投資慧眼的使命是為投資者提供及時、有價值、豐富的資訊,以便快速準確的抓住市場行情。
    2021
    最佳新聞及分析資訊提供者
    FxDailyInfo
    2022
    全球最佳外匯教育資源
    International Business Magazine

    斷頭是什麼? 最完整的融資斷頭與爆倉案例說明!

    5 分鐘
    更新於 2023-11-14 09:32
    Mitrade

    2021年3月,Bill Hwang成了近代史上虧錢最快速的人,在短短2天之內虧損了200億美金,震撼華爾街。市場只說他爆倉了,被平台強制平倉他的持股。


    到底甚麼是爆倉? 甚麼是斷頭? 讓本文來給你最詳盡的說明!


    什麼是斷頭?


    斷頭是股市和期貨交易裡常見的概念,斷頭意思就是爆倉了。


    為什麼會爆倉,我們舉個例子。


    如果我看好某個公司的股票但沒有足夠多的資金,或是我非常堅定地看好它未來的走勢,想要持有更多股票,我們就會使用『融資』來買進該股票。就像買房子需要透過銀行貸款一樣,融資買股票就是自己出一部份錢,券商借你剩餘的錢來買進該股票。


    假設你看好蘋果公司股票,目前1股150美金,你只有50美金,券商可以借你100美金,讓你買一股。


    如果蘋果公司的股票漲到160美金,你就可以賣掉,還給券商100美金和0.5美金的利息,剩下的59.5美金就是你的利潤。這樣你就賺了19%,比蘋果公司的6.7%漲幅高很多。


    但是如果蘋果公司的股票跌到78美金,券商就會要求你補足保證金,也就是要你再出錢來保證你能還錢。如果你沒有錢補,券商就會強制把你的股票賣掉。


    從上面例子我們可以看出,如果股價一路下跌,券商就會擔心自己借的錢拿不拿的回來。當股價下跌到一個程度時,券商就會叫投資人『補足保證金』。


    以台股為例子,通常融資是投資人出4成的資金,券商出6成的資金。若初始股價為100元,券商就會說此時融資維持率為167%(100/60)。當維持率低於130%的時候,也就是股價若下跌到78元,券商會要求投資人補錢,也稱為融資追繳,若投資人沒有在規定的時間內補足保證金,則券商有權利將投資人的股票直接賣出,這個動作則被稱為『強制平倉』,從投資人的角度則被看做『融資斷頭』或『 爆倉』。


    融資斷頭對股價的影響是什麼?


    影響1. 斷頭會讓股價不斷下跌

    一般投資人若看到股價下跌,很可能會不想認賠,所以賣出的時候通常要思考再三。


    但對於券商來說,他只想著把借出去的錢拿回來,所以他們直接賣出這個動作的時候通常就是以成交為前提,不會幫投資人掛比較高的價格賣出,因此當市場上某檔股票大跌導致融資斷頭時,通常該股票價格會超跌至很低的位置,進而引發另一波的斷頭潮讓股價繼續下跌。


    因此,建議做多的投資人要避開有斷頭風險的股票,做空的投資人反而可以利用這個機會來產生獲利。


    影響2. 斷頭後股票籌碼會比較凌亂

    一般來說,我們會認為內部經營團隊與長期投資人(退休基金、保險公司)屬於穩定籌碼,當斷頭之後券商不計成本賣出的股票會流到許多散戶手上。散戶投資的特性是短視近利,可能股價小幅波動就會買賣股票,這樣會導致大資金不想投入購買該股票,之後可能繼續盤跌直到該公司股票有下一個很大的利多才能再次吸引股市資金湧入。

    因此,斷頭後的股票都比較不建議投資人去觸碰,因為短期跌深很可能。


    回到本文一開始介紹到的,全世界虧錢最快的男人Bill Hwang身上。

    他是一個私募基金經理人,投資策略就是選擇看好的公司並且使用大量槓桿放大收益,也就是融資買進股票。這樣的方式讓他短短10年之內資產從2.2億美金爆漲到200億美金,成了華爾街不可忽視的存在。但高槓桿最怕的就是黑天鵝。


    2021年伴隨股市巨大波動,他的持倉面臨大幅震盪,券商為了避免虧損強制平倉了他的股票,因為他持有股票的數額巨大,一般人面臨融資斷頭也頂多就是用當下的市價賣出股票,但Bill Hwang持有的股數在拋售的時候市場是沒有足夠的買盤承接,進而導致股票被賣下去引發其他人斷頭的連鎖效應。


    這個風暴不只針對持倉裡面表現不好的股票,有些本來沒有震盪的持股也為了維持足夠的保證金一並被券商強制平倉。進一步的影響到他其他的持股也面臨斷頭風險,所以就導致他投資的所有股票在短時間之內面臨大幅下跌。


    以他當時其中一檔持股百度為例子….反彈,但反彈後可能又繼續下殺,走勢較為不明確。


    百度股價

    (圖片來源:Mitrade交易平台


    如何使用融資才能幫助獲利?


    雖然融資聽起來風險很高,但其實善用融資可以讓資金更有效率的使用。


    • 如果你看好某一間公司,但資金有限只能買一筆,沒有辦法做分批購買的動作,可以透過融資來達到分批購買的效果,如果股價在你購買後直接上漲你可以享受獲利,如果股價繼續下跌,因為你還有資金,可以再分批購入,拉低持有成本。


    • 另外從Bill Hwang的故事我們也可以學到一件很重的事就是:融資買股一定要選擇有足夠流通性的股票,也就是市值夠大的標的,否則一旦有大戶面臨斷頭很可能導致股價劇烈震盪。


    • 融資買股票是要付給證券公司利息的,因此選擇投資的時間與標的格外重要,有些公司股票幾乎沒有波動,投資的收益主要來自配息,這時如果一年的配息和融資的利息成本差不多,就失去投資的意義了。


    • 另外股價有時候會在所謂的壓力區與支撐區內盤整,如果使用融資購買,一旦上漲到壓力區卻無法突破,很可能會盤整很長一段時間,這段時間內你都要支付利息,因此多半建議上漲到壓力區無法突破開始盤整後就將股票賣掉停利,同理,如果股票跌破支撐區,短期之間要漲上來也不容易,建議直接停損


    有紀律的操作才是股市投資長期制勝之道。

    結論

    槓桿是一把雙面刃,有效使用槓桿可以放大收益加速財富累積的速度,但同時他也會加速虧損的速度。 融資買股票是一種使用槓桿的高風險策略,但也存在斷頭和爆倉的風險。


    投資前務必做足功課,才能避免讓自己投資暴露在未知的風險之中喔!


    * 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


    這篇文章有幫到您嗎?
    相關文章
    placeholder
    黃金價格的未來:2023年下半年走勢分析和預測2023上半年黃金的投資邏輯黃金價格走勢邏輯是什麼?下半年的黃金投資有機會嗎?
    作者  Ajax Pang
    2023上半年黃金的投資邏輯黃金價格走勢邏輯是什麼?下半年的黃金投資有機會嗎?
    placeholder
    做空是什麼意思?如何做空股票和外匯?你只需要了解這些就夠了做空也叫放空,做空的意思簡單來說就是:當投資者預期未來市場行情將會下跌,借入證券按照當前價格賣出,等到市場行情下跌之後再買進,獲得價差收益。
    作者  Mitrade 分析師
    做空也叫放空,做空的意思簡單來說就是:當投資者預期未來市場行情將會下跌,借入證券按照當前價格賣出,等到市場行情下跌之後再買進,獲得價差收益。
    placeholder
    股票怎麼玩?2023新手如何買股票入門教學大全!股票怎麽玩?你是否也想用閒置的資金賺取收益?股票投資第一步要怎麼做?本篇新手股票投資入門教學將向你解答相關問題。
    作者  Mitrade 分析師
    股票怎麽玩?你是否也想用閒置的資金賺取收益?股票投資第一步要怎麼做?本篇新手股票投資入門教學將向你解答相關問題。
    placeholder
    澳幣會漲回來嗎?澳幣匯率未來走勢预测【2023深度分析】 澳元/美元是世界上交易最頻繁的前五種外匯貨幣對之一,澳元/美元(AUDUSD​)匯率走勢影響因素很多,儘管貨幣匯率難以預測,大多數模型很少能在很短的時間內發揮作用,但鑒於澳洲貨幣的特點非常明顯,流動性很高,因此分析澳元匯率走勢相對容易。
    作者  Mitrade 分析師
    澳元/美元是世界上交易最頻繁的前五種外匯貨幣對之一,澳元/美元(AUDUSD​)匯率走勢影響因素很多,儘管貨幣匯率難以預測,大多數模型很少能在很短的時間內發揮作用,但鑒於澳洲貨幣的特點非常明顯,流動性很高,因此分析澳元匯率走勢相對容易。
    placeholder
    投資報酬率/投報率ROI怎麼算?投資報酬率計算公式及實例投資報酬率(Return on Investment, 簡稱ROI)是什麼?投資報酬率怎麼計算?我们將以示例的方式向您展示ROI的計算公式、如何才能獲得較高的ROI以及一些大家普遍關心的話題。
    作者  Mitrade 分析師
    投資報酬率(Return on Investment, 簡稱ROI)是什麼?投資報酬率怎麼計算?我们將以示例的方式向您展示ROI的計算公式、如何才能獲得較高的ROI以及一些大家普遍關心的話題。