【大行評稅變】景順：關稅或引發短期市場波動，卻或成長期投資者潛在進場點

財華社2025年10月15日訊，景順中國内地及香港地區首席投資總監馬磊於14日發佈關於市場動蕩及中美貿易談判的觀點。

馬磊認為，美中雙方的公告似乎反映出在即將召開的亞太經合組織（APEC）峰會及11月10日下一階段貿易談判截止日前的戰略佈局。美國提出的關稅及軟件出口管製將於11月1日生效，中國稀土許可將於12月1日生效。這顯示雙方刻意安排時間點，為APEC峰會後保留空間互動。

對於關稅的經濟影響，馬磊認為此情況可能是更廣泛談判策略的一部分，而非最終結果。

馬磊補充「根據我們與中國出口商的對話，100%或以上的關稅難以承受，在此情況下許多出口商或會選擇取消出貨。」

另外，馬磊認為，此環境強調由下而上選股的重要性，使基金經理能識别具韌性的企業，並在波動中發掘機會，受益於潛在的整合。雖然短期市場表現可能波動，視此為長期投資者的潛在進場點，尤其是在估值具有吸引力時。投資者可聚焦於基本面強健、具有定價能力及戰略定位良好的公司，以應對貿易不確定性。

最後，馬磊強調，中國出口展現韌性並多元化至其他地區，近期數據顯示全球出貨強勁反彈，支持中國國内經濟及市場情緒，即使貿易談判仍在演變中。根據9月貿易數據，中國對美出口佔中國出口總額的10.4%，已降至近期低點。在當前市場環境下，聚焦國内相關及科技創新企業較為合理，同時減少對出口相關股票的配置。