"小非农“亮红灯！ADP预估就业人数骤减 高盛警告：10月非农或减少5万

FX168财经报社（北美）讯 随着创纪录的美国政府停摆即将结束，就业市场再现疲态迹象。根据薪资处理机构ADP最新发布的高频数据，美国私营部门就业市场在10月底出现轻微收缩。

ADP数据显示，截至10月25日的四周内，私营部门雇主平均每周削减约11,250个岗位。尽管ADP上周公布的月度数据曾显示，10月私营企业共新增42,000个岗位，为三个月来的首次回升，但最新的高频数据表明，这一增长主要集中在月初，月底明显放缓。

尽管这一增长受到欢迎，但它并非基础广泛。教育和医疗保健以及贸易、运输和公用事业引领了增长。在专业商业服务、信息以及休闲和酒店业，雇主连续第三个月裁员。越来越多人认为，由于对工人的需求减少和供应短缺，就业增长将在无限期的未来保持缓慢。

ADP在报告中指出：“劳动力市场在10月下半月难以持续创造新岗位，显示出就业动能的不均衡。”

该机构首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）则表示，10月的招聘回暖“力度有限，且缺乏广泛性”。

在ADP的就业数据显示美国劳动力市场正在放缓之后，美国国债期货大幅上涨，美元指数下滑，现货黄金小幅走高。美国10年期国债期货上涨，隐含收益率较周一收盘的4.12%下跌了4个基点。

根据与政策会议日期挂钩的掉期数据显示，货币市场也增加了对美联储降息的押注，定价下个月降息的可能性超过60%。

ADP上月宣布，将基于其实时薪资样本数据，每周二发布一次ADP全国就业报告的周度估算版，以便更快速地反映私营部门就业变化。

在美国政府自10月1日起陷入停摆、劳工统计局（BLS）暂停公布官方就业数据的背景下，ADP的高频监测成为市场判断劳动力市场健康状况的重要参考。

经济学家普遍认为，自9月以来，美国就业增长已出现放缓迹象，“最多只能称为温和”。多位分析师指出，随着招聘减少、部分行业裁员加剧，失业率可能已出现小幅上升。

根据ADP的最新分项数据，中小企业就业波动最为明显，而金融、房地产与信息服务等行业的新增岗位数量有所减少。

政府停摆冲击统计发布 美联储决策面临不确定性

这场持续超过一个月的政府停摆，不仅令官方就业数据缺失，也使市场对经济增长状况的判断更趋模糊。经济学家预计，随着停摆预计在本周结束，美国政府可能将在未来数周补发过去两个月的就业与通胀数据，以便恢复经济统计的连续性。

高盛估计，美国10月非农就业岗位减少约5万个，将为2020年以来最大降幅。其就业增长追踪指标从9月的8.5万个放缓至5万个，另有10万个岗位因特朗普政府推行的“延期离职计划”被裁减。该行指出，裁员人数上升，劳动力市场指标走弱。

市场的关注焦点正在转向美联储的12月会议（12月9日至10日）。

分析人士指出，美联储如何解读劳动力市场疲软，将成为是否继续降息的关键因素。

此前，美联储在10月会议上小幅降息25个基点，若最新数据继续显示就业放缓、消费信心减弱，决策层可能会倾向于进一步宽松。

经济学家：就业放缓或为“温和降温”，非全面衰退

尽管就业增长乏力，但部分经济学家认为，目前的放缓尚不构成衰退信号。

美国晨星首席经济学家普雷斯顿（Preston Caldwell）表示：“私营部门招聘放缓更多与政策不确定性与企业投资收缩有关，而非劳动力需求的系统性崩塌。”

他认为，如果政府停摆迅速结束、数据发布恢复，美联储或将采取“观望降息”的策略，而非立刻行动。

总体来看，ADP的最新数据表明，美国就业市场在10月经历了一次“短暂反弹后的再度疲软”。
在财政政策受限、官方数据缺失的背景下，企业招聘信心仍显不足。随着政府重启运转、市场重新聚焦通胀与利率走向，就业质量与招聘广度将成为判断美国经济能否软着陆的关键变量。