向上行。若局势持续至4月底，2026年布伦特原油远期价格可能重新定价至每桶100美元。
另外，除却持续的高油价可能引发的滞涨风险外，美股还面临信贷危机、高估值、美联储降息门褴提高等内在因素压制，投资者需警惕美股开启新一轮升势前或需先杀跌出清。
投资者可重点关注下周五（4月3日）将迎3月非农报告，市场或以此衡量经济陷入“滞涨”的可能性。投资者对国际油价攀升引发输入性通胀担忧升温。另一方面，美国2月非农就业人数意外减少9.2万人，远低于市场预期增加5.5万人。失业率小幅上升至4.4%，暴露美国劳动力市场的结构脆弱性。
标普500指数技术分析：跌势恐尚未结束，关注5月底时间窗口
标普500指数日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，标普500短期有望依赖6400点附近支撑构建反弹，但考虑日线图形成潜在双顶形态，一旦有效跌破6400美元，下行空间或进一步扩大，下方关注6200点甚至6000关口支撑，同时关注5月底前后时间窗口。
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