中东局势动荡、美科技股两大警示信号显现！TACO或”现金为王”？

投资慧眼Insights -

美科技股两大警示信号显现！TACO或“现金为王”？

上周五（3月27日）VIX恐慌指数大涨逾13%，突破30水平。欧美股市全线下跌，道指挫1.73%；标指跌1.67%；纳指下滑2.15%；标普500指数更是录得连续五周下跌，创1970以来的罕见纪录。此外，WTI原油自战争开启来首次收于100关口上方，凸显市场对战争短期结束丧失信心。

究其原因，据华盛顿邮报报导，美国国防部正为在伊朗展开为期数周地面行动做准备。数千名美国士兵和海军陆战队员抵达中东，若地面部队介入，将标志着战争进入新阶段。

另一方面，胡塞武装宣布向以色列南部发射多枚弹道导弹，标志着也门作为新的战线正式卷入当前中东地区冲突，地区局势呈现进一步升级态势。值得留意的是，我们一直观察的英伟达股价已连续两日收于关键水平172.0下方。此外，作为AI信用风险风向标的甲骨文五年期CDS触及金融危机以来高位，折射出华尔街对科技巨头借债扩张AI基础设施这一趋势日益深化的忧虑。具体而言，据ICE Data Services数据，甲骨文五年期信用违约互换（CDS）利差周五收盘上涨7.2个基点至198.18个基点，创历史新高，超越2008年12月此前的历史峰值。

摩根大通信贷分析师周五发表报告，指投资者从以往留意甲骨文的营业额增长动力，转向关注基建何时能转化为可持续盈利和现金流。该行目前给予甲骨文的债务评级为“中性”，认为甲骨文债券表现在2027年之前不太可能持续改善。

笔者提醒，美股还面临软件公司遭受AI冲击，并引发私募信贷风险。而随着英伟达的破位下行，预计美股将面临进一步抛售。

需注意的是，能源价格上涨叠加股市下跌、劳动力市场停滞，均暗示经济前景或迅速恶化。美国多个城市再有“不要国王”(No Kings)大规模示威，抗议总统特朗普的政策，包括伊朗战争、联邦移民执法行动，以及不断上涨的生活成本等。美国3月密歇根大学消费信心指数终值报53.3，低于初值的55.5；未来一年通胀预期达3.8%，远高过前一个月的3.4%。

尽管经济放缓削弱需求，但无法解决原油供给大幅减少问题，因而当前经济面临的或不仅仅是衰退而为更棘手的滞涨。基于上述判断，市场潜在风险已大幅上述，短期若特朗普TACO并未出现，或正式进入“现金为王”的阶段。而从实际情况来看，笔者仍认为不应对美伊冲突短期结束报有过于乐观的看法，潜在风险不容忽视。

英伟达技术分析：跌破172.0，日线头肩顶确立

英伟达日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，英伟达连续两日收盘价低于172.0水平，预示日线头肩顶确立。若英伟达短期内并未出现大幅逆转行情，预计后市将下行考验140.0水平。需首先收复172.0水平。