GDP排名數據分析:如何借力GDP數據判斷投最佳資時機?

3 分鐘
更新於 2023-12-19 07:07
Mitrade 分析師
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來源: DepositPhotos

對投資者而言,理解和判斷宏觀經濟形勢是最基本的功課。在所有宏觀經濟指標中,GDP數據是最重要的一項。


投资者通過觀察GDP排名變化,可以判斷經濟整體在復蘇、增長還是衰退。从全球经济来看,世界GDP排名每年都在发生变化,这些變化透露出什麼趨勢?GDP與股市表現有何關聯?本文將予以分析。

GDP的意義是什麼?GDP排名數據有什麼含義?


GDP(Gross Domestic Product),中文名稱為國內生產總值,是一個國家或地區在一定時期內生產活動的最終成果,可以衡量一個國家或地區的經濟實力和發展水準。


GDP排名的意義在於,我們可以通過GDP排名瞭解各個國家在全球經濟中的地位和相對優勢,把握全球經濟格局,也可以通過GDP排名的變化,洞悉世界經濟的變化趨勢。


一般來說,GDP排名高意味著該國經濟實力較強,在全球市場上佔據較大的市場份額,對全球貿易、投資、產業競爭等方面可以施加較強的影響力。GDP排名低則反之。


以下是IMF公開的最新的2023年上半年GDP排名前十的國家:


GDP世界排名國家2023年上半年GDP增長率
1美國13.23萬億美元2.2%
2中國8.56萬億美元

5.5%

3德國2.18萬億美元-0.3%
4日本2.14萬億美元2.0%
5印度1.73萬億美元6.9%
6英國1.61萬億美元0.3%
7法國1.5萬億美元0.9%
8意大利1.08萬億美元1.2%
9
巴西1.03萬億美元3.7%
10加拿大1.01萬億美元1.2%

圖片來源:根據IMF公開數據整理


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從數據可以看出,排名前十的國家中,除中國、印度和巴西為發展中國家外,其餘全部為發達國家。GDP排名差異的背後,隱含著各國政治體制、經濟政策、產業結構、創新能力等方面的不同。


世界GDP對全球經濟有深遠影響,它不僅決定了各國在全球經濟中的地位,還決定了各國在全球貿易和投資中的角色。資本會傾向於流向具有較高經濟增長潛力的國家,而國際合作則有助於各國之間的經濟互補和共同發展。


當然,GDP也有局限性,它只是一種定量指標,反映了一國經濟實力,而沒有考慮其他非經濟因素,如社會發展水準、環境污染程度、政治穩定性、文化多樣性等。因此,只有把GDP排名數據與其他定量、定性指標結合起來,才能更準確地反映一個國家的綜合實力。

近年世界GDP排名數據分析


GDP世界排名國家2022年GDP增長率人均GDP
1美國25.5萬億美元2.1%76,398美元
2中國18.0萬億美元

3.0%

12,720美元
3日本4.2萬億美元1.0%33,815美元
4德國4.1萬億美元1.8%48,432美元
5印度3.4萬億美元7.2%2,388美元
6英國3.1萬億美元4.1%45,850美元
7法國2.8萬億美元2.5%40,963美元
8俄羅斯2.2萬億美元-2.1%15,345美元
9
加拿大2.1萬億美元3.4%54,967美元
10意大利
2.0萬億美元3.7%34,158美元

圖片來源:根據IMF公開數據整理

 

從2022年全年GDP排名可以看出,美國、中國、日本、德國和印度是世界上經濟規模最大的五個國家。GDP總量分別為25.5萬億美元、18萬億美元、4.2萬億美元、4.1萬億美元和3.4萬億美元。其中,美國和中國的GDP總量遙遙領先於其他國家,兩者的總量加起來約占全球GDP總量的近40%。


2020年至2022年世界GDP排名變化

圖片來源:根據IMF公開數據整理

 

從近二十年來的GDP排名變動情況,我們可以看到一些趨勢:

 

第一,美國作為世界上最大的經濟體之一,多年來一直穩居全球GDP排名第一位,這要得益於其強大的產業基礎、創新能力以及金融體系的支撐。不過,近年來面臨人口老齡化、勞動力市場變化以及貿易政策等因素的挑戰,美國經濟增速有所放緩。

 

第二,世界GDP排名發生了較大變化中國、印度和巴西等新興市場國家的崛起,使得這些國家的經濟總量不斷攀升。與此同時,一些發達國家,如美國、日本和德國等,雖然依然佔據前列位置,但經濟增速相對較低。這種變化趨勢表明,全球經濟格局正在發生調整,新興市場國家正在逐漸成為全球經濟增長的重要力量。

 

第三,世界GDP排名的變化受到多種因素的影響自然資源是影響一個國家GDP的重要因素。例如,俄羅斯、沙烏地阿拉伯等資源型國家憑藉其豐富的自然資源在GDP排名中佔據前列。科技水準和創新能力也是一個國家GDP排名的重要因素。美國、英國等發達國家在科技和創新方面具有領先優勢,因此它們的GDP排名也相對較高。政治穩定、政策環境、教育水準、基礎設施建設等也是影響一個國家GDP排名的關鍵因素。

 

第四,人均GDP也值得關注雖然人均GDP不能直接等同於居民的人均收入和生活水準,但它往往比國家GDP更能反映一國民眾的富裕程度。國家GDP排名高的國家,人均GDP不見得高。比如,2022年GDP排名居第2位的中國和第5位的印度,人均GDP遠低於排名前十的發達國家。

GDP排名數據與股市表現的相關性


股市和GDP排名數據通常被視作經濟的晴雨錶,並且兩者相互影響。理論上來講,當經濟處於上行階段時,企業盈利能力增強,股票也相對更有吸引力,投資者繼而願意購買股票,進一步推動股市上漲。相反,當經濟萎縮時,企業盈利能力下降,投資者情緒低迷,股市承壓。

 

但從歷史數據來看,股市和GDP之間雖然有正相關性,但並沒有那麼強。有研究者對1930年至2010年間,美國標普500指數總回報率與實際GDP增長率之間的關係進行回歸分析顯示,兩者之間相關性為0.26。如果用1948年至2010年的數據,相關性高一點,為0.31。

 

有些時期,股市走勢甚至與經濟狀況是相反的。比如,2009年,美國實際GDP下降了0.2%,而標普500則是上漲了26.5%。數據顯示,在1930年至2010年間的10次美國經濟衰退中,有5個期間的股票回報率實際上是正的(如下圖所示)。也有相反的情況,即經濟好的年份,股市下跌,但這種情況非常少。


GDP排名數據與股市表現的相關性舉例

圖片來源:Seeking Alpha

 

為什麼會有這種走勢上的背離呢?

首先,股票往往是經濟狀況的一個領先指標。比如,在2009年這樣GDP負增長的年份,投資者可能預期未來的經濟好轉,而在一些GDP正增長的年份,投資者可能預期未來經濟衰退,不看好股市表現。

 

其次,股市表現不僅僅取決於當前的經濟數據,還很容易受到市場情緒、投資者預期和其他因素的影響,如全球經濟狀況、政治事件、貨幣政策等。


GDP排名數據與匯率表現的相關性


一般來說,一國GDP增長率高,表明該國經濟增長強勁,居民收入增加,消費能力也得以提升。在這種情況下,為避免通貨膨脹,該國央行可能會傾向於提高利率,減少貨幣流通量。利率較高加之經濟表現良好,會使得該國貨幣吸引力增加,該國貨幣出現升值;反過來說,如果一國GDP增長率為負,該國經濟可能處於衰退狀態,居民收入減少,消費能力下降。為刺激經濟增長,該國央行可能會降低利率。經濟不振加之低利率,會使得該國貨幣的吸引力降低,貨幣貶值。


因此,GDP高增長率往往會推動本國貨幣升值,而GDP低增長率則會造成該國貨幣貶值。1995年至1999年的美國和歐元貨幣走勢可以作為例證。這五年間,美國GDP年平均增長率為4.1%,而歐元區法國、德國、義大利這幾個主要國家的GDP增長率僅為2.2%、1.5%和1.2%,遠低於美國的水準。在這期間,歐元自1999年初開始對美元一路貶值,不到兩年的時間裏貶值約30%。


此外,GDP增長率差異還會通過影響進出口水準對匯率變動產生影響比如,一國GDP增長率高,說明居民收入增加,國內消費水準提高,帶動該國進口增加,從而導致貿易逆差,這會給本國貨幣匯率帶來下跌壓力。若該國經濟以出口為導向,GDP增長主要由出口帶動,則出口增長會抵消進口增加,減緩本國貨幣貶值的壓力。


反過來,匯率對GDP也會產生影響,主要體現在兩方面:


一是出口和進口。如果本幣升值過多,那麼國內生產的商品在國際市場的價格變得昂貴,競爭力降低,從而降低出口水準,進而影響到經濟增長。反之,匯率低可以提高出口水準,從而帶動經濟增長。


二是投資。如果一個國家的貨幣走弱,那麼它可能會變得更加有吸引力,因為投資者可以用更少的貨幣購買更多的資產。這可能會促進境外投資,從而推動該國的經濟增長。然而,如果匯率的變動過於劇烈,它可能會引起投資者的不確定性和風險,限制資本的流入和經濟增長。

如何借力GDP數據判斷投資時機?


對於投資者來說,GDP是最重要的宏觀經濟指標,通過觀察GDP的變化可以判斷經濟整體的增長或衰退。如果GDP下滑,可能是經濟週期處於衰退期;如果GDP增長,可能是經濟週期處於擴張期。

 

除此之外,結合其他宏觀經濟指標判斷也非常重要,包括衡量物價水準的指標CPI,判斷企業採購意願和經濟活躍程度的PMI,判斷就業市場狀況的失業率,以及利率貨幣政策等。


延伸閱讀>> 通脹解密:CPI是什麼?探索消費者物價指數(CPI)對經濟的影響


通過觀察上述一系列宏觀經濟指標,可以判斷經濟所處週期,從而指導投資決策。比如,CPI溫和上漲、PMI指數大於50(說明企業採購意願上升)、失業率處於正常水準時,表明經濟處於復蘇和上升階段,投資者可以關注股票市場和房地產市場,因為這些市場的需求會逐漸回升;而如果上述指標顯示經濟處於衰退階段,投資者可以關注債券市場和黃金等避險資產,因為這些市場的表現相對穩定。

 

另外,不同行業在不同經濟週期中的表現會有所不同。通過觀察行業表現,投資者可以找到表現較好的行業進行投資。例如,在經濟復蘇階段,投資者可以關注製造業、房地產等行業;而在經濟繁榮階段,投資者可以關注金融、消費等行業。

2024年GDP排名數據預測與市場趨勢展望

2023年10月,IMF下調全球經濟預期,將2024年的全球經濟增速下調0.1個百分點至2.9%,遠低於2000年至2019年間3.8%的平均水準。


IMF預計美國2024年實際GDP增速僅為1.5%,低於2023年的2.1%;預計中國2024年實際GDP增速為4.6%,高於美國、歐元區(+1.2%)和日本(+1.0%)等發達國家。


經濟合作與發展組織(OECD)指出,美國明年將放慢增長步伐,這是導致全球經濟增長放緩的關鍵因素。美聯儲的加息舉措會繼續抑制經濟增長,因為這大幅抬高了消費者和企業的借貸成本。


分析認為,全球經濟增速放緩加劇了明年市場的不確定性,但全球政治環境、科技發展、投資者情緒等因素也會影響資本市場走向,5G、人工智慧、區塊鏈等技術的發展可能會帶來新的投資機會。


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