股價狂飙64%！加強版「錄音筆」能讓出門問問逆襲？

7月26日於上海開幕的世界人工智能大會（WAIC 2025），為「AIGC第一股」出門問問（02438.HK）的股價注入了一劑「強心針」。

7月30日，出門問問股價狂飙63.83%，市值重新回到11億港元上方。7月28日以來的三個交易日，公司股價累計漲幅接近100%，投資者熱情高漲。

回顧股價走勢，出門問問可謂「出道即巅峰」——去年5月3日創下4.38港元高點後便持續下挫。截至7月30日收盤價0.77港元，較巅峰時期已縮水超過80%，不少投資者損失慘重。

加強版「錄音筆」點亮股價

近日召開的世界人工智能大會（WAIC 2025），是全球人工智能領域最具影響力的盛會之一，這場規模空前的盛會，吸引了30多個國家和地區的1200餘位嘉賓參與。

借此機遇，出門問問攜最新Agentic AI智能硬件TicNote、AIGC產品矩陣亮相大會。

TicNote由出門問問於今年6月25日發佈，上市後表現亮眼。據資料顯示，截至7月15日，TicNote全球銷量破萬，在國内京東、天貓等相關品類排行第二名。

根據出門問問提供的資料，TicNote是一款軟硬結合的智能硬件，内置「Shadow AI」，定位「隨身AI思考夥伴」，適用於會議、採訪、學習等多場景。

功能上，TicNote支持120+語種及方言轉寫，可生成智能總結、思維導圖、研究報告等；「Shadow AI」能管理多元數字資產，實現實時對話、多輪記憶與任務跟進，還可定製信息推送。

根據購物網站商品介紹，TicNote起售價是999元，甄選版價格為1499元；其厚度僅3毫米，裸機重量29克。

近日，出門問問AI硬件副總裁曾森表示，TicNote在產品矩陣中可與公司AIGC能力協同，它是生態的「場景入口」。TicNote收集的會議、採訪等場景數據，能反哺大模型叠代。他還稱，TicNote的優勢是用戶粘性非常強，一旦使用就離不開它，切換成本會很高，用戶池可以持續積累。

在他看來，TicNote或許不會短期爆發，但長期來看會是極具潛力的生意模式。

從市場競爭維度來看，在AI錄音設備賽道，TicNote憑借軟硬結合策略與Shadow AI智能體能力，已在部分細分市場形成差異化優勢。不過，其偏高的定價（999元起，甄選版1499元）可能會成為市場拓展的門檻，同時其還將面臨來自科大訊飛（002230.SZ）等行業參與者的競爭壓力。

因此，TicNote未來能否真正成為出門問問的增長引擎，仍需時間檢驗。

巨虧不斷

經過多年發展，出門問問的AIGC業務圍繞多元化用戶群體的創作需求，形成了覆蓋音頻、視頻、圖文等領域的AIGC產品矩陣，包括AI配音助手「魔音工坊」（海外版「DupDub」）、AI數字人分身「奇妙元」（海外版「LivGen」）、企業AI交互式數字員工生成平台「奇妙問」、AI視頻創作平台「元創島」等核心產品。

身處AI時代的出門問問，卻面臨收入波動的問題。根據公司財報，2021年-2024年，出門問問的收入分别為3.98億元(單位人民幣，下同)、5億元、5.07億元和3.9億元。

2024年收入下滑，主要因公司調整業務戰略，不再發展傳統項目製的AI企業解決方案業務，轉而聚焦AIGC解決方案領域。

值得一提的是，硬件設備是出門問問早期最重要的業務線，不過該業務線成為公司近幾年來營收增長的「拖油瓶」，2021年有超過3億元的收入，到了2024年僅剩下1.52億元。

因此，出門問問迫切需要打造新的硬件爆品，而融合了智能體的TicNote，成為公司在硬件領域重拾「榮光」的先鋒。

儘管坐擁AIGC風口，出門問問仍難逃「虧損魔咒」。2021年-2024年，公司年内虧損分别為2.76億元、6.7億元、8.03億元、7.21億元，四年累計巨虧約24.7億元。

燒錢是AIGC行業的常態，身處這樣的風口，對出門問問來說，虧損並非意料之外，甚至可以看作是一種必然。

隨著大眾對AGI認知的提高，資本對科技公司越來越願意賦予更多耐心值。在去年4月登陸港交所之前，出門問問就完成了多輪融資，股東包括紅杉資本、真格基金、SIG海納亞洲、Google等知名機構和企業。

對於出門問問而言，在資本市場短暫狂歡之後，更關鍵的考驗在於如何將技術優勢轉化為可持續的盈利能力——畢竟，在燒錢成風的AI行業，最終活下來的不一定是技術最超前的玩家，而是最會「算賬」的那一家。