今日盯緊美聯儲紀要！比特幣反覆衝擊9萬失敗，「超級多頭」仍在

週二(12月30日)進入亞市，比特幣繼續在8.73萬美元附近窄幅震盪，昨日衝擊9萬大關失敗。分析認爲，9萬美元這一心理關口已成爲短期交易的重要參考點，其得失對市場情緒具有顯著影響。

比特幣週一在紐約市場尾盤走弱，早盤一度衝破9萬美元關口後動能迅速消退。截至當日收盤，比特幣下跌約0.4%，報87,129美元。

（來源：coindesk）

與此同時，以太坊今日徘徊在2945美元附近，昨日在觸及3000美元關口後迅速走低。

當日盤中數據顯示，比特幣在86,780美元至90,247美元區間內波動。以太坊表現相對穩定，下跌約0.2%至2,930美元附近，早盤一度觸及3,050美元上方。

9萬關口反覆衝擊缺乏參與度

在年末假期交投清淡的背景下，比特幣價格繼續圍繞90,000美元整數關口上下劇烈震盪。由於市場缺乏足夠成交量配合，價格雖多次快速衝高回落，但始終未能形成有效突破，整體呈現「尖銳波動、缺乏趨勢」的典型低流動性交易特徵。

市場人士指出，此次回落正值2025年最後三個美股交易日，年末流動性趨於清淡，價格在關鍵整數關口附近更容易被放大波動。

機構QCP Capital指出，本輪圍繞9萬美元的反覆衝擊缺乏足夠的市場參與度，難以推動價格形成決定性上行。該機構在報告中強調，上週五創紀錄的期權到期後，市場結構出現明顯變化，未平倉合約（Open Interest）大幅下降近50%，顯示大量交易者在關鍵事件後選擇觀望退場。

QCP認爲，創紀錄的期權到期成爲結構性拐點。到期前，做市商處於多Gamma（long gamma）狀態；到期後，做市商在上行方向轉爲空Gamma（short gamma to the upside）。在這種結構下，當價格上漲時，做市商爲了對衝風險往往需要買入現貨比特幣或近期期權看漲合約，從而可能放大漲勢並形成正反饋。

QCP指出，本月早些時候比特幣短暫接近9萬美元時，就曾出現類似結構：隨着做市商調整倉位，資金費率快速走高，進而對短期價格形成上行推力。

與此同時，市場正在重新調整對2026年美聯儲降息路徑的預期。投資者一方面等待將於週二公佈的美聯儲會議紀要，另一方面密切關注年末融資壓力是否會外溢至包括加密資產在內的風險資產領域。

宏觀背景方面，美股週一整體收低，美債收益率回落，令市場風險偏好在假期縮短交易周初期受到抑制。美國銀行財富管理高級投資策略師Rob Haworth表示，在成交量偏低的環境下，「市場正在出現對過去幾日走勢的技術性反轉」。

加密概念股走弱

美股盤後，加密相關股票同樣承壓。Coinbase股價下跌約1.3%，而Strategy（原MicroStrategy）下跌約2.2%。

根據Strategy提交給美國證監會（SEC）的文件，該公司在12月22日至12月28日期間以1.088億美元購入1,229枚比特幣，平均買入價爲88,568美元，將其比特幣總持倉提升至672,497枚。

文件顯示，此次購幣資金來源於「隨市發行」（ATM）股票出售計劃。Strategy上週通過該計劃獲得約1.088億美元淨融資。

資金流向轉弱

與企業買盤形成對比的是，整體資金流向呈現淨流出態勢。CoinShares數據顯示，上週數字資產投資產品合計流出4.46億美元，其中比特幣產品流出4.43億美元，以太坊產品流出5,950萬美元。

不過，CoinShares指出，XRP與Solana相關產品同期錄得資金淨流入，顯示投資者正在進行選擇性配置，而非全面迴流加密資產市場。

在貨幣市場方面，紐約聯儲數據顯示，銀行週一通過常備回購工具（借入259.5億美元資金。該工具以國債或抵押貸款證券爲抵押，通常在季度末或年末使用量上升，被視爲短期流動性壓力的風向標。

展望後市，交易員將從週二公佈的美聯儲會議紀要中尋找政策路徑線索；技術派投資者則重點關注比特幣能否重新站上9萬美元，或是否會回測週一低點86,780美元附近的支撐位。

儘管近期波動加大，比特幣仍明顯低於10月創下的12.5萬美元歷史高位，這使其在跨入新一年之際，對流動性變化和風險情緒的敏感度依然偏高。

技術面展望

Bitcoin Magazine分析師指出，整體市場仍處於一個擴張楔形結構內，比特幣多次拒絕更低價位，顯示下行動能正在減弱。多頭若要重新掌控走勢，需要先突破91,400美元阻力位，並在更關鍵的94,000美元上方站穩。

分析認爲，若能實現周線收盤站上94,000美元，可能打開進一步上行空間，目標指向101,000美元甚至108,000美元，但過程中將面臨顯著阻力帶。

下行方面，84,000美元被視爲關鍵支撐位。一旦跌破，價格可能快速下探至72,000—68,000美元區域，若再失守68,000美元，更深度回撤風險將顯著上升。

展望：假期流動性仍偏薄，接近10萬美元的大額期權到期或影響短線

分析師預計，假期期間短線流動性仍將偏薄，而未來接近100,000美元附近的大額期權到期可能繼續影響市場定價與波動結構。整體情緒仍偏謹慎：多頭展現一定韌性，但仍需要關鍵價位的有效突破來確認趨勢反轉。

2026年展望

儘管比特幣在2025年整體表現不佳，但市場普遍預期其在2026年可能迎來更強勁的修復行情。分析人士指出，長期以來加密市場充斥着「極端樂觀」的價格預測，但若比特幣以年度下跌收官，往往也會在假期後流動性恢復、風險偏好回升的背景下出現階段性反彈。#洞見2026#

前巴克萊董事總經理、現任加密借貸平臺Ledn首席投資官John Glover是比特幣多頭之一。他表示，進入2026年後，比特幣的技術圖形爲短期上漲打開了空間，但確定性相對有限。

Glover認爲，未來數週至數月比特幣可能呈現「橫盤至小幅下行」走勢，並傾向於在71,000—84,000美元區間逐步增加多頭倉位。他將該階段視爲艾略特波浪理論中的第四浪（Wave IV）調整過程。「我依然認爲未來幾周/幾個月市場會橫盤或略偏弱，並考慮在71k至84k之間加倉多單，以完成第四浪。一旦第四浪底部在2026年第一或第二季度（Q1/Q2）明確確立，我預計2026/2027年將出現一輪反彈，目標在145,000至160,000美元。」

他同時強調，如果比特幣出現收盤價跌破69,000美元的情況，將迫使其調整上述判斷。但他認爲這一情形發生概率較低，並表示新年將繼續發佈Ledn的技術分析報告。

「超級多頭」仍在

除Glover外，市場上仍存在一批對比特幣長期走勢極爲樂觀的機構和投資者：渣打銀行預測，比特幣將在2030年前後突破50萬美元，驅動力來自ETF需求與企業持續增持。方舟投資創始人Cathie Wood上月提出2030年「悲觀情境」目標同樣爲50萬美元；若市場情緒持續偏多，其「樂觀情境」預測可達120萬美元。她認爲，比特幣將逐漸被投資者視爲「數字黃金」，並承擔對衝通脹的資產功能。Strategy（原MicroStrategy）CEO Michael Saylor則給出更極端路徑：他預計比特幣在未來10年達到130萬美元、20年達到1700萬美元，並長期保持堅定看多立場。

空頭同樣強勢

不過，多頭敘事並非市場共識。也有分析人士給出明顯偏空的極端預測。彭博分析師Mike McGlone認爲，比特幣在未來一年內甚至可能出現大幅下跌，極端情景可能回落至10,000美元。

市場人士指出，比特幣的估值與資金流入並非孤立事件。面對「資源有限」的全球資產配置格局，加密資產需要與多類投資方向競爭資金。尤其是AI產業的快速崛起，已經在一定程度上從加密領域分流了部分風險資本。

與此同時，2025年貴金屬表現強勁：黃金全年上漲約60%，白銀上漲約150%，在央行買盤、工業需求與避險需求共振下吸引了大量資金關注。這種資產輪動進一步凸顯市場情緒和資金偏好的「易變性」。

總體來看，投資者對2026年比特幣走勢存在明顯分歧：一方面，多頭寄望於技術結構修復、ETF與企業買盤延續；另一方面，流動性波動、風險偏好變化以及宏觀經濟不確定性仍可能帶來大幅回撤風險。

市場人士提醒，投資者情緒與心理預期可能在短時間內快速轉向。若經濟保持韌性、流動性環境改善，風險資產可能迎來更好的一年；但一旦宏觀衝擊加劇，市場可能再度進入高波動甚至深度回撤階段。