瑞郎上涨，因风险厌恶情绪缓和拖累美元

• 霍尔木兹海峡紧张局势缓和，降低了市场对美元的避险需求，导致该货币对走低。
• 美国、伊朗和阿曼预计将敲定一项临时协议以重新开放霍尔木兹海峡，目标是在周三宣布。
• BBH 的 Elias Haddad 表示，瑞士低迷的通胀和保持稳定的瑞士央行继续拖累瑞郎，而瑞郎是本季度 G10 中表现最弱的货币。

美元/瑞郎周三亚洲时段连续第二个交易日扩大跌幅，交投于0.8080附近。随着围绕重新开放霍尔木兹海峡的潜在协议的外交势头增强，避险需求减弱，美元（USD）承压，该货币对因此走低。

Axios 报道称，美国（US）、伊朗和阿曼正接近达成一项重新开放霍尔木兹海峡的临时协议，美国方面目标是在周三宣布。该报道称，讨论中的协议为阿曼和伊朗在霍尔木兹海峡之间设立一项为期 60 天的临时安排，而霍尔木兹海峡是全球近 20% 能源供应的关键咽喉要道，该安排可能会延长。

不过，在基准 10 年期美国国债收益率周二一度跌向 4.61% 后，美元可能会从其反弹中获得些许支撑。收益率最初下跌是受能源价格走低推动，这有助于缓解通胀担忧，并削弱了市场对美联储（Fed）采取鹰派回应的预期。

Schmid 警示人工智能驱动的通胀风险，尽管增长韧性仍支持美联储维持更紧政策立场

美联储的 Schmid 传递出比历史平均水平略偏鹰派的信息，FXS Speechtracker 评分为 7.3/10，而基准为 7/10。他强调当前政策立场“并不紧缩”，并指出需要更紧的货币政策才能使通胀回到 2% 的目标。将人工智能相关投资视为新的通胀驱动因素、警告近期通胀回落幅度过于有限，尚不足以确认宽松趋势，以及认为通胀仍然“过高”和“令人担忧”，这些都强化了进一步收紧的倾向，尽管他同时表示增长和劳动力市场仍具韧性且大致平衡。通过强调 PCE 指标是首选通胀衡量标准，并提醒能源价格带来的缓解可能只是暂时的，这番讲话明显更倾向于防范上行的价格风险，而不是验证即将降息。

FXS 美联储情绪指数下滑 0.96 点至 145.80，表明在这次讲话后，市场感知中的鹰派程度略有回落。不过，尽管小幅走软，FXS 美联储情绪指数仍远高于中性 100 线，这意味着美联储依然坚定处于鹰派区间，这与较高的 FXS Speechtracker 读数以及 Schmid 对持续通胀风险的关注一致。

Brown Brothers Harriman 的分析师指出，瑞士物价压力仍然非常温和，7 月通胀数据“与市场一致预期相符”。他们强调，“总体 CPI 年率录得 0.4%，低于 6 月的 0.5%，而核心 CPI 连续第四个月维持在 0.3% 年率”，这强化了瑞士央行对未来预测期内仅有温和通胀的判断，并有助于将政策利率锚定在 0.00%。在此背景下，BBH 的 Elias Haddad 认为，持续低迷的通胀环境和稳定的瑞士央行立场继续拖累瑞郎，而瑞郎是本季度迄今表现最弱的 G10 货币。