美國半導體管制分出國別勝負！三星SK海力士“誤傷”，阿里巴巴造芯片“明著樂”

TradingKey - 正如輝達黃仁勛此前所言，美國數年來對向中國出口晶片和先進技術的限制被事實證明是失敗的。被美國政府移出“經驗證最終用戶”授權名單的三星和SK海力士週一股價大跌，阿里巴巴自研晶片的舉措令華爾街擔憂起輝達陣營的前景。

9月1日週一，三星（005930）股價下跌3.01%，SK海力士下跌4.83%，這兩家頂尖的韓國半導體企業股價受挫的直接導火索是川普政府進一步升級了對中國半導體技術封鎖的措施。

美國商務部上週五發佈，將撤銷英特爾、三星和SK海力士在全球最大半導體市場中國的業務中使用美國技術的豁免。美國政府在2022年禁止荷蘭、韓國等企業向中國出售先進晶片和製造設備，而三星和SK海力士爭取了“經驗證最終用戶”（VEU）地位，免除了對華出口晶片製造設備所需的申請許可證程序。

而在新規下，美國商務部終結了這一“出口管製漏洞”，這將使得三星和SK海力士更難以將關鍵設備運往中國以更新和升級他們在中國的晶片製造業務。

這兩家韓國企業在中國均設有工廠，生產較高價值的動態隨機存儲器（DRAM）晶片和較低價值的NAND閃存晶片。據悉，三星位於西安的工廠佔據該公司NAND閃存產量的30%；而SK海力士的DRAM產量有35%部署在中國無錫工廠，從英特爾收購的位於大連工廠佔據SK海力士NAND產能的37%。

NH投資證券表示，市場對輝達陣營的擔憂越來越大，對國內存儲晶片行業的投資心理短期內可能會萎縮。

SK證券表示，如果美國相關政策長期化，中國國內的三星和SK海力士的生產線將變得陳舊，中國國內傳統晶片的競爭格局將發生深刻改變。

伯恩斯坦分析師表示，隨著時間的推移，這可能會加速中國國內替代趨勢。

巧的是，中國電商巨頭阿里巴巴自研AI晶片的傳聞進一步強化了這種看法。華爾街日報上週報道稱，阿里巴巴正在自主研發一款新AI晶片，主攻AI推理並能夠與輝達架構兼容，旨在填補美國技術封鎖風險下輝達晶片產品的缺口。

雖然阿里巴巴並未證實自研晶片的傳聞，但該公司在自然季二季度財報電話會議上透露，已經為全球AI晶片供應和政策變化準備了“後備方案”。

財報發佈後，摩根士丹利讚揚阿里巴巴是“中國最佳AI賦能者”，指出AI正在強勁驅動阿裡雲業務的加速增長，並預計下一財季阿里雲增速從26%升至30%以上。

繼阿里巴巴美股上週五大漲13%後，阿里港股（9988.HK）週一大漲18.50%。