12月2日财经早餐：日、美、德国债收益率攀升、美股终结五连涨，比特币险守8万6，黄金逼近4300

投资慧眼Insights - 立即掌握全球市场动态，尽在投资慧眼财经早餐！

日本央行行长植田和男释放加息信号，债务及套息交易逆转的担引发日债抛售，进而引发全球债市震荡，避险情绪升温，VIX恐慌指数涨5.45%。日、美、德国债收益率攀升，其中日本2年期债券收益率自2008年以来首次升破1%，10年期债券收益率最高触及1.88%；美国10年期债券收益率至4.09%；德国10年期国债收益率升至2.75%。贵金属方面，现货黄金涨0.28%，报4232.12美元。国际银价连续第五个交易日上涨，再创新高，今年以来涨幅超一倍。

国债市场动荡引发加密货币全线下挫，比特币曾跌近8%，触及83814美元，但最终辗转回升至8万6上方，跌4%；以太币跌超6%。加密货币与包括股票在内的其他高风险资产之间存较强联动性，美股三大指数全线下挫，道指跌0.9%；标指挫0.53%；纳指跌0.38%；中国金龙指数回升0.87%。欧股偏软，英、法及德股份别跌0.18%、0.32%及1.04%。

热门股方面，Strategy日内一度跌超11%，最终收跌3.25%。博通跌超4%，谷歌、微软跌超1%，辉达、苹果涨超1%。加密货币、太阳能板块跌幅居前，Sunrun跌超8%，Bit Digital跌超5%，Coinbase跌超4%。

宏观要闻

美国11月ISM制造业PMI跌至48.2，连续第九个月萎缩

美国11月ISM制造业采购经理人指数(PMI)降至48.2，为四个月以来的最低水平，低于9月的48.7，亦低于预期的48.6。数据显示，制造业连续第九个月萎缩，且萎缩速度加快，主要受供应商交货量指数录49.3、新订单为47.4和就业人数为44下降的影响。 67%受访者表示，其所在公司仍以控制员工人数为主，而非招募。此外，价格压力加剧至58.5，积压订单减少幅度更大为44。另一方面，生产有所反弹录51.4，库存下降幅度较小至48.9。

美银调整美联储预测：12月料降息25个基点 2026年将再降两次

美国银行全球研究部周一表示，鉴于劳动力市场状况疲软及政策制定者近期暗示将提前降息的言论，现预计美联储将在12月会议上降息25个基点。该行此前预期美联储在12月会议上将维持利率不变，目前则预测2026年6月和7月还将分别进行25个基点的降息，最终利率将降至3.00%-3.25%区间。美银分析师在报告中指出，我们对明年进一步降息的预测是基于领导层变动，而非对经济的解读。据报导，白宫国家经济委员会主任哈塞特已成为下一任美联储主席的最热门人选。美银补充道，我们认为，若下周降息，随着财政刺激措施生效，美联储将增加政策进入宽松区域的风险。目前多数全球大型投行预计美联储下周将降息25个基点，仅有摩根士丹利和渣打银行等少数机构预测将维持利率不变。

美同意对原产于英国药品豁免232条款关税

美国贸易代表办公室(USTR)周一宣布，美英两国就药品定价达成原则性协议。USTR表示，协议要求英国国民保健署(NHS)将新药净价提高25%，并确保英国制药公司继续在美国投资。

美国已同意对原产于英国的药品、药品原料及医疗技术豁免232条款关税，并在特朗普总统任期内，不对英国药品定价行为启动「301调查」。

DeepSeek发布V3.2系列模型 推理能力直逼GPT-5

DeepSeek宣布同时推出两个正式版人工智能模型，包括DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。V3.2在工具呼叫能力上达到目前开源模型最高水平，大幅缩小开源模型与闭源模型的差距。

在推理能力方面，V3.2在数学基准(AIME 2025)测试中达到93.1%的通过率，接近GPT-5的94.6%和Gemini-3.0-Pro的95%。而Gemini-3.0-Pro在2025年国际数学奥林匹克竞赛(IMO 2025)等四项国际顶级竞赛中斩获金牌。

V3.2的目标是平衡推理能力与输出长度，适合日常使用，例如问答场景和通用Agent任务场景。V3.2-Speciale的目标是将开源模型的推理能力推向极致，探索模型能力的边界。

英央行行长：就业市场如进一步走弱，才支持央行降息

英国央行货币政策委员会委员格林(Megan Greene)表示，英国劳动力市场需要进一步走弱，她才会支持再次降息，强调劳动力市场恶化不仅要体现在失业数据上，还需要反映在就业数据中。格林周一在演讲中指出，就业和职位空缺数据出现稳定迹象，暗示她将继续反对进一步放松货币政策。

格林称，如果消费者支出预期复甦未能实现，消费前景最终远弱于预期，这可能改变她对借贷成本的判断，也可能改变她对利率前景的看法。

市场行情

美股：美股全线下跌，道指跌0.9%；标指跌0.53%；纳指跌0.38%。

欧股：欧洲股市全线下跌，德国DAX 30指数跌1.04%。法国CAC 40指数跌0.32%。英国富时100指数跌0.18%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.09%，较上一个交易日上涨8个基点。

商品：黄金涨0.28%，报4230.4美元/盎司。WTI原油涨1.76%，报59.5美元/桶。

外汇：美元指数跌0.07%，报99.40。美元/日圆跌0.45%，欧元/美元涨0.09%。

加密货币：比特币24小时内跌4.53%，目前报86263美元。以太币24小时内跌6.43%，目前报2800美元。

港股：恒指夜市期指收报26219点，涨163点，较昨日恒指收市26033点，高水186点，成交13278张。国指夜市期指收报9222点，较昨日国指收市高水49点。

全球公司要闻

辉达20亿美元入股Synopsys

辉达(Nvidia)公布，以每股414.79美元的价格，投资20亿美元购入美国芯片设计软件开发商Synopsys的普通股。两家公司表示，将建立战略合作伙伴关系，以革新工程和设计。Synopsys的业务涉及开发芯片设计工具。

A320软件现故障 空巴股价一度跌逾10%

法国空中巴士(Airbus)公司在巴黎股价周一盘中一度急泻10.8%，其后挽回约一半失地。空巴较早前发表声明称，由于飞行控制系统软件容易受强烈太阳辐射影响，相当数量A320系列客机需要紧急停飞。

空巴最新亦证实，已发现部分A320系列飞机的金属面板存在工业品质问题，问题根源已查明并得到控制，所有新生产的面板均符合所有要求。

全球约6000架可能受到强烈太阳辐射影响的飞机当中，绝大多数已完成必要的技术修复工作。空巴正协助相关航空公司推动剩余不足百架飞机尽快投入营运。

空巴在向新华社记者提供的声明中表示，截止至刚过去的周日(11月30日)，中国民航机队中需依照监管部门和空巴要求采取预防性措施的A320系列飞机，均已依照适航指令和空巴技术档完成相关工作。

微软CEO：将欧洲视为人工智能战略的关键地区

Politico，微软首席执行官纳德拉周一表示，随着欧洲大陆寻求加强数字独立，他的公司日益将欧洲视为其人工智能战略的关键地区。微软正在欧洲投资的科技，但欧洲大陆需要接受人工智能的采用和重新培训，才能成为全球科技竞争对手。纳德拉强调，数字主权对任何国家来说都是一个关键的考虑因素。他说，我认为，无论是在欧盟层面，还是在国家层面，比如在德国，主权都是一个重要的考虑因素。因此，每个国家都希望确保供应的连续性，确保供应的弹性。

今日重要事件

美联储主席鲍威尔发表讲话

英国11月Nationwide房价指数月率

欧元区11月CPI年率初值

欧元区10月失业率

美联储理事鲍曼做证词陈述

美国至11月28日当周API原油库存