7個月狂買690筆！川普公債持倉破億，重押高通、Meta

投資慧眼Insights--

作為美國歷史上少有的商人總統，唐納德·川普（Donald Trump）在第二任期內的資產配置始終備受關注。從 2024 年底曝光的數百檔個股持倉，到 2025 年重返白宮後斥資超 1 億美元掃貨債券，其投資組合既覆蓋科技、金融等核心領域，也與自身推動的政策存在關聯，引發 “利益衝突” 爭議的同時，也因投資規模相對遭其總資產 “微不足道” 部分網友質疑 “媒體過度放大”。

根據川普向美國聯邦政府倫理辦公室（OGE）提交的最新投資申報文件（截至 2024 年 12 月 31 日），其持股版圖橫跨傳統產業、科技、金融等領域，涵蓋個股、公債、公司債 ETF 等多種資產，具體呈現三大特徵：

1. 持股規模：多數 “小額分散”，少數 “重倉突破”

申報文件顯示，川普共持有數百家公司資產，多數持倉金額集中在 10 萬 - 25 萬美元區間，僅少數個股持倉突破 60 萬美元，屬於其投資組合中的 「核心標的」。這些重倉標的以科技巨頭和金融龍頭為主，具體明細如下：

2. 特殊持倉：自家企業股份，資訊存在時間差

除外部企業外，川普還持有旗下特朗普媒體與科技集團（Trump Media & Technology Group） 股票。不過，由於資產申報存在 “時間落差”，文件僅反映截至 2024 年 12 月 31 日的持倉情況，白宮未說明 2025 年其是否仍持有輝達、蘋果等標的，或是否在第二任期內進行過股票交易。

3. 資產比較：個股投資規模 “相對有限”

《華盛頓郵報》指出，川普的個股投資規模與其在房地產、加密貨幣領域的龐大資產相比，並不算突出。根據《彭博億萬富翁指數》，川普 2025 年的淨資產估計為 64 億美元，個股持股（即便重倉標的合計）佔比不到 1%，遠低於其房地產帝國（如佛州海湖莊園）及加密貨幣業務（為其財富增加至少 6.2 億美元）的規模。

在川普的持股組合曝光後，輿論迅速分裂為兩大陣營，一方認為 “規模太小無需過度關注”，另一方則質疑 “政策與投資存在利益關聯”。

1. 多數聲音：持倉普通且金額微薄，媒體放大 “動機可疑”

在台灣 PTT 股板等平台，大量網友認為特朗普的投資組合 “缺乏特殊性”，且金額相對其身家可忽略不計：

「普通到無法迴避」：有人覺得輝達、蘋果是美股兩大權重股，“全世界 ETF 隨便買都一定會包含這兩家公司”，屬於分散投資的 “標配”，難以刻意規避；

“金額如同零用錢”：“60 萬美元對 64 億身家的特朗普來說，連零用錢都算不上”，甚至調侃 “部分投資者的持股金額都比這高”，質疑媒體聚焦個股持倉是 “失焦操作”；

「應關注更大規模資產」：不少聲音認為，特朗普的核心資產在房地產和加密貨幣，“真正該查的是加密幣，那才是他賺翻的領域”，個股投資只是 “冰山一角”。

2. 少數質疑：政策與投資關聯，利益迴避存漏洞

儘管多數人認為 “金額太小無影響”，仍有部分觀點指出 “利益衝突風險不容忽視”：

政策與標的高度重合：批評者發現，特朗普重倉的輝達、蘋果恰是其政策優惠的直接受益者 —— 此前他允許輝達恢復對中國銷售 AI 晶片，還讓蘋果豁免 100% 半導體關稅，「政策變動直接影響股價，總統是直接受惠者」；

“非盲信託” 難避知情權：雖然特朗普集團聲明 “所有投資由獨立經理人決策，總統及家族無幹預能力”，但美國法律未強制總統使用 “盲目信託（blind trust）”（即完全交由中立第三方管理，本人不知情），特朗普僅將資產交由子女管理的信託持有，“無法排除其對投資內容的知情權”，利益機制存在漏洞權；

“雙重標準” 爭議：有網友諷刺，“此前輿論批評佩洛西‘炒股’，如今特朗普自己也重倉政策關聯股，屬於雙重標準”，認為 “即便金額小，總統的投資行為也應更謹慎”。

除個股持股外，川普 2025 年重返白宮後的債券投資更顯 「激進」。根據白宮 2025 年 8 月 19 日公佈的文件，其任內資產操作呈現兩大特色：

1. 交易規模：690 筆交易，總額超 1 億美元

川普的第一筆債券交易發生在宣誓就職的隔天，截至 2025 年 8 月初，累計完成 690 筆投資交易，總金額至少達 1.037 億美元（約合新台幣 3.15 億元），且未申報任何 “出售記錄”，屬於 “淨買入” 操作。

2. 投資標的：市政債與公司債並行，聚焦政策關聯企業

其債券組合分為兩類：

市政債：涵蓋地方政府、學校董事會、機場管理局、天然氣區所發行的債券，屬於低風險、穩健收益的傳統配置；

公司債：重點版面與政策關聯度高的企業，包括 2 月 10 日買進的高通（QCOM，至少 50 萬美元）、家得寶（HD，至少 50 萬美元）、T-Mobile US（至少 50 萬美元），以及同月買進的 Meta（META，至少 25 萬美元）。

需要注意的是，美國聯邦民選官員的交易申報僅需披露 “金額範圍”，無需標註精確數字或成交價格，因此實際投資規模可能高於 1.037 億美元。