美伊戰火重燃且不斷外溢、需求疲軟拖累油價，WTI原油後市如何部署？

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美國第二季度GDP增速放緩至1.5%，需求疲軟拖累油價

週五（7月31日）WTI原油時段內跌3%至低位81.06美元，但整體仍維持於筆者提及的78-87美元區間整理。儘管美日韓聯手干預匯市下美元大幅下行，一度擊穿100關口，但這並未為以美元計價的原油提供支撐。

究其原因，隨著美伊僵局持續市場開始關注石油供需端的博弈。週四（7月30日）美國勞工統計局(BLS)公佈的美國二季國內生產總值(GDP)按季增長由首季的2.1%放慢至1.5%，遜於預期升2%。

另外，美國會議局上周公佈最新7月份消費者信心指數跌至90.8，遜於預測的92.4；與此同時，反映當前經濟形勢的「現況指數」為114.9，連續第三個月向下，並屬2021年2月以來低位。

儘管美國經濟持續表現出一定的韌性，但亦同時受到持續通脹、中東破壞性戰爭以及借貸成本可能上升的多重打擊。考慮到美國為全球最大的石油生產國，持續的高油價對石油進口國的影響或更大。國際貨幣基金組織此前的研究顯示，持續上漲並長期維持高位運行的能源價格,不僅會推高全球通脹，還會削弱居民消費、抬升企業生產成本，並拖累全球經濟增長。

需注意的是，週四（7月30日）淩晨公佈的聯准會7月利率決議宣佈將聯邦基金利率的目標區間維持於3.5%至3.75%不變，為連續5次會議維持利率不變。

儘管聯准會主席沃什會後稱將毫不猶豫地採取行動應對通脹，向市場釋放出「鷹派暫停」信號。但對於聯准會並未採取加息的實際行動，沃什的解析為兩次會議期間美債名義和實際殖利率均明顯上升，市場已經替聯准會完成緊縮。

綜上所述，全球經濟、金融風險正在積累，這對油價短期構成壓力。而一旦美伊僵局在更長時間延續，最終或需通過需求破壞的方式重新平衡石油供需兩端。

開闢新戰線？美伊戰火重燃且不斷外溢

供給端方面，儘管美伊仍處於僵局之中，雙方總體維持「邊打邊談」的模式。但不能忽略的是，目前中東局勢已較美伊衝突初期明顯外溢，呈現多線蔓延態勢。而中東地區大國沙特，也因為公開參與同美國的聯合打擊行動愈加深入美伊衝突的旋渦。

週四（7月30日）埃及達米埃塔港兩艘天然氣船遭無人機襲擊，引發外界擔憂美伊衝突可能擴大，並威脅蘇伊士運河航運安全。蘇伊士運河是沙特石油為數不多的剩餘出口通道之一。埃及內閣稱，目前沒有任何組織宣稱對襲擊負責。葉門胡塞武裝發言人表示，跡象顯示，沙特正走向全面升級局勢。

另外，據沙特國防部的聲明，43個國家和歐盟代表團參加了關於擬議中的海洋防禦聯盟的會議，與會者討論了沙烏地阿拉伯作為擬議中的海洋防禦聯盟的創始國和領導國，並承擔其總部東道國職責的事宜。

投資者需警惕的是，隨著沙特正在偏離所謂中立觀察者的角色，以公開、具名、主動的姿態介入到美伊戰爭的作戰鏈條。一旦引發地區內催生連鎖反應，或引發地區內的陣營對抗。其他海灣國家可能也會出於安全焦慮，被迫走上陣營對抗的道路，這或意味石油供應短缺問題加劇，屆時料將為油價提供進一步上行動力。

綜上所述，中東動盪局勢短期內或難以解決，油價仍處於易漲難跌階段，若WTI原油能有效企穩於81.5美元上方，宜保持看漲觀點不變。

WTI原油技術分析：企穩81.5美元及突破江恩2/1線將有助於上行動力積聚

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油目前維持於81.5美元上方整固，但整體處於78-87美元區間整理。若後續WTI原油有效企穩81.5美元並突破江恩2/1線（約86.0美元），屆時市場看漲意願有望進一步增強，有望進一步反彈挑戰92.0美元甚至100美元關口。