很难找到一家美国知名公司的 2024 年开局比波音公司（NYSE：BA）更艰难。今年伊始，这个制造业偶像就发生了一系列引人注目的事件和事故。这一切都始于 1 月 5 日阿拉斯加航空航班飞行途中的一扇门脱落。这发生在一架波音 737 Max 飞机上，该飞机的机门没有螺栓，并计划进行彻底的维护检查。事件发生在16,000英尺高度，被迫紧急迫降。幸运的是，航班上没有人员死亡或重伤，但177名乘客中的许多人受到了创伤，该事件得到了全国媒体的广泛报道。
自从阿拉斯加航空的那架航班险些发生灾难以来，波音其他客机也发生过严重事故，包括其787 梦想客机和 777 产品系列。最近的事件发生在周三晚上，当时一架波音 777因疑似机械问题被迫紧急降落在洛杉矶国际机场。
显然，波音最近的问题影响的不仅仅是该公司。各大航空公司也受到影响。
美国联合航空控股公司刚刚敦促该公司推迟即将推出的 737 Max-10 版本的生产，并专注于提高 737 Max-9 的产量。Max-10（Max-9 的更大版本）将于今年在这些最新的安全/生产事件之前获得 FAA 的飞行认证。在此之前，美联航已收到 277 架 Max 10 的确认订单，以及购买另外 200 架飞机的选择权。其中一些订单也已转移给波音的主要竞争对手空中客车公司。
在美联航发出通知前几天，达美航空已确认订购 100 架 737 Max-10，并可选择另外购买 30 架，该公司表示预计该版本的 737 Max 直到 2027 年才会交付现在。
3 月初，美国航空集团公司确实表现出了对 737 Max-10 的长期信心，额外订购了75 架该版本的 737 Max 产品线。这使美国航空对 Max-10 的承诺增加到 110 架，并选择另外 75 架飞机。
波音公司生产的 737 Max 客机数量超过其产品线中任何其他飞机。最近发生的这些事件已经导致波音公司将原定的增产计划推迟了几个月。该公司原计划 2 月份每月生产 42,737 架 Max 飞机（目前的生产量为每月 38 架）。这将至少推迟到六月，等待进一步的进展。鉴于飞机交付量是每月耐用品报告中的一个大项目，这一数据也将受到负面影响。
我相信公司需要做三件事才能让这个巨大的制造商回到正确的道路上。首先，显然，管理层必须解决最近的质量控制和安全问题，并重新获得监管机构的青睐。值得注意的是，波音公司目前正在就收购其陷入困境的供应商进行谈判。
波音公司还需要解决这些问题，以避免重新启动延期起诉协议，并推动其 737 Max-10 客机的认证。
其次，波音公司需要纠正一些受到最近挑战影响的核心客户，如达美航空和联合航空。这可能会涉及回扣、折扣和其他回馈，这显然会影响波音的利润。然而，它们似乎有必要保持一些最大客户的好感。
最后，我认为公司需要引入一些新的管理层。
这并不是波音近年来第一次面临公众、投资者及其核心客户群的强烈愤怒和争议。2018 年 10 月在印度尼西亚和 2019 年 3 月在埃塞俄比亚两架 737 Max 飞机坠毁，造成 346 人死亡。这些事件导致所有 737 Max 飞机在国际上停飞，并引发国会调查。就在第二次 737 Max 坠机事故发生之前，波音公司的股价较 2019 年 2 月下旬的高点（每股 440 美元）下跌了 100 点，直到该股于当年 8 月中旬触底。
2024 年迄今为止，波音股价下跌了 30%，这可能表明，对于英航的长期投资者来说，可能会有一些好机会，因为这比 5 年前 737 Max 发生两起致命空难时的跌幅更大。波音公司与空客公司也是世界上两大大型客机制造商之一，实际上是双龙头。此外，该公司拥有庞大的国防业务（约占收入的 30%），应该不会受到最近发生的这些事件的重大影响。
波音公司有超过 4400 亿美元的大量积压订单，这是一个长期的积极因素。然而，考虑到该公司 2024 年的糟糕开局，感觉事情在好转之前很可能会变得更糟，而真正的底部可能需要一段时间才能见底。波音公司的资产负债表上确实有超过 150 亿美元的现金，因此其流动性稳定。
此外，从盈利角度来看，该股并不引人注目。波音公司在 2023 财年每股亏损近 6.00 美元，分析师一致认为该公司在 2024 财年每股盈利略低于 3.00 美元，在 2025 财年每股盈利近 8 美元。显然，盈利预测存在很大差异，并且这种情况可能会持续下去，直到波音公司面临的挑战更加明确为止。最重要的是，总有一天我们会持有波音公司的股票，但我们显然还没有到那个时候。
作者 | The Insiders Forum
编译 | 华尔街大事件
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