关注美国通货膨胀，黄金在 2,700 美元处稍作喘息
- 黄金上涨停滞在 2,700 美元下方，所有目光都集中在美国 11 月消费者物价指数数据上。
- 预计美国消费者价格将显示出粘性通胀压力，并可能为美元提供新的助推力。
- 黄金/美元的技术面依然积极，价格走势高于过去两周的交易区间。
黄金（XAU/美元）在前三天上涨约2.5%后，周三走势犹豫。贵金属在亚洲早盘时段一直封顶在2700美元整数水平，在GMT时间13:30发布美国消费者物价指数（CPI）读数之前，投资者不愿押注美元（USD）。
预计美国11月份的价格压力仍将保持粘性，总体通货膨胀率将有所回升。虽然该数据不太可能阻止美联储（Fed）下周降息25个基点（bps），但可能会限制进入2025年的宽松周期的范围。
除此之外，中东局势仍不明朗。叙利亚叛军已任命了过渡政府总理，而以色列则加强了对叙利亚军队设施的攻击。该地区持续的紧张局势正在推动避险资金流入黄金。
每日市场动态摘要：美元坚挺，黄金上涨受阻
- 预计美国消费者价格将确认通货膨胀率仍粘稠地高于美联储 2% 的目标利率。预计当月总体消费者物价指数增长0.3%，全年增长2.7%，快于10月份0.2%和2.6%的增幅。核心消费者物价指数预计月度增长稳定在 0.3%，年增长率为 3.3%。
- CME Group 的美联储观察工具显示，期货市场定价美联储在 12 月 17-18 日会议后降价 25 个基点的概率为 86%，2025 年再降价 2 到 3 次之间。
- 在叙利亚，叛军已任命伊斯兰教徒穆罕默德-巴希尔（Mohammed al-Bashir）为过渡总理。美国和以色列一直在攻击伊斯兰国的基础设施和叙利亚军队基地。目前局势紧张平静，但临时政府能否成功仍存在很大的不确定性。
- 今天晚些时候，加拿大央行（BOC）预计将连续第二次降息 50 个基点。预计周四瑞士央行（SNB）和欧洲央行（ECB）将把各自的基准利率下调 25 个基点。
技术分析：黄金/美元在2700美元右下方盘整涨势
黄金近期的上涨势头有所减弱，美国财政部收益率反弹，美元在美国CPI发布前升值。不过，大趋势依然向好，下行尝试受限于过去两周的前期区间顶部 2,675 美元上方。
在上述 2,700 美元上方，11 月 24 日的高点 2,720 美元将出现在 11 月 4 日、5 日和 6 日的高点 2,750 美元附近。
下行方面，直接支持位是日内低点 2,675 美元，然后是 12 月 9 日低点 2,630 美元，接着是通道底部（11 月 26 日和 12 月 5 日低点）2,610 美元。
黄金/美元 4 小时图
Inflation FAQs
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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