日本执政联盟瓦解打击首相之路？分析师：“高市早苗交易”并未离开

TradingKey - 日本自民党和公明党长达26年联盟合作关系的破裂给本月初胜选自民党总裁的高市早苗上任日本首相的道路插了一脚。这位准日本首位女首相支持财政扩张和货币宽松并给日本市场带来“高市早苗交易”，但目前的政治现状可能打击这种交易逻辑。

因对自民党在处理困扰执政联盟两年的政治资金丑闻的不满等因素，公明党于10月10日宣布脱离这一维持二十余年的政治联盟。

该联盟的解散正在给高市早苗担任下一任日本首相的前景带来阻碍。尽管自民党在日本众议院的465个席位中占据最多的196席，但就算加上公明党的24席位，累计仍不足半数。

若连公明党的支持票也缺位，在日本国会两院的“两轮决胜制”下，在野党派潜在的合力可能会冲击高市早苗的首相之路。

高市早苗当选日本首相的前景此前已经在日圆、日股和日债市场上有所体现，投资人将其总结为“高市早苗交易”，即财政扩张和货币宽松推动日本股市（尤其房地产）、与当前日本央行紧缩政策的逆向打击日元等。

在执政联盟破裂后，日元确实出现了走强迹象，长债利率走升。

瑞穗策略师Shoki Omori指出，如果高市早苗不能成为首相，并且另一个政党会出现一个财政紧缩式、支持日本央行紧缩政策的候选人，那么高市早苗交易的解除可能会开始。

尽管反对党派的观点并不统一，但Omori预计市场将消化这种交易逆转的风险并推动日元走强，不过短期内不会涨破140。

不过，日本资本市场人士并不完全赞同高市早苗交易即将消失的看法。

野村证券指出，自民党目前面临保持单个内阁制和与民进党组成联合政府的两种选择。即便考虑到一些公明党和民进党的传闻，高市交易仍会卷土重来，因为民进党也支持财政扩张。

道明证券则从市场的反应推算出投资人对政治局面的看法。该行策略师指出，日元没有作出大反应可能反应了投资人的观点，即高市早苗最终仍能够在民进党等较小的反对党的帮助下通过国会推行其再通膨政策。

在高市早苗于自民党选举胜利后，日本股市应声大涨，但周五新的政治动态出现后日经指数仅下跌1%。这在股市上也一定程度反应市场对迎接日本首位女首相持相对乐观的立场。