【财经纵览】：鲍威尔意外放“鸽”，10年期美债收益率回落、美股跌势放缓，油价四连涨

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美伊双方就霍尔木兹海峡控制权的争端升级。伊朗伊斯兰议会周一（3月30日）批准一项法案，计划对途经霍尔木兹海峡的船只征收通行费，油轮可能被征收高达200万美元的收费。该法案还包括禁止与美国、以色列或此前对伊朗实施单边制裁的国家有关联船只通行，通行费必须以伊朗货币里亚尔支付。特朗普威胁称，若霍尔木兹海峡未恢复通行，美国将彻底摧毁伊朗的发电厂、油井和石油出口枢纽哈尔克岛(Kharg Island)。但同时称美方正与伊朗“一个新的、更加理性的政权”进行谈判，且已有进展。

国际油价进一步上涨，WTI原油录得连续四日上涨，最高触及105.3。但市场对主要经济体滞涨担忧有所缓解。周一（3月30日）美联储主席鲍威尔称美联储在双重目标上均面临风险，但强调通胀预期仍然得到很好的锚定，并没有迹象显示美联储过去的债券购买行动引发通胀，特朗普挑起的关税对通胀则造成一次性影响。鲍威尔的表态缓和了市场对于美联储将加息应对通胀的担忧，交易员重新开始考虑今年降息的可能性。

随着市场视野从通胀转向经济增长，10年期美债收益率从4.4%上方回落至4.35%。美股三大指数跌势有所放缓，道指涨0.11%；标指回吐0.39%；纳指跌0.73%，与标指连跌3日，创近8个月收市新低；中国金龙指数回吐0.36%。欧股全线反弹，英、法及德股份别上扬1.61%、0.92%及1.18%。

热门股方面，记忆芯片股急挫，SanDisk、西部数据、美光跌7%至近10%。大型科技股个别发展，辉达跌逾1%，特斯拉挫近2%，英特尔跌4.5%。波斯湾地区两家全球主要铝厂受到伊朗攻击，伦敦期铝曾升6%至每吨3492美元，美国铝业及世纪铝业股价分别大幅炒高8.2%及7.3%。摩根士丹利策略员威尔逊（Michael Wilson）称有迹象显示标指回调接近尾声，市场定价愈益反映中东战争的风险，认为正面的盈利增长有助抵御经济衰退。

市场行情

美股：美股三大指数涨跌不一，道指涨0.11%；标指跌0.39%；纳指跌0.73%。

欧股：欧洲股市全线上涨，德国DAX 30指数涨1.18%。法国CAC 40指数涨0.92%。英国富时100指数涨1.61%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.35%，较上一个交易日下跌7个基点。

商品：黄金涨0.44%，报4513美元/盎司。WTI原油涨3.79%，报105.0美元/桶。

外汇：美元指数涨0.3%，报100.5。美元/日圆跌0.36%，欧元/美元跌0.43%。

加密货币：比特币24小时内涨1.10%，目前报66690美元。以太币24小时内涨2.02%，目前报2023美元。

港股：恒指夜市期指收报24683点，跌61点，较昨日恒指收市24750点，低水68点，成交18035张。国指夜市期指收报8372点，较昨日国指收市低水27点。

宏观要闻

美联储主席鲍威尔：长期通胀预期稳固，暂不急于应对能源冲击

美联储主席鲍威尔周一表示，尽管当前能源冲击持续，长期通胀预期似乎仍保持稳定，美联储尚无需就如何应对最新局势作出决定。他在哈佛大学表示，短期之外的通胀预期似乎依然稳固。在谈及与伊朗战争相关的能源冲击时，他表示，我们尚不清楚其对经济的具体影响，但鉴于通胀长期高于2%的目标水平，我们将密切关注其对价格压力的影响。

美联储威廉姆斯：当前货币政策适当，足以应对短期通胀风险

纽约联储主席威廉姆斯周一表示，当前货币政策立场适当，足以应对短期内通胀上升的风险。他指出，中东战争可能引发供给冲击，同时推高通胀并抑制经济活动，相关影响已开始显现，供应链也出现中断迹象。虽然通胀前景不确定性很高，但能源价格上涨将在未来几个月推高整体通胀；如果战事结束油价回落，部分涨幅可能逆转。威廉姆斯未暗示近期将调整货币政策。威廉姆斯在讲话中表示，他预计美国今年经济增长率约为2.5%，通胀率将达到2.75%，然后明年回落至2%的目标水平。他还表示，预计今明两年失业率会有所下降。威廉姆斯对通胀和就业的展望比大多数美联储同事更为乐观。

伊朗警告美国:派兵哈尔克岛将有去无回

伊朗军方周一发布公告称，当天对以色列境内多处军事工业设施实行无人机打击。伊朗第一副总统阿雷夫(Mohammad Reza Aref)则警告特朗普，不要派兵攻打伊朗哈尔克岛(Kharg Island)。阿雷夫表示，特朗普可以决定是否向哈尔克岛派兵，但能否从哈尔克岛撤军将不由美方掌控，因为“没有人能从地狱活着回来”。哈尔克岛位于波斯湾西北部，距离伊朗海岸约25公里，长约6公里、宽约3公里，是伊朗最大原油出口基地，伊朗90%的原油都从哈尔克岛出口。

另一方面，以色列军方和其他领导人表示，在与伊朗开战一个月后，以军几乎完成了对冲突初期设定的所有目标轰炸，以色列在伊朗的军事目标已进入收尾阶段，以色列政治领导层已命令军队转向打击伊朗政权的经济目标。

美国白宫新闻秘书莱维特指出，特朗普希望4月6日前与伊朗达成协议，这一天也是特朗普设定延后对伊朗能源设施空袭的最后期限。

米兰：局方资产负债表规模过大

美联储理事米兰(Stephen Miran)表示，局方的资产负债表规模过大，他希望缩减美联储的资产负债表。米兰重申，美联储可以透过降息，来抵消缩表的影响，认为当局可能会在利率上宽松一个百分点，一年内渐进地下调利率一厘。

美国私募信贷市场风险近期备受关注，米兰称，私人信用问题并不意味着美国现时存在经济风险。另外米兰指出，他将在特朗普提名的美联储主席人选沃什获得确认之前继续留任，当被问及沃什的确认因共和党参议员蒂利斯(Thom Tillis)反对而存在不确定性时，米兰承认确实存在不确定性，但他仍预计沃什将获得确认。

交易员降低对英国央行4月加息押注

交易员缩减对英国央行加息押注，目前对英国央行下月加息的预期概率降低至45%，是英国央行自3月19日维持利率不变以来，加息概率首次跌破50%水平。本月初，市场曾完全消化英伦银行下月加息25基点的预测。

交易员关注，中东战争一旦旷日持久，可能会对经济增长造成压力，从而降低货币紧缩必要性的前景。中东冲突持续之际，英国商界和工会领袖敦促英国央行不要加息，警告英国央行如果进一步加息，将对本已捉襟见肘的经济造成更大的损害。同时，持续不断的中东冲突为英国的经济前景蒙上阴影，加剧人们对通胀上升和经济增长放缓的担忧。

近期官方数据显示，通胀率已远高于英国央行2%的目标，2月达到3%，凸显商界领袖警告的迫切性。通胀升温的威胁显而易见，包括美国高盛在内的主要金融机构警告称，英国通胀率可能高达5%，这项预期促使交易员押注英国央行2026年将加息多达四次，这与先前对减息的预期截然相反。

标普维持日本评级，警告若日圆大跌将降级

信用评级机构标普维持日本的主权债务评级，但表示若日圆进一步大幅走弱，反映该国经济竞争力持续恶化，则可能下调评级。标普维持对日本A+/A-1的评级，因为尽管面临地缘政治风险，日本的名义国内生产总值(GDP)和财政收入增长仍将保持韧性。但由于投资和刺激措施方面的支出增加，未来两年日本的财政赤字可能会扩大。

标普指出，如果日本经济增长持续且明显地低于其他高收入经济体，且日圆进一步大幅走弱，反映日本经济竞争力的持续恶化，可能会下调日本评级。日圆兑美元稍早前一度跌至160.46。由于伊朗局势紧张推高原油价格，加剧通胀担忧，日圆与日本国债受拖累走低。市场关注160这一关键关口，因当局在2024年曾在此水平附近进行干预。

全球公司要闻

黑石首度面向个人投资者推出对冲基金产品

黑石集团正在推出首支面向富裕个体的对冲基金。该新基金旨在进行相对高流动性的投资，即相关资产可以较容易出售，覆盖信贷、股票以及所谓“特殊情形”等多种资产类别。“特殊情形”包括企业分拆或供应链扰动等一次性事件。知情人士称，该基金约30%的资产将投资于其他对冲基金。根据档，这只名为“黑石多策略对冲基金”（Blackstone Multi-Strategy Hedge Fun）的基金计划于今年开始交易，面向“合格投资者”开放。所谓合格投资者，通常需具备至少100万美元净资产或个人年收入达到20万美元。

微软推出多模协作深度研究智能体

美国科技巨头微软周一推出一项深度研究智能体更新，允许用户在同一项研究中同时调用OpenAI的GPT大模型和Anthropic旗下Claude大模型。微软周一宣布，在365 Copilot的研究代理更新中上架名为“Critique”（字面意思为批判）的新功能。在实际操作中，由OpenAI的GPT先展开研究、生成初稿，然后让Claude遵循学术研究的评审流程，对稿件准确性、完整性和引证质量进行审查，最终生成回复给用户的报告。

今日重要事件

日本2月失业率

澳央行公布货币政策会议纪要

中国3月官方制造业PMI

德国3月季调后失业人数

欧元区3月CPI年率初值

加拿大1月GDP月率

美国3月芝加哥PMI

美国2月JOLTs职位空缺

美国3月谘商会消费者信心指数

美联储理事巴尔谈稳定币

美联储博曼发表讲话

美国至3月27日当周API原油库存