12月9日財經早餐：川普同意輝達向中國出售H200，美股下跌、WTI原油挫2%，黃金失守4200

投資慧眼Insights - 立即掌握全球市場動態，盡在投資慧眼財經早餐！

市場靜待聯准會本周議息結果，白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）於CNBC訪問中未有呼籲聯准會降息，稱當局需注視數據，其言論未有市場預期鴿派。根據芝加哥商品交易的FedWatch工具顯示，會議後降息25個點子的可能性約為89%。

VIX與MOVE指數雙雙上漲，其中VIX恐慌指數漲8.25%，MOVE指數漲7.46%。主要國家債券殖利率繼續走高，美國10年期債息最多升5.6個基點，至4.196%，對息口較敏感的2年期債息漲4.4個基點，至3.608%。德銀環球宏觀研究主管裏德(Jim Reid)預期，聯准會主席鮑威爾於記者會上將強調明年初進一步降息的門檻將很高，暗示短期內會暫停降息。

美國總統川普批准輝達（Nvidia）向中國大陸出口其H200人工智慧晶片，並將從相關銷售抽取25%的分潤。此舉標誌這家全球市值最高的公司，在對美國政府的遊說中取得重大進展，有望在關鍵海外市場恢復數十億美元的業務。美股三大指數普遍下跌，道指跌0.45%；標指挫0.35%；納指下滑0.14%；中國金龍指數微彈0.08%。歐股個別發展，英、法分別跌0.23%、0.08%，德股反彈0.07%。熱門股方面，輝達收漲1.7%，微軟升1.6%，特斯拉挫3.4%，Alphabet滑落2.3%。國際商業機器(IBM)斥資93億美元收購數據串流平臺Confluent，股價漲0.4%。

宏觀要聞

川普稱允許輝達向中國出售AI晶片H200

川普政府為輝達(Nvidia)人工智慧(AI)晶片H200出口到中國開綠燈，川普表示，中國國家主席習近平對美方該項提議作出了積極回應。受消息影響，輝達週一市後延長交易時段股價一度升2%，全市收市漲1.7%，盤中一度躍高3.1%。

川普在社交媒體貼文稱，美國將允許輝達在滿足一系列條件的前提下，向中國及其他地區的獲准客戶交付H200晶片。

美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)曾經表示，是否出口先進晶片到中國的最終決定權在於總統川普，報道引述一位知情人士透露，盧特尼克最新支持這項策略。商務部發言人拒絕置評。

在前總統拜登政府時期，美國實施了嚴格的出口限制，試圖阻止中國在AI領域迎頭趕上。但據知情人士透露，白宮內部一些人認為，這些限制措施實際上已經失敗。

沒有市場預期鴿派!影子聯儲主席哈塞特

公佈未來六個月利率路徑不負責。當地時間週一，美國白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特表示，聯准會如果提前公佈未來六個月利率政策的具體路徑是不負責任的，並強調必須以經濟數據為依據來作決策。哈塞特是接替鮑威爾出任聯准會主席的熱門人選之一，鮑威爾的任期將於明年5月結束。當被問及展望到2026年還需要多少次降息時，哈塞特表示，我不太願意用數降息次數這種方式來回答，但我可以說，你要做的就是盯住數據。有分析稱，哈塞特最新講話沒有預期鴿派，市場對明年聯准會寬鬆行動的預期下降，最新預測2026年有兩次降息，較一個多月前的三次降息有所回落。

紐約聯儲：美消費者11月通脹預期持穩，財務狀況惡化

據紐約聯儲銀行的消費者預期調查，11月美國消費者對未來一年通脹率預期基本持平於3.2%，之前一個月為3.24%。報告指出，對醫療護理成本預期變化的數值，達到2014年1月該系列數據開始發布以來的最高水準。

受訪者對未來12個月失業可能性的平均預期下降0.2個百分點，至13.8%，是2024年12月以來最低水準。與一年前相比，受訪者對家庭當前財務狀況的看法明顯惡化，更高比例的受訪者表示，家庭財務狀況比一年前更糟。對未來一年，消費者預期汽油價格上漲4.09%；食品價格上升5.87%；醫療費用上揚10.08%；大學教育費用上漲8.39%；租金上升8.27%。預計未來三個月內無法支付最低還款額的消費者比例增加，從10月的13.1%升至13.7%。

國際清算銀行:川普關稅導致美元意外貶值

國際清算銀行(BIS)的報告顯示，川普的關稅政策引發市場動盪，導致美元意外貶值，今年全球外滙交易量則飆升至歷史高峰。BIS週一發布的季度評估報告指出，4月全球外滙日均交易額達到9.5萬億美元，較2022年4月增長27%，部分原因是圍繞美國關稅消息的交易，以及對沖美元風險敞口。

報告引述三年一次的調查數據稱，關稅的影響是實質性，導致美元意外貶值，同時佔據4月日均場外交易額超過1.5萬億美元。報告顯示，整體外滙交易量較2022年上次調查增長逾四分之一，並超越2020年3月新冠疫情引發市場動盪時的估計高峰。最新數據以9月發布的初步調查結果為基礎進行更新。

橋水達裏奧警告，全球經濟將面對更大風險

對沖基金橋水(Bridgewater)創辦人達裏奧(Ray Dalio)警告，由於債務、美國政治衝突和地緣政治這三大週期滙聚，未來一兩年全球經濟將更加岌岌可危，認為市場正處於與2000年相似的泡沫中，而不是1929年大蕭條之前的時期。達裏奧指出，全球債務負擔已開始對市場的局部領域施加壓力，多個領域包括私募股權、創投、再融資債務等出現裂痕，認為幾乎從所有方面來看，市場都處於泡沫之中。

達裏奧預料，隨著美國臨近2026年選舉，政治將變得越來越動盪，或會看到更多衝突，高利率和市場領導地位的過度集中，進一步加劇了這種脆弱性。達利歐重申他對當前人工智慧(AI)熱潮處於泡沫階段的看法，但建議投資者不要因為估值過高就倉促離場。

摩通警告聯准會降息後美股升勢或陷停滯

摩根大通策略師Mislav Matejka帶領的團隊在報告中指出，預期美國聯准會降息後，美股最近的漲勢可能因投資者獲利了結而陷入停滯。

聯准會一連兩日的議息會議將於週二召開，結果預計於本港時間週四淩晨3時公佈。市場目前預測，聯准會下調借貸成本的機率為92%。隨著過去幾周決策者釋放積極訊號，圍繞降息的預期持續升溫，推動股市走高。

摩通認為，投資者可能更傾向於在年底鎖定收益，而不是增加方向性敞口。目前降息預期已完全反映在價格中，股市已重返高位。

摩通的策略師對中期前景依然看好，認為聯准會鴿派立場將對股市構成支撐。與此同時，油價低迷、工資增速放緩以及美國關稅壓力緩解，將使聯准會能夠在不加劇通脹的情況下，放鬆貨幣政策。其他可能在明年提振股市的因素還包括貿易不確定性降低、中國經濟前景改善、歐羅區財政支出增加，以及人工智慧在美國迅速推廣。

市場行情

美股：美股普遍下跌，道指跌0.45%；標指跌0.35%；納指跌0.14%。

歐股：歐洲股市全線走高，德國DAX 30指數漲0.07%。法國CAC 40指數漲0.08%。英國富時100指數漲0.23%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.17%，較上一個交易日漲3個基點。

商品：黃金跌0.17%，報4190美元/盎司。WTI原油跌2.14%，報58.83美元/桶。

外匯：美元指數漲0.11%，報99.09。美元/日圓漲0.38%，歐元/美元跌0.06%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲0.27%，目前報90699美元。以太幣24小時內漲2.09%，目前報3129美元。

港股：恒指夜市期指收報25763點，跌14點，較昨日恒指收市25765點，低水2點，成交12572張。國指夜市期指收報9074點，較昨日國指收市低水10點。

全球公司要聞

OpenAI:全球AI付費企業用戶激增1.4倍

美國人工智能(AI)聊天機械人ChatGPT開發商OpenAI發表報告顯示，ChatGPT周活躍用戶已超過8億個，消費端的快速普及正推動AI加速進入專業工作場景，過去六個月，國際市場的AI採納率大幅飆升，澳洲、巴西、荷蘭、法國等市場的付費商業客戶數量年增幅超過1.4倍。

企業員工回饋顯示，使用AI每天可節省40至60分鐘工作時間，數據科學、工程和通訊領域員工的時間節省幅度更高，達到每天60至80分鐘。75%的受訪員工表示，AI改善了工作產出的速度或質量，且75%的員工借助AI完成了以往無法勝任的技術任務。

數據顯示，過去一年ChatGPT企業版每週訊息量增長約8倍，平均每位員工發送訊息數目增加30%。企業對高階推理能力的使用在12個月內激增約320倍，顯示更聰明的模型正被系統性地整合到產品和服務中，科技、醫療、製造業應用增長最快。

OpenAI營運總監萊特卡普(Brad Lightcap)指出，OpenAI目前擁有超過100萬家企業付費使用其企業級AI產品。報告顯示，ChatGPT工作場所產品的付費席位，即員工用戶數已達到700萬個。

穀歌：首款人工智慧眼鏡將於2026年問世

據外媒，穀歌表示，該公司正致力於開發兩種不同類別的人工智慧眼鏡，以便明年與Meta的現有產品競爭：一種是帶螢幕的，另一種則專注於音頻。穀歌週一在其博客中表示，公司合作開發的第一款人工智慧眼鏡將於2026年上市。三星電子、Warby Parker和Gentle Monster等公司是其首批硬體合作夥伴，但這些企業尚未公佈最終設計方案。穀歌還概述了三星Galaxy XR頭顯即將推出的多項軟體升級，包括新增的旅行模式——該混合現實設備屆時可在汽車和飛機上使用。

蘋果晶片主管稱近期不會離職

美國蘋果公司晶片業務主管斯洛基(Johny Srouji)向其團隊確認，他將繼續留在蘋果，否認了外界有關他將離職公司的猜測。

彭博上週末報道，斯洛基討論離開蘋果，並暗示他可能轉投其他科技公司。報道稱，擔任蘋果硬體技術資深副總裁的斯洛基，曾向行政總裁庫克(Tim Cook)表示，他正在認真考慮於不久的將來離職。

斯洛基週一在內部備忘錄中強調，他為其團隊在顯示器、攝影機、感測器、晶片、電池等廣泛技術上的成就感到自豪，這些技術為蘋果產品提供了支援；並稱他熱愛其團隊，熱愛其於蘋果的工作，並不打算在不久的將來離開蘋果。

斯洛基被認為是蘋果最重要的管理人員之一，自從2008年加入蘋果以來，他所領導的團隊開發了用於Mac電腦的M系列晶片，和iPhone核心的A系列晶片。

今日重要事件

澳洲聯儲公佈利率決議

澳洲聯儲主席布洛克召開新聞發佈會

美國11月NFIB小型企業信心指數

美國10月JOLTs職位空缺

EIA公佈月度短期能源展望報告

美國至12月9日10年期國債競拍-得標利率

美國至12月9日10年期國債競拍-投標倍數

美國至12月5日當周API原油庫存