英國大選定於7月舉行,對市場來說這代表什麼?

來源 Fxstreet
2024-5-23 03:05

英國將於 7 月 4 日進行投票。市場對這次選舉的預期已經有一段時間了,因此,在這一消息的支持下,英國資產價格一直非常穩定也就並不令人意外了。英鎊/美元回吐了早盤的一些漲幅,但當天仍然走高。隨著全球股指從歷史高點回落,富時 100 指數週三走低,與歐洲和美國市場一致。今天英國債券殖利率飆升,但這與英國首相蘇納克無關,而是由英國通膨強於預期推動的。

英國會投票支持脫離保守黨嗎?
將選舉日期定在 7 月 4 日 對蘇納克來說風險較大。不僅因為這一天是美國獨立日,是個假日,而且蘇納克宣布這項決定的同一天,英國降息預期也已迅速降低,這可能導致銀行在全國投票前提高抵押貸款和貸款利率。目前,英國不會在選舉前降息以吸引選民,交易員目前預計英國央行下個月降息的機率僅為 11%。相反,市場現在預計英國央行將在 11 月啟動降息。從英國央行的角度來看,這是更好的時機,因為這將使他們免受任何政治傾向的審查,而當他們預計需要降息時,選舉早已結束。

英國首相蘇納克認為英國經濟狀況良好
利率重新調整使 10 年期英國公債殖利率週三上漲 10 個基點,2 年期公債殖利率上漲 14 個基點。然而,如果分析 2023 年的債券殖利率,你會發現英國債券殖利率與近幾年相比比較穩定。此外,雖然上個月通膨率沒有像預期的那樣回落,但英國在通膨方面取得了良好進展,不再成為通膨高企的代表。事實上,英國整體通膨年率低於美國。  

這次選舉是在國際貨幣基金組織上調英國成長預測幾天後進行的,距離英國央行今年上調成長預測並下調英國通膨預測已近三週。也許蘇納克和他的謀士認為這對英國經濟來說是最好的結果。包括銅和小麥價格在內的大宗商品價格大幅上漲,推動彭博大宗商品價格指數升至2023年9月以來的最高水準。大宗商品價格上漲對英國通膨構成威脅,但在英國選舉之前不太可能成為問題,但它們可能會在夏季晚些時候成為一個問題。因此,現在正是舉行選舉的最佳時機。

值得注意的是,最新民調數據仍預測工黨將強勢獲勝。 YouGov報告稱,他們領先保守黨30個百分點。如果預測得以實現,那麼這將結束保守黨14年的執政。屆時,蘇納克將成為保守黨第五位英國首相。在2022年10月利茲·特拉斯(Liz Truss)短命政府上台後,工黨和保守黨的投票意向差距開始擴大,此後一直沒有恢復。因此,如果保守黨在7月4日的選舉中落敗,蘇納克會知道誰是罪魁禍首。

為什麼兩黨都不太可能在經濟議題上大展拳腳?
這次選舉下的經濟背景喜憂參半。一方面,經濟正在成長,通膨正在回落(儘管增速低於預期),但另一方面,稅負處於數十年來的最高水平,而政府本財年仍將舉債800億英鎊,這限制了兩黨在選舉前能做出的承諾。

隨著我們在這個選舉週期中取得進展,焦點將轉向工黨的經濟政策。然而,基爾·斯塔默知道利茲·特拉斯(Liz Truss)承諾削減稅收、導致英國資產負債表上的財政整體崩潰時發生了什麼。因此,由於英國本身處於緊縮的財政狀況,競選活動可能在支出計畫上做出較少承諾。我們預計基爾·斯塔默和雷切爾·里夫斯將承諾在不大規模增稅的情況下有限地增加支出。我們也希望他們都能專注於“對商業友好”,並努力鞏固工黨維持在財政上負責任的聲譽,以及確保英國經濟得力管家的形象。

整體而言,我們認為工黨和保守黨在經濟議題上的競選承諾沒有太大區別。兩黨都希望盡最大努力避免英國債券或外匯市場出現重大事件,因此我們預計他們今後會謹慎行事。

雖然選舉本身對金融市場來說可能是一個激動人心的時刻,但在這次選舉中,我們預計兩黨在經濟問題上都會盡可能地讓自己的措辭缺乏新意,移民和國民健康保險制度等問題可能會佔據主導地位。

免責聲明:僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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