周四(9月18日)凌晨,美联储宣布将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%,为去年12月以来的首次降息。鲍威尔将此次降息行动定义为风险管理,但联准会明确不再把关税引发的通胀视为头号威胁,而是把劳动力市场放缓摆上首要位置,即滞胀风险已让位于就业担忧,这意味美联储或已正式重启新一轮的降息周期。不过,于后续降息节奏而言则需依赖更多经济数据,尤其是劳动力市场表现。预计美联储或将于10月再次降息25个 基点,而在本轮降息交易中美元可能维持弱势状态,黄金仍有不错表现。
美国6月CPI整体温和,“关税阴影”开始显现,美联储7月降息预期几无可能,但在通胀未大幅攀升下美联储下半年仍有望降息两次。另一方面,市场乐观看待美国贸易进展,美股整体维持高位整理,美元、美债殖利率进一步反弹。展望后市,尽管市场仍处于Risk On阶段,但随着主要国家债券收益率持续攀升,潜在风险正在加剧。投资者需警惕10年期美债殖利率升破4.5%,届时或令市场风险情绪显著降温。
有关美国经济陷入衰退的讨论愈演愈烈,美银警告美股只是暂时反弹,市场预计到年底欧元/美元将达到1.11或更高水平,这意味着美元今年将贬值至少8%。美股三大指数上周震荡反弹,道指单周上涨2.48%,标普500指数涨超4.5%,纳指涨幅达到6.73%。热门股方面,特斯拉(Tesla)全周上涨18%,辉达(Nvidia)及Meta全周反弹近10%。