7月非農數據來襲！聯準會9月能否升息？黃金、美元行情一觸即發

投資慧眼Insights - 若新增就業人數低於預期，伴隨失業率上升、前值下修等，市場可能下調9月升息預期。

8月7日，美國將公佈7月非農就業報告（NFP）。市場普遍預計，7月新增非農就業人數為9.1萬，高於6月的5.7萬。失業率從4.2%微升至4.3%。 

此前，6月非農數據大幅低於預期，令市場對聯準會升息的擔憂驟然降溫，推動美元下跌、黃金走高。 

本次會否歷史重演？

【圖源：Tradingeconomics；近三年美國非農就業人數變動】

中東局勢反复，聯準會9月升息成謎

7月美伊戰火重燃，使得市場通膨擔憂升溫，聯準會9月升息押註一度超過70%。但隨著近日談判風聲再起，升息押注下降。

根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會9月升息的機率為64.7%，維持利率不變的機率為35.3%。

【圖源：CME FedWatch Tool 】

分析指出，若新增就業人數低於預期，伴隨失業率上升、前值下修等，市場可能明顯下調9月升息預期。相反，若非農數據高於預期，市場對9月升息押注或進一步增加。

高盛警告， 除非9月前經濟數據明確轉軟，否則市場可能迫使聯準會升息。

黃金、美元市場表現將如何？

若非農數據超預期，將利好美元，打擊黃金、比特幣和美股走勢。相反若非農數據不如預期，將打擊美元，利好黃金、比特幣及美股上漲。

德國商業銀行認為，當前宏觀環境仍不利於黃金。市場持續預期聯準會將升息，這可能會抵消金價的任何上漲。

瑞銀集團表示，在聯準會政策路徑尚未明確的情況下，黃金短期走勢仍有下行風險。不過其看好黃金長期走勢，預計2026年12月金價將升至4,600美元/盎司。

美元方面，由於日本和美國聯合干預匯市，美元指數失守100關口。

Fxstreet分析師指出，只要潛在通膨持續存在，市場將預期利率在更長時間內保持高位，這會繼續為美元提供堅實支撐。

【圖源：TradingView；2026年美元指數走勢】