死神鐮刀準備好了!

美股研究社
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Mitrade
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夜盤的NVDA又開始躁動了起來,目前大漲3.4%,股價已經突破了140美元,如此大的體積,沒有新的利好下,可以這樣瘋狂。


定睛一看,NVDA相關概念股,夜盤也漲了很多,但道瓊指數和羅素的期貨竟然是跌的,納指期貨漲了0.34%,似乎今晚又是那個熟悉的劇情:NVDA暴漲抽血,其他板塊普遍暴跌。


目前,美股Mag7股票今年第二季的市值增加了2.3兆美元,同期標準指數中的其他493檔股票則蒸發了7,200億美元。今年迄今,標普500指數中僅有30%的成分股表現優於大盤。根據歷史統計,自1990年以來,只有在2000年網路泡沫期間才出現相關比例如此低的情況。


美股市場已有輝達、微軟、蘋果3家公司市值超過3兆美元,位於第一梯隊;Google、亞馬遜、Meta則位居第二梯隊,市值也都超過1兆美元。而根據券商Strategas的數據,在微軟、蘋果和輝達市值突破3兆以後,三家公司佔標普500指數權重達到了20%以上。另外,美股三巨頭已經佔全球股市市值的10%以上,也是史上首次出現。


知名美國「科技股鼓吹手」、韋德布希證券的股票研究董事總經理Daniel Ives在近日的報告中稱,美國科技股的多頭市場「才剛開始」,他相信在未來一年,輝達、蘋果和微軟將成為科技業4兆美元市值的爭奪焦點,第二陣營也有充分的上升空間。


去年美股裡面領漲的叫:Magnificent 7,今年美股裡面領漲的,現在有了一個新的叫法了:AI Big Ten。美國銀行表示,隨著投資者爭相涉足人工智慧領域,自 2023 年第一季以來,AI Big Ten 的市值已從 5 兆美元躍升至 13 兆美元。美國銀行表示,如果不包括所謂的「AI Big Ten」股票,那麼標普指數今年迄今的漲幅將僅為 3.6%。


當少數股票就能撼動整個市場,也意味著頭部幾隻科技股對美股正起著越發立竿見影的影響。面對如此極端的情況,美國的賣方和買方已經出現分歧了。一些著名的華爾街策略師正樂此不疲提高標普500目標價,同期許多對沖基金已經開始變得越來越謹慎。


繼高盛集團和Evercore ISI,花旗集團是第三家上調美股目標價的投資銀行。花旗集團的斯科特·克羅納特表示,美國科技巨頭「壯麗七」股價的上漲可能會繼續推動標準普爾500指數創下新高,週一將標普500指數的年終目標價從5100點上調至5600點。


同時,根據高盛主要經紀部門的報告顯示,對沖基金的多空總槓桿率(衡量其對市場的整體曝險)下降了自2022年3月以來的最大降幅。高盛的數據也顯示,截至6月7日的當週,基金經理人已連續第三週淨賣出美國科技股。其中,半導體和半導體設備類股在名義上淨賣出最多。


從來沒有隻漲不跌的市場,更沒有隻漲不跌的股票。在資金的抱團下,以輝達為代表的科技股近年來漲得太多、太急,累積了許多獲利盤,風險也一直在累積。從A股的經驗來看,在極致的抱團後,接盤的資金日益減少,最終只會一地雞毛,即使是有著「印鈔機」之稱的貴州茅台也難免遭遇大跌。


富國銀行投資研究所(WFII)的數據顯示,儘管投資者「叫嚷著」要求聯準會開始降息,但歷史表明,標普500指數的下跌可能與降息週期的啟動同時發生。WFII投資策略分析師Austin Pickle在周一的一份報告中繪製了標普500指數的回報率,以及聯準會在一個週期內首次降息至隨後該指數低點之間的天數。他發現,自1974年以來,在聯準會首次降息後的250天內,該指數的平均跌幅約為20%。


他表示:「換句話說,投資人不應將首次降息等同於股市解除戒備的訊號。」一旦聯準會開始降息,聚集在美國的部分資金很有可能會流向新興市場「窪地」,是否會給抱團嚴重的美股市場一擊重擊值得關注。事實上,狂飆的股價已經引發了一些企業主管的減持。


根據Washington Service彙編的統計數據,今年到目前為止,輝達高層以及董事成員已經拋售約77萬股輝達股票,價值超過7億美元,這還不包括該公司6月10日以1拆10比例股票分拆帶來的影響。根據Washington Service的最新數據,這是自2023年前六個月以來,以半年為基準的情況下最大規模的減持幅度,當時約有84.8萬股被拋售。


作為公認的AI最大賣鏟人,輝達的AI晶片已經佔據了全世界資料中心約80%的份額。然而在這光鮮亮麗的外表和當之無愧的勝利之下,黃仁勳仍在專注於應對下一個威脅——輝達GPU的需求最終可能會放緩。


根據科技媒體The Information週二報道,去年聖誕節前後,黃仁勳召集了一系列高管會議,討論一個日益嚴重的問題:輝達的大客戶是否會因數據中心空間不足而無法安裝其AI晶片,從而影響晶片銷售。


報告稱,為了對沖晶片需求放緩對業績的影響,輝達已開始向AI開發商銷售更多軟體,一年前甚至成立了自己的伺服器租賃業務DGX Cloud。此舉將使輝達直接與微軟、AWS等這樣的大客戶競爭。


美股的泡沫合適破滅,取決於NVDA的神話何時被打破,但這一次,船不用沉,眾所周知——所有人都在同一側。

* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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