10月14日財經早餐：美股全線反彈，費半指數漲近5%！黃金突破4100，VIX恐慌指數跌超10%

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投資者正從上周美中貿易的緊張局勢中脫離，儘管貿易政策方面的不確定性依然存在，但川普的相關言論暗示美中雙方仍存達成協議的可能性。川普稱，關稅在11月1日之前不會生效。他將在南韓與習近平會面。另一方面，博通週一收市股價應聲飆升9.9%，美國晶片製造商博通(Broadcom)宣佈，與OpenAI簽訂多年的晶片及網絡設備合作協議，當中包括OpenAI將於未來4年，增加用電量達10吉瓦(Gigawatts)的人工智慧(AI)數據中心運算力。

在AI資本支出利好及貿易局勢擔憂緩解共同推動下，美股全線反彈，費城半導體指數漲超5%，VIX恐慌指數跌超12%。但不確定性繼續推動貴金屬行情，黃金、白銀續創歷史新高，其中黃金突破4100美元，白銀大漲逾4%，逼近53.0美元。

美股三大指數全線走高，道指漲1.29%；標指升1.56%；納指急彈2.21%，報22694點；中國金龍指數升3.21%。熱門股方面，輝達反彈2.8%，特斯拉及Alphabet股價分別漲5.4%和3.2%。多家華爾街大行週二放榜，為美企新一季業績期拉開序幕，據彭博統計，分析員估計標指成份企業上季盈利按年升7.4%，為兩年最慢增速。高盛股價躍高3.1%。美國稀土礦商股價漲幅居前，MP Materials大漲21.3%，USA Rare Earth上漲18.6%，Critical Metals漲55%，Energy Fuels漲16.8%。

宏觀要聞

美財長:川普與習近平南韓會晤仍將舉行

美國財長貝森特(Scott Bessent)表示，隨著中美雙方就貿易爭端緩和緊張局勢，川普有望與中國國家主席習近平在南韓舉行會晤。

貝森特稱美方已大力反擊中國出口管制，並在週末進行了實質溝通，將會有很多高層會議，「他們不會指揮或控制我們；美方已經與盟友取得聯繫，本周將與他們會面，預期獲得印度等國家的支持」。相信中國願意就此進行討論，否則美方也有能夠拉動的重要槓桿，強調「我們不想脫鈎，但中國正在發出脫鈎訊號」。

貝森特指出，美方可以採取比中國更積極的行動，強調一切都擺在桌面上，相信局勢可以緩和，溝通管道已經打開。他希望在川普與習近平會晤前與中國外長在亞洲會面，預計在世界銀行、國際貨幣基金組織會議期間還將舉行其他會談。

大摩:若緊張局勢持續，標指恐跌11%

中美緊張關係再度升溫，外電引述摩根士丹利策略師威爾遜(Michael Wilson)在報告指出，一旦中美貿易緊張局勢未能在11月最後期限前化解，美股可能面臨最多下跌11%的風險。

大摩認為，鑑於投資者持倉水準偏高且估值處在高位，市場正處於回調臨界點，而上周五(10日)貿易戰的升級態勢出乎市場共識和該行的預料。倘若相關貿易不確定性或波動性持續至11月初，市場修正幅度可能超出多數預期。在悲觀情景下，標普500指數可能跌至6027至5800點區間，意味較上周五收市價將下跌8%至11%。

大摩重申，其基本預期是貿易緊張局勢一旦緩解，經濟將逐步復甦並延續至2026年。只要最終局勢能得到緩和，這一論點就足夠強大，足以抵禦短期內的此類策略性貿易摩擦。川普上周五宣佈自11月1日起對中國額外徵收100%關稅，並對關鍵軟件實施出口管制。

費城聯儲總裁保爾森:傾向今年再降息2次

2026年FOMC票委、費城聯儲主席保爾森暗示，她傾向於今年再降息兩次，每次25個基點，因為貨幣政策在制定時應忽略關稅對消費者價格上漲所帶來的影響。保爾森表示，對我而言，關鍵在於，我沒有看到那種可能使關稅引發的物價上漲演變為持續性通脹的條件——尤其是在勞動力市場方面。保爾森說，政策制定者上個月降息25個基點的決定是有道理的。在貨幣政策適度緊縮的情況下，她主張按照聯准會上一份經濟預測摘要的思路放鬆貨幣政策。這些預測的中位數支持美聯儲在年底前再降息兩次，每次25個基點。她補充說，如果經濟像我預期的那樣發展，我們今明兩年的貨幣政策調整將足以使勞動力市場狀況接近充分就業。

摩根大通宣佈啟動一項總額達1.5萬億美元的計畫

摩根大通週一宣佈啟動一項總額達1.5萬億美元的計畫，旨在支持、融資並投資對美國國家安全與經濟韌性至關重要的產業，包括國防、能源和先進製造業。該行還計畫招聘更多投行人員，並通過直接股權與風險投資向美國企業投資多達100億美元，重點支持快速成長的企業及關鍵製造商。

摩根大通稱，其新的安全與韌性計畫將圍繞四大戰略領域推動融資與投資：供應鏈與製造業、防務與航空航太、能源獨立以及人工智慧和量子計算等前沿技術。四大投資領域細分為27個子行業，涵蓋造船、核能、納米材料和安全通信等，涉及中型企業及大型公司客戶。

貝森特：政府關門已開始影響經濟，確保美軍按時出糧

貝森特表示，政府關門已開始影響經濟。另外，財政部正在其系統內調整資金流向，以便讓美國軍人能夠領到薪水。

由於國會未能通過自10月1日開始的本財年的撥款法案，美國聯邦政府大範圍停擺，引發市場對10月15日應發給美軍的工資是否到位的疑問。川普上周六在Truth Social帖文指出，他已指示國防部長海格塞斯(Pete Hegseth)動用一切可用資金，確保按時向部隊出糧。

美銀調高金價明年目標至5000美元 白銀看65美元

金價和銀價近期迭創新高。美國銀行(Bank of America)指出，白宮的非傳統政策框架將持續利好黃金，包括財政赤字擴大、債務上升等因素，將支撐金價明年升至每盎斯5000美元水準。

現貨金價週一突破每盎斯4100美元關口，暫高見4117.05美元，升幅達到2.46%，距離美銀的目標價仍有21.4%上升空間。

美銀又稱，白銀即將迎來連續第五年的結構性供應短缺，儘管2026年實物需求可能下降11%，但持續的供應短缺仍將推動銀價漲至每盎斯65美元。

現貨銀價週一突破每盎斯52美元關口，暫高見52.0655美元，升幅達到3.52%，距離美銀的目標價仍有24.8%上升空間。

高盛認為，由於市場預期聯准會降息，私人投資資金可能在中期內推動白銀價格進一步上漲，與金價所受的提振類似。不過，高盛強調，不同於黃金受益於央行結構性需求，銀價近期的波動性和下行風險較大；近期可能有兩大風險會引發銀價回調。

在需求方面，ETF資金流入暫時回落可能會對銀價造成壓力，在供應方面，如果因為對關鍵礦產的關稅調查而導致交易商推遲從美國運回白銀，倫敦金屬交易中心的庫存可能會推遲回歸正常水準。另外，白銀並不像黃金那樣可以從央行需求中獲得結構性支撐，工業方面的需求對白銀的長期價格上漲也沒有太重要的推動作用。

高盛料美國人承擔77%川普關稅成本

川普史無前例地對進口商品徵收高額關稅六個月後，高盛經濟學家稱，隨著企業加價，美國人承擔的川普關稅所帶來成本高達77%。高盛分析員在給客戶的研究報告中表示，預計今年底前，美國消費者承擔的關稅成本比例將達到55%，美國企業將承擔22%，外國出口商透過減價吸收18%的關稅成本，另有5%將被規避。

高盛稱，隨著新關稅可能即將出臺，美國人的成本負擔可能會進一步上升。過去六個月，川普對銅、鋼、鋁及部分汽車和汽車零部件徵收了關稅。據耶魯大學預算實驗室稱，川普還對中國徵收了高達28%的針對特定國家關稅，對世界其他大部分地區徵收了16%的關稅。

市場行情

美股：美股全線上漲，道指漲1.29%；標指漲1.56%；納指漲2.21%。

歐股：歐洲股市全線反彈，德國DAX 30指數漲0.6%。法國CAC 40指數跌0.21%。英國富時100指數跌0.16%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.05%，較上一個交易日持平。

商品：黃金漲2.3%，報4110美元/盎司。WTI原油漲2.27%，報59.56美元/桶。

外匯：美元指數漲0.4%，報99.2。美元/日圓漲0.74%，歐元/美元跌0.44%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲3.91%，目前報115090美元。以太幣24小時內跌10.81%，目前報4156美元。

港股：恒指夜市期指收報25794點，跌15點，較昨日恒指收市25889點，低水95點，成交24501張。國指夜市期指收報9185點，較昨日國指收市低水38點。

全球公司要聞

博通夥OpenAI部署10吉瓦AI數據中心算力

美國晶片製造商博通(Broadcom)宣佈，與OpenAI簽訂多年的晶片及網絡設備合作協議，當中包括OpenAI將於未來4年，增加用電量達10吉瓦(Gigawatts)的人工智慧(AI)數據中心運算力。博通週一收市股價應聲飆升9.9%。

OpenAI計劃自行設計圖像處理器(GPU)，使其能夠從開發AI模型中累積的經驗，整合到支撐未來系統的硬體中，這些晶片將由博通協助開發，並由博通從明年下半年開始部署。知情人士稱，這項協議價值數十億美元。兩家公司並未揭露財務條款。

微軟發佈首個自主研發圖像生成器MAI-Image-1

據美國科技媒體The Verge，微軟AI剛剛宣佈推出其首個自主設計和開發的文本生成圖像模型MAI-Image-1。這家科技巨頭近期已發佈首批自研的MicrosoftAI模型，並稱這款新圖像生成器是我們旅程中的下一步。微軟(MSFT.O)表示，公司在研發過程中徵求了專業創意人士的回饋，以避免出現重複或籠統的程式化輸出。該公司聲稱，MAI-Image-1在生成閃電、風景等逼真圖像方面表現出色。同時，它能夠比更大、更慢的模型更快地處理請求並生成圖像。該模型已躋身國際大模型競技場LMArena前十名。

Salesforce宣佈在三藩市投資150億美元支持AI創新

雲軟體提供商Salesforce週一表示，未來五年將在三藩市投資150億美元，用於支持人工智慧創新和本地勞動力發展。這筆投資將用於在其三藩市園區建立新的AI孵化中心，並幫助企業採用可代表用戶執行任務的AI代理技術。

今日要聞前瞻

德國9月CPI年率終值

英國8月失業率-按ILO標準

英國8月包括紅利三個月平均工資年率

中國9月M2貨幣供應年率

歐元區10月ZEW經濟景氣指數

德國10月ZEW經濟景氣指數

IMF公佈《全球經濟展望報告》

英國央行貨幣政策委員泰勒發表講話

鮑威爾在全美商業經濟協會舉辦的活動上發表講話

日本央行行長植田和男於10月14日至19日訪問美國