科技巨頭憑何撐起,標普30年最強單月漲幅?

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標普500指數在剛過去的5月創下30年來最亮眼表現,其中科技"七巨頭"成為當之無愧的中流砥柱,貢獻了指數62%的漲幅。英偉達與特斯拉一馬當先,月漲幅雙雙突破20%大關。在六家公司股價表現均跑贏標普6.2%的月漲幅時,只有蘋果稍顯黯淡。

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【圖源:TradingView】

獲利引擎:業績成長定義強者恆強

這些科技巨頭的領跑絕非偶然。 FactSet高級獲利分析師巴特斯指出,第一季"七巨頭"整體利潤年增幅高達27.7%,大幅超越標普其餘493家公司9.4%的成長率。這驚人的"成長率溢價"背後,是巨頭們不斷超越市場預期的能力——它們整體盈利超出華爾街預測11.7%,而標普其他公司的平均超預期幅度僅為4.6%。

花旗美國股票策略師佩蒂特對此並不意外:"當市場受制於關稅風險、宏觀不確定性時,資本會自然湧向具備明確增長動能的板塊。尤其在估值普遍偏高的環境下,擁有持續盈利擴張能力的企業自然成為稀缺資產。"專注於"七巨頭"的ETF產品在過去一個月漲幅達11%,幾乎是平均數盤的同期選擇漲幅的最佳兩倍。

避風港效應:利率高懸下的流動性高地

除了傲人的業績,"七巨頭"的強勢反彈也得益於更冷酷的邏輯:市場動盪時期的避險需求。

就在5月風暴來臨前,科技股剛經歷了4月的滑鐵盧。嘉信理財高級策略師戈登回憶道:"在2月末開啟、延續至4月的回調中,恰是科技板塊受到的打擊最大。"當風暴暫時平息,被拋售最深的資產自然展現出最強彈性。

更深層因素在於不斷攀升的利率環境。 30年期美債殖利率逼近2007年金融危機前高點,在這樣背景下,投資人尋求在規模大、流動性高的股票中避險。大型科技股因此成為"利率避風港",資金紛紛在此紮堆。佩蒂特團隊強調的"成長即防禦"策略恰逢其時:只要利率壓力未消除、十年期美債收益率未回落至4%左右,"成長故事"將是市場上唯一值得下注的遊戲。

* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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