RBA：关注双向风险 – 渣打银行

澳大利亚央行在11月4日的会议上将现金利率维持在3.60%不变。行长布洛克对在当前经济不确定性下进一步放松政策并不热衷。渣打银行外汇和宏观策略师尼古拉斯·贾（Nicholas Chia）报告称，劳动力市场的突然恶化需要更多的货币宽松仍然是关键风险。

处于良好状态

“澳大利亚储备银行（RBA）在一致决定中将现金利率维持在3.60%，符合我们和市场的预期。政策声明略显鹰派，RBA表示“经济中的通胀压力比之前认为的要大一些”。尽管失业率最近有所上升，但中央银行仍认为劳动力市场略显紧张，空缺职位高企和联络调查显示企业在寻找工人方面面临困难。对今年的增长预测上调，而2026年的预测略微下调，以反映关税对增长的外部阻力。”

“在新闻发布会上，布洛克对在当前经济不确定性下进一步降息并不热衷。她并未排除在2026年进一步降息的可能性，但也保留了在需要时加息的选项。布洛克认为，劳动力市场的稳定性超过了失业率上升所暗示的情况，尽管她仍对就业方面的任何下行意外保持警惕。迄今为止的75个基点的降息尚未完全在经济中发挥作用，布洛克警告称，中央银行将密切关注总需求超过供应的任何风险。”

“今天的RBA会议让我们对中央银行的延长暂停更加有信心。劳动力市场的突然恶化将对CPI通胀施加下行压力，并使RBA能够更积极地放松政策，这是一个关键风险。另一方面，全球央行的宽松、金融条件的放松、公共支出的增加以及关税的不确定性可能会使全球经济保持平稳，并对澳大利亚经济产生积极溢出效应。尽管如此，我们怀疑RBA在短期内会考虑加息。”