随着各公司向 SEC 重新提交修订文件， Solana ETF 竞争愈演愈烈

首支美国 Solana 交易所交易基金 (ETF) 的竞争愈演愈烈。包括金丝雀资本 (Canary Capital)、富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton)、VanEck、富达 (Fidelity)、灰度 (Grayscale)、CoinShares 和 Bitwise 在内的多家资产管理公司均已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了修订后的 S-1 注册声明。

这些新文件并非全新的提案。相反，它们阐明了先前提交的文件，表明发行人正在持续与监管机构对话。行业观察人士认为，即使尚未获得批准，如此规模的数字也表明幕后正在发生一些事情。

这些变化并非表面功夫。某些文件提供了关于质押策略、费用制度和赎回机制的详细信息。例如，数字资产投资公司 Grayscale 宣布计划征收 2.5% 的费用，并以 Solana 代币支付。其他公司则详细说明了实物赎回的运作方式，例如可以将 ETF 份额转换为 Solana ，而不是 cash。

彭博社分析师詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 最近指出，大量的文件表明美国证券交易委员会正在同时与多家公司合作。

提交数量的不断增长证明了 Solana已逐渐成为一款真正的机构级产品。如今，它不再被视为纯粹由零售商驱动的代币，而是大型资产管理公司迫不及待地想要打包进入受监管市场的代币。除了历史审计线索外，他还表示， Solana的 GDP 数据实施证明该网络已开始被视为超越金融产品的合法性。

随着托管和透明度的提高，Marinade 承担了唯一的质押角色

Canary Capital 修订后的文件中最重要的更新之一是指定为其拟议的Solana 独家质押提供商，这标志着美国 ETF 首次概述了清晰的机构级质押框架。

根据文件，该 ETF 的大部分 Solana 持仓将通过 Marinade 进行质押至少两年。质押奖励将在扣除费用后自动复利，有助于提升基金的净资产价值。这将为该 ETF 引入收益因素，并可能使其比纯粹的被动加密货币产品对投资者更具吸引力。

托管安排也更加具体。资产将分为热钱包和冷钱包，托管人仅持有私钥。投资者本身不会处理代币，但文件警告称，黑客攻击或系统故障等托管风险无法消除。为了回应对透明度的担忧，该ETF的网站将每日披露资产净值、全部持股情况以及股票交易价格是溢价还是折价等信息。

更新后的文件还包含对风险的讨论，更新后更全面地涵盖了一些近期的指控。文件还涵盖了验证者故障、网络离线、可能出现罚没（slashing）的情况，以及信托机构可能忽略某些分叉和空投的情况。

质押规则影响 Solana ETF 的前景

虽然一些参与者正在调整提案，其他参与者也正在接受监管机构的审查，但 Solana ETF 的竞争正在升温。Solana ETF 很可能会有 Solana 型，因为大多数加密货币 ETF 都是纯粹的，除了 Ethereum。考虑到以太坊实物 ETH 的数量，SEC 对以太坊更加放心。

风险重大。批准意味着投资者可以像现在投资 Bitcoin 和 Ethereum一样，获得 Solana 的受监管敞口。如果允许质押功能，这些 ETF 将在受监管的产品中开创新的收益生成策略。

此举表明了资产管理公司更广泛的趋势：与监管机构合作，而非对抗。发行人有意通过修订和提供清晰的说明来遵守美国证券交易委员会 (SEC) 主导的标准。对于投资者而言，这标志着不久前还处于风险之中的实验性区块链 Solana即将成为主流金融资产。

结果尚不确定，但最新文件表明已取得明显进展。SEC 的回应不仅会影响 Solana，还可能决定美国加密货币 ETF 的命运。

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