獨家洞察 | 輝達“人工智慧熱潮中的最大贏家”

在人工智慧（AI）迅猛發展當下，晶片製造商輝達憑藉其卓越的技術實力和創新能力，成爲了這一波技術浪潮中的領軍企業。輝達製造的在AI晶片在人工智慧、大數據的應用上具有顯著優勢，成爲市場的香餑餑。這股強勁的勢頭也直接推升了輝達的股價，今年輝達股價已上漲近170%，市值超過3萬億美元，是其2018年1.5億美元市值的20倍。上月，輝達更一度超越微軟和蘋果，成爲全球市值最高的上市公司。

那麼輝達是如何踏準這波AI浪潮的呢？這就要從頭說起，輝達創立於1993年，由黃仁勳與另外兩位共同創辦人Chris Malachowsky和Curtis Priem共同創辦。公司早期專注於圖形處理器晶片（GPU）的研發，瞄準的是遊戲領域的圖形渲染。

與傳統中央處理器（CPU）擅長處理複雜邏輯決策不同，GPU更擅長並行處理多個小而簡單的任務，特別是在處理需要大量平行運算的任務時，GPU通常比CPU更有效率，例如圖形渲染、視訊編解碼、科學計算中的大規模資料並行處理等。就是這項獨特的技術特性，為輝達日後在AI領域的崛起奠定了堅實的基礎。

随着AI技术的兴起，英伟达依托多年积累的GPU研发经验，相继推出了两款GPU，分别是A100和H100，专为 AI、数据分析和科学计算而设计，具有极高的计算性能和存储带宽。这些GPU的并行计算能力可以显著加速深度学习模型的训练和推理过程，尤其是在处理大规模数据集时表现出色。在AI模型开发周期不断缩短、性能要求日益提高的今天，英伟达GPU的出色表现无疑成为了市场的宠儿，供不应求，一卡难求。

市场的热烈反响也反映在英伟达的业绩上。英伟达最新发布的2025财年第一季度财报顯示，公司一季度收入达260.44亿美元，同比增长262%，环比增长18%，超出2024财年四季度提供的业绩指引。净利润为148.81亿美元，同比增长628.39%。AI浪潮仍处于训练阶段，伴随下游客户需求增长，公司业绩有望持续提升。

分析認為輝達業績可望持續提升

對於輝達股價的飆升，部分謹慎的投資者已經選擇獲利了結，他們將如今的人工智慧熱潮和過去的網路泡沫時期的繁榮相提並論。美國銀行分析師Vivek Arya早期發布報告，將輝達稱作是「自2022年底以來吸引投資者熱情的人工智慧熱潮中的最大贏家」。

報告指出，當今的人工智慧熱潮與上世紀90年代透過冒險債務融資的的網路泡沫完全不同，生成式AI的部署是一些資金最雄厚（雲端運算）客戶之間的關鍵任務競賽。美銀維持了對輝達的買入評級和首選股立場，也其給出的150美元目標價意味著，在今年上漲165%、去年上漲239%的基礎上，輝達未來12個月股價將再上漲15%。

此外，根據媒體報道，全球頂尖科技投資人James Anderson在一次採訪中預計，輝達未來十年內市值可能接近50兆美元，超過目前整個標普500指數成分股公司的總市值。

Anderson認為，人工智慧晶片的需求正以每年約60%的速度成長。在10年的時間裡，這種成長將轉化為輝達1,350美元的每股收益和49兆美元的市值。他認為這種情況發生的機率是10-15%。

總之，輝達憑藉其在AI晶片領域的深厚累積與不斷創新，正引領全球科技產業的新一輪變革。隨著AI技術的不斷成熟和應用場景的持續拓展，輝達的未來無疑充滿了無限可能。

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