鎧俠業績未達預期，超50億美元回購計畫提振股價漲逾5%

TradingKey - 8 月 3 日亞盤時段，日本記憶體晶片巨頭鎧俠控股股價上演雲霄飛車行情，早盤一度跌逾 4%，隨後上演 V 型反轉，盤中一度漲逾 10%，最終收漲 5.72% 至 49,140 日圓（約 313 美元）。

【來源：富途】

這一反轉源於公司同日生效的兩項重量級資本舉措：每 1 股分割為 3 股（2026 年 10 月 1 日生效），以及最高達 8000 億日圓（約 51.1 億美元）的庫藏股計畫，擬回購最多 3000 萬股，佔已發行股份的 5.5%。

7 月 31 日盤後，鎧俠發布了 2027 財年第一季（2026 年 4 月至 6 月）財報。數據顯示，得益於 AI 伺服器及資料中心對高性能記憶體的強勁需求，鎧俠營收達 1.77 兆日圓（約 110 億美元），年增暴增 415%，創歷史最高紀錄。

Non-GAAP 營業利益達 1.3262 兆日圓，年增 2833%；GAAP 基準下營業利益達 1.27 兆日圓，年增 2728%，淨利 8421.7 億日圓，年增大增 4506%。其中 SSD 及記憶體產品貢獻營收 1.1747 兆日圓，年增飆升約 440%。

不過，這份成績單仍低於市場預期：營業利益較分析師平均預測的 1.37 兆日圓存在差距，淨利也不及預期的 9738.1 億日圓，毛利率 78% 同樣低於市場預期的 78.3%。

更令投資人擔憂的是，公司預估第二季營收為 2.39 兆日圓、Non-GAAP 營業利益約 1.9 兆日圓，同樣低於市場預測。有分析指出，市場憂慮快閃記憶體價格漲勢正在放緩。

就在市場情緒承壓之際，鎧俠同步釋放了技術層面的積極訊號。據媒體 8 月 3 日報導，日本鎧俠正瞄準下一代人工智慧 (AI) NAND 市場，計劃今年量產最新的標準 NAND 解決方案，包括針對資料中心與企業級伺服器的「PCIe (PCI Express) 6.0」介面 SSD，以及針對 AI 手機等終端設備的「UFS (Universal Flash Storage) 5.0」儲存標準。

作為上述產品的底層技術支撐，鎧俠已於 7 月啟動第十代 BiCS FLASH 3D 快閃記憶體晶片樣品出貨，該晶片採用 332 層堆疊架構，儲存密度較前代提升 59%，I/O 介面速率提升 33%。

摩根大通（JPM）在 6 月研究報告中指出，企業級 SSD 銷售放量仍是更重要的觀察點，且需求依然強勁，維持「加碼」評等及 155,000 日圓目標價。

當日股價的反彈顯示，51.5 億美元庫藏股計畫與下一代 AI NAND 技術藍圖，正在幫助市場消化短期財測帶來的壓力。