輝達(NVDA.O)財報能否再創記錄？FOMC會議與PCE數據及美國一季度GDP引關注【一週前瞻】

TradingKey - 市場擔憂美國總統川普再揮關稅大棒，美股將近一個半月的上漲走勢出現止步。聯準會公佈5月貨幣政策會議紀要，為日後利率政策動向提供線索。本週五，美國將公佈4月核心PCE物價指數月率和年率、4月核心PCE物價指數年率。日本央行行長植田和男將在週二發表講話，市場會密切關注任何有關加息的描述。輝達(NVDA.O)的財報將成為本周華爾街的焦點，LSEG調查顯示，分析師預計輝達第一季度營收為432億美元，利潤可能躍升約45%。賽富時、惠普(HPQ.N)、戴爾(DELL.N)等AI產業鏈重要參與者也將發佈財報。中概股也將迎來拼多多、小米的財報。

重磅事件預覽

聯準會本週四公佈5月貨幣政策會議紀要

聯準會5月7日的貨幣政策會議決定維持政策利率在4.25%~4.50%不變，為今年連續第三次“按兵不動”。在會後發佈的聲明中，聯準會指出“經濟前景的不確定性進一步增加”，並明確提及高失業和高通膨的風險都有所上升。本次公佈的會議紀要記錄了FOMC對貨幣政策的詳細看法，為日後利率政策動向提供線索。

經濟學家普遍認為，關稅對4月物價數據的影響不大，但貿易政策的影響預計最早下個月就會更加明顯。由於就業市場幾乎沒有出現明顯壓力的跡象，聯準會官員樂於維持利率穩定，直到貿易政策變化反映在數據中，預計聯準會會議紀要可能會繼續強化這一觀點。

日本央行行長講話，長債拍賣將引關注

週二（5月27日），日本央行行長植田和男在央行主辦的“貨幣政策的新挑戰”會議上致開幕詞。在5月的利率會議上，日央行連續第二次維持利率水準不變。植田和男當日表示，貿易政策帶來的不確定性顯著增加，當前實際利率明顯偏低，如果經濟前景實現，將繼續加息，下次加息的時機將很大程度上取決於關稅對經濟的影響。

近日，由於美國財政赤字擔憂加劇，全球債券市場承壓，日本長期債券收益率持續走高，40年期國債收益率連日創新高，日本財務省周20年期國債拍賣錄得災難性結果，投標倍數僅為2.5倍，遠低於上月的2.96倍，創下自2012年以來的最低水準。

美國通膨數據捲土重來，更多利率方向將顯現

本週五將公佈川普 “解放日”以來的首份美國個人消費支出（PCE）通膨和消費數據。核心PCE是聯準會最青睞的通膨指標，該指標在3月份大幅下滑，同比從3.0%降至2.6%。根據克利夫蘭聯儲的Nowcast模型，預計4月核心PCE同比增速將保持不變，但預計整體PCE將小幅放緩至2.2%。

在核心通膨率沒有變化的情況下，很難看到聯準會在利率方面轉向更果斷的行動路線。實際上，關稅帶來的大部分通膨壓力需要時間才能傳導到數據上，所以可能要等幾個月才能知道川普關稅對價格增長有什麼影響。

AI領軍企業輝達(NVDA.US)公佈季度財報

輝達(NVDA.US)將於週三盤後公佈季度財報。投資者將密切關注這家AI晶片主要供應商的需求動向。根據彭博分析師共識數據，預計輝達當季調整後每股收益(EPS)為0.88美元，營收433億美元。去年同期該公司公佈的調整後EPS為0.61美元，營收260億美元。

輝達此前曾預警，由於這項規定，預計在截至 4 月的季度將產生高達 55 億美元的費用。這個一次性費用預計會將其毛利率從公司原先財測的 71% 拉低至約 58%。輝達執行長黃仁勳形容這項禁令“非常痛苦”，並表示公司因此放棄了大量銷售和稅收。

精選經濟數據

週二、美國4月耐用品訂單月率

週四、美國第一季度實際GDP年化季率修正值

週五、美國4月核心PCE物價指數年率

本周精選事件

週一、美國總統川普發表講話。歐洲央行行長拉加德發表講話。

週二、日本央行行長植田和男發表講話。

週四、聯準會公佈5月貨幣政策會議紀要。英國央行行長貝利發表講話。

公司財報

週一、美團(03690.HK)

週二、小米集團(01810.HK)、拼多多(PDD.O)

週三、輝達(NVDA.O)、Salesforce(CRM.N)、惠普(HPQ.N)、C3.ai(AI.N)

週四、戴爾(DELL.N)、好市多(COST.O)、邁威爾科技(MRVL.O)、富途控股(FUTU.O)

週五、老虎證券(TIGR.O)