蘋果股價Q4季節性上漲，iPhone 17打破更新週期再添動力？

TradingKey - 從近十年的數據看，蘋果股價呈現了較為明顯的三季度和四季度上漲的季節性行情。儘管股價上漲並不是必然的，但iPhone 17係列手機意外強勁的市場需求為蘋果穩健業績持續蓄力，年初投資人對iPhone“需求疲軟”的印象正在大幅改觀。

對於這家全球頂尖的創新公司而言，2025年是“先抑後揚”的一年。截至10月下旬，蘋果股價全部收復年內跌幅並錄得小幅上漲，一掃今年早些時候的種種陰霾。

出於對iPhone需求疲軟、AI進展遲緩和變現能力不明、美國關稅、以及與谷歌相關聯的壟斷案等擔憂，蘋果今年開局不利，蘋果股票評級罕見地遭到MoffettNathanson、Loop Capital和傑富瑞等機構下調。

然而，隨著川普關稅影響逐漸緩和、蘋果加大外部AI合作等，蘋果股價在下半年加速反彈。實際上，蘋果股票往往在下半年上漲，而秋季發佈會推出的iPhone 17係列手機打破傳統更新週期的順風為進一步走強鋪平道路。

據TradingKey匯集的數據，無論是上漲概率還是上漲幅度上看，過去十年裡蘋果股價整體呈現出“最弱Q1、次弱Q2、最強Q3和次強Q4”的走勢特徵。

除去今年四季度，在2016年至2025年期間，蘋果股價在統計期內的一到四季度分別平均上漲5.34%、7.21%、11.76%和7.73%。以史為鑒，在今年一季度實現超24%的漲幅後，蘋果股價依然有望走高。

手機需求改善，iPhone 17帶來“超級週期”

營收佔比約47%的iPhone手機是蘋果公司最大的收入源，其近幾個月出現的增長勢頭令人驚喜。在今年二季度中，iPhone手機營收同比增長13.5%至445.8億美元，超過共識預測的400.6億美元，增速在蘋果五大收入來源中排名第二，僅次於Mac電腦。

iPhone 17係列手機的發佈成為新的增長催化劑。據Counterpoint Research報告，這款標志著蘋果近年來最大升級的係列手機在兩個核心市場中國和美國上市後的前10天銷量較上一代iPhone 16係列手機增長14%。

鑒於明顯延長的交付週期、更高的生產總量規劃和運營商渠道的積極反餽，高盛分析師預計，iPhone 17系列手機的需求將超過iPhone 16。

高盛提出疑問，“我們正處於iPhone超級週期嗎？”

Evercore分析師也指出，近期的一些數據顯示，新款手機可能超過iPhone的平均更新週期，其基本款iPhone 17的交貨時間超過去年10月的水平。

儘管Air機型的定位仍受到質疑，但其在中國市場的火爆仍不容忽視。可以預期的是，明年將推出的折疊屏手機、以及iPhone問世20週年將打造的全玻璃曲面屏手機有望繼續延續蘋果新品火爆的盛況。

蘋果財報將展露拳腳

蘋果將於10月30日公佈其自然季三季度的財報，雖然期內僅部分覆蓋iPhone 17手機的銷售情況，但任何積極的消息都將有助於提振市場情緒。

據Seeking Alpha數據，分析師預計蘋果三季度營收將從949.3億美元升至1020.9億美元，為年內首次重返千億美元關口，每股盈利將從0.97美元升至1.77美元。

Evercore ISI調查發現，計劃在今年購買新iPhone的受訪者比例高於平均水平。更強勁的iPhone需求、更明確的服務業務雙位數增長前景，為財報公佈前的市場格局創造了有利條件。

該機構觀察到，蘋果股價往往在一年中最後三個月表現良好，因為投資人抱著人們在節假日期間購買蘋果產品的預期。因此，Evercore給予蘋果“跑贏大盤”的股票評級，並設定290美元的目標價，較最新價有約12%的上漲空間。

不過仍需註意的是，現在就對蘋果的“iPhone超級週期”已經到來定結論還為時尚早。本月初下調蘋果評級的傑富瑞提醒稱，近期蘋果上漲的推動力是最新款手機需求超預期和對可折疊屏機型的期待，但這種利好或許已經完全反映在股價當中，市場對下一代iPhone 18折疊屏機型和換機週期產生了過高預期。